中車號稱「四大發明」，但它的市值不如茅台的三分之一，甚至還不如好多的私企，是什麼原因？

中車·是A股唯一可以和中石油相比，讓股民最傷心的公司，回想起當年從『』中國神車『再到『』中國靈車『』2007年牛市有中石油，2015年牛市有中國神車』。南北車合併前被炒上天，合併後復牌首日漲停，第二日開盤漲停（股價為35.01元市值近1萬億，貴州茅台目前市值才8447億）隨後跌到近跌停，大量股民瘋狂湧入（部分加槓桿買入），當日成交額496億元，隨後持續下跌，然後網傳言有融資買入中車股票者爆倉跳樓，所以被叫做"中國靈車"。現在中車市值不如茅台三分之一，說明現在市場成熟了，值得點贊，投資者拿真金白銀買入股票是為了賺錢，茅台來到資本市場後的表現有目共睹，從2001年至今漲幅近百倍，分紅金額遠超從資本市場融資的錢，然而中車是一家重資產的公司，賺的錢要用來研發.技術升級，中車上下游產業鏈豐富，拉動經濟，拉動就業，承擔著重要的社會責任，可是資本是要看重利潤的。

中國中車堂堂央企，世界500強第318位，2017年營收887億，利潤36.7億，市值約2500億，確只有茅台市值1/3？（比不過很多私企就有點誇張了）

說到這可能很多小夥伴一方面要感嘆茅台牛掰，一方面要嘲諷中車一番，但實際上並不盡然

現在97家央企，都只是部分上市，為了上市，一般會成立一家股份公司作為上市實體，比如中國中鐵股份有限公司，母公司是中國鐵路工程總公司。

在央企內部，習慣把上市實體叫股份公司，把母公司叫集團，也就是總部。

有的央企業務廣泛，還會將旗下不同的業務單元分別設立股份公司上市，比如中國航天科工集團的上市企業就有航天信息、航天通信、航天晨光、航天長峰、航天電器等8家上市實體

首先很多央企壓根就不缺錢，沒必要上市，比如保利集團，人家主業是軍工，上市的保利地產只是人家副業。

第二是國有資本上市流通需要一個過程，集團一般控制上市實體總股本的50%以上，而由於盤子太大或者流通限制等原因，其他股東很少持股比例超過10%，超過的也是社保基金、證金匯金等國家隊，然後就是公募基金和銀行，其他就是小散。

三是要保持國有資產不流失，去年混改的聯通，只是聯通股份，聯通集團對股份的控股下降到百分之三十幾，在央企裡面已經算很低了，聯通集團還是國資委100%控股。要是全部上市或全部流通，QFII全給你買了還不成外企了。

在A股上市的中車股份總股本286億，中車集團控股53%，中車的治理機構如下圖。

最後說一個恐怖的事情，A股上市的貴州茅台酒股份有限公司，也是中國貴州茅台酒廠有限責任公司持股的上市實體，茅台也是部分上市，就問你怕不怕。

這個問題問的好。

第一：中車是國企，所在領域是國家命脈領域。軌道車輛製造技術從早些年的外國引進，到現在的復興號自主設計。過程的艱辛遠遠超過茅台。

第二：市值的表現主要集中在市場上，而中車集團的業務很多都是帶有政治任務的，不能僅僅用市場來衡量，比如俄羅斯高鐵，美國地鐵，以色列特拉維夫快軌等，經濟價值是排在第二位的。

第三：中車作為中國老工業基地的支柱產業，也承擔一部分軍工備戰任務，只要有戰爭發生，可以馬上轉型生產輕型武器及時戰備車輛。

第四：我們看待中車，更像是看待一位辛苦勞作的管家，不是對面鋪子里的大掌柜，因為有太多的任務壓在肩上。

最近幾年，中車也在努力轉型，適應市場經濟，但無論怎樣轉型，中車的角色依然是國家命脈產業的一位傳承者，必然不能真正走向市場。

什麼時候開始「號稱」的事情都能成為左右股價的因素了？

不是企業經營情況決定了股價的么？即便算上未來預期，也得考慮到可實現吧。「市夢率」這種事情聊聊就行了，不要真信。中車與茅台完全就沒有可比性。我們先來看幾組數據，先說茅台，茅台現在的總市值是7565億：

2018年前三季度茅台的凈利潤從後往前排分別是：265.71億、169.21億、91.31億；凈利潤同比增長分別是23.77%、40.12%、38.93%。

茅台的毛利率是91.12%，凈利率是50.86%，ROE是24.16，負債率是27.86%，不說其他的，單就這幾個經營數據看，就不是一般企業能夠企及的。毛利率和凈利率之高，在整個A股市也找不出幾個能與之匹敵的。

再來看看中車，中車現在的總市值是2554億：

2018年前三季度中車的凈利潤從後往前排分別是：86.9億、49.4億、15.34億；

凈利潤同比增長分別是-5.94%、7.41%、8.84%。

中車的毛利率是22.91%，凈利率是6.42%，ROE是6.05，負債率是63.36%。

雖然中車凈利潤是以十億為單位，但與茅台相比還有很大差距，並且茅台在季度百億凈利潤基礎上還有20%以上的增長，對比中車個位數增長和負增長，在坤鵬論看來，中車市值這都算是嚴重被高估的了。這真是佔了中字頭的光了，一般企業如果是這樣的經營指標，市值估計至少還得打個對摺。

手裡有這麼優質的壟斷資源卻給經營成這樣，市值憑什麼高？

新四大發明：高鐵、移動支付、網路購物、共享單車。中國中車，就是高鐵的重要代表，高鐵也是我們領先全球的一張名片，速度和質量都已經超過德國和日本。

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我是雄風投資，20年投資實戰經驗的老司機，在中信證券工作期間，曾獲騰訊2012中國最佳投資顧問。

一，中國中車的市值和貴州茅台的市值。

目前中國中車的股票市值是2884億元。

目前貴州茅台的股票市值是8587億元。

3，一個貴州茅台市值等於接近四個中國中車，貴州茅台市值8000多億，中國中車市值2000多億。這個差距，確實會讓一些股民，感到非常納悶。

二，中國中車與貴州茅台，為什麼會有這麼大的差距呢？

1，利潤的區別。

貴州茅台的2017年利潤是200多億元，中國中車是112億元，利潤有很大的差距，所以貴州茅台的市值比中國中車更高。

2，行業的區別。

貴州茅台是白酒行業，屬於消費品行業，估值定位更高。中國中車是製造業，屬於機械設備行業，估值更低。不同的估值，獲得不同的市盈率，導致股票市值區別很大。

3，行業增長的區別。

貴州茅台的消費品行業，增長具有確定性。中國中車的製造業，增長性沒有貴州茅台那麼確定。所以，貴州茅台的市值更大。

4，稀缺性不同。

貴州茅台，非常稀缺，供不應求，利潤率很高。中國中車，還是有很多國外的競爭對手，公司利潤率不高。

以上四個區別，導致中國中車與貴州茅台的市值差距。

三，不同與人生。

在股票市場裡面，股票由於自身的情況原因，不同的股票之間，估值和市值還是有很大的差距。就算是同一個行業的公司，它們的股票市值之間，也是有很大的區別，比如：貴州茅台市值大於五糧液。

人生也是如此，同一個學校，大家都是同學，未來的命運也不同。同一個村子，各自命運也不同。有的人，飛黃騰達，有的人，普普通通。同一個世界，不同的命運。

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中國中車市值遠不如茅台是因為中國中車的盈利並不出色，中國中車比貴州茅台的市盈率還要高，市場對它的估值已經很慷慨了。貴州茅台的經營一直都非常好，每年都在增長，但中國中車沒有做到，可以看到，2015年到2017年，凈利潤基本沒有什麼變化。

股票市場不光是看名聲，要看真正的實力如何，並非名氣大這公司就很值錢。中國石油上市號稱亞洲最賺錢的公司，結果如何呢？10多年破髮狀態。中國石油從最賺錢的公司變成2016年差點就虧損了，2016年如果沒有補貼，中國石油要虧很多錢。這是個嚴重問題。中國中車合併上市的時候，股價暴跌，與中石油相似，所以總有人擔心，哪天中國中車也虧損呢？雖然是新「四大發明」，可是稱號不代表為股東盈利的能力。

新四大發明，必須經過歷史的檢驗才行，光我們自己吹，是不行的。特別是中車，說是四大發明之一，根本不可信。如果真的是我們的發明，絕對值有知識產權，現在的市值也不可能這麼點。所以說，存在是合理一點也不假。

一，說起高鐵，不要由讓人想起日本的新幹線，絕對比我們早。上世紀七十年代出生的人，都記得日本的動畫片，其中新幹線就是縮小版的高鐵。只不過，我們現在將其發揚光大了。而真正成為世界四大發明的火藥等，是早於其他國家出現的技術革命。所以說，中鐵不是我們的發明，沒有技術專利，也不可能給予較高的溢價，中鐵的市值不大是有其歷史原因的。

二，企業想做大做強，得有市場才行。可以說，主要領導人還是很重視高鐵的，想起前幾年到世界其他國家推銷就能明白。但是現在，領導人不提這事了，說明市場前景不大。高鐵想有市場，得地廣人稀，國土面積大才行。可是，看看世界別的國家，尤其是發達國家，面積都不大，不適合發展高鐵。畢竟還有飛機在和高鐵競爭。也許，只有中美這樣的國家才適合發展高鐵，但別的國家對高鐵不感冒，所以沒市場，也不可能做大。

總之說，國內市場有限，而且高鐵不是世界獨一無二的交通方式，市場發展前景並不好，想做大做強，不現實，中鐵的市值做不大也在情理之中了。

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新四大發明其實是個偽命題，都不是中國的原創發明，高鐵靠市場換技術，核心部件還是要靠進口，移動支付和網購，國外早就有了，只是中國的應用推廣搞得比別人要好，而且是中國獨特的國情所造就的，共享單車只是一個商業模式而已，沒有原創性 。後三者如果沒有軟體晶元的支持，也是無法實現的，所以新四大發明只是國人的意淫而已，不值得吹噓。

身為中車人，就不說原因了。

都是瞎幾把吹的，高鐵偷來的技術，移動支付和網購也是山寨的國外的，共享單車現在不是快涼了嗎？