茅台酒股價不斷創新高，真的代表價值投資嗎？

16年貴州茅台前半段走勢是價值投資 這個我們必須承認 那就是股價在400元以下。臨近500元就有一定泡沫。超過500元就從價值投資往價值投機轉化。是在製造泡沫了。超過700元那就是大泡沫。

價值投資的話。股息率應該與同期銀行存款相當。16年貴州茅台股息是每股6.8元 400元股價對應股息率就是1.7%。與目前一年期存款利率1.5-1.95%基本相當。按照價值貼現模型。市盈率是無風險收益率倒數。按照國債收益率4%計算。市盈率大概是 25 倍。按照目前每股收益 大概在400-500元之間。

從資金流向看 隨著股價突破500元。機構資金包括證金公司都在不斷減持股份。尤其是股價突破600元以後。機構也開始部分撤離。外資也開始減持。港資也已經連續五個交易日減持。介入炒作的是槓桿資金。最大可能就是遊資大佬炒作。加上部分中等資產投資者加槓桿進場。

從輿論看新華社以罕見語氣定調。是為了一己私利推高股價。會傷害價值投資。貴州茅台公司也提示風險。

可見後半程貴州茅台就是利用價值投資名義的價值投機。

不可否認，茅台是一家好公司，但是股價卻不是好股價了，風險是漲出來的。

貴州茅台的凈值只有6.7元，股價卻漲到了70元了，已經超過了凈資產10倍的價格啦！

價值投資有一個標準，如果公司依照目前的賺錢能力，複利計算如果凈資產三年內能夠上漲到購買的股價上那才是真正賺錢的開始，如果三年還不能賺錢，那麼這隻股票就沒有投資價值。

目前貴州茅台顯然已經脫離了價值，風險完全裸露在陽光中了，不再是價值投資了。

主要還是因為優質資產的稀缺性，公司是個好公司，但是價格可能是遠高於價值。