美聯儲加息有什麼影響？

對黃金影響最為直接

近期隨著指數跳水，黃金股開始活躍，股民也在問，黃金機會是否來了？大家都知道去年，玉名給大家成功把握了幾次黃金股的機會，而今年則提醒大家，黃金股機會並不多，是一個橫盤的拉鋸過程。因為2016年是黑天鵝頻繁的時間，黃金多次出現大機會；但2017年則不同，沒有這樣的黑天鵝事件，所以只能橫盤走勢。那麼2018年黃金有機會嗎，黃金股什麼時間節點和位置能布局呢？今兒做一個分析。

2017年黃金與黃金股走勢匯總

如圖，這是美黃金最近兩年來的走勢，2016年11月9日，即川普獲得勝利的當天，美黃金大幅走高，一度上摸1338美元/盎司（注意這個位置已經成為了美黃金重要阻力區），然後則開啟了陰跌回落，最低下探至1123美元/盎司。進入到2017年之後，重心開始逐步提升，但由於持續受到美加息的影響，導致全年是一個震蕩走勢，有過回踩1200美元/盎司，也有過1358元美元/盎司的沖高，但整體起來看，還是以1270美元/盎司為中軸，上下50美元左右的幅度進行拉鋸。為什麼會有拉鋸走勢？美聯儲加息的節奏是重要因素，本文後面會對此做詳解，在此留下一個伏筆。

之前，玉名提出過一個觀點，那就是2018年一季度開始，黃金又有望重新成為新的投資標的。玉名的依據是歐美股市已經持續數年牛市了，其風險也在增加的，包括特朗普稅改引發連鎖反應，以及美聯儲持續加息後也面臨拐點，因此資金避險需求是增加的。同時，技術上，隨著12月加息預期之下，美黃金已經連續跳水，這也為明年砸出低點進行了鋪墊。

隨著今年美聯儲加息，以及英國加息之後，意味著全球寬鬆貨幣政策已經進入尾聲，流動性狂歡的局面在2018年很難再現，加之歐美股市已經持續8年牛市，投資者擔憂的情緒也在升溫。過去幾年，中國、俄羅斯、印度等金磚國家始終熱衷於儲備黃金，因為面對金融危機來臨之際，黃金等硬通貨總是能夠起到更好的抵抗效果。如圖所示，這是2017年12月最新發布的黃金儲備數據。

而最近開始，德國等歐盟國家也加入到了這樣的行列之中，實際上，世界黃金協會（WGC）在今年四季度的報告顯示，德國人在2016年向黃金產品市場投資了70億美元，而2017年這一勢頭繼續增長，而2018年仍有更多的增長空間，德國不穩定的經濟史是該國家對欣賞黃金投資的根本原因之一（在過去一百年的時間裡，德國有八種不同的貨幣）。從這個角度，2018年歐美股市的前景複雜之後，黃金避險作用將加強。

美聯儲加息，指的是美國的「央行」要提高利息，使國內的商業銀行對中央銀行的借貸成本提高，加息對包括中國在內的世界經濟都具有重要影響。

長期跟蹤調研美國經濟的【小哥哥打算盤】認為，2018年，新任美聯儲主席鮑威爾執掌下的美聯儲，加息恐怕是大概率事件，這通過鮑威爾首次在國會露面的言論便能解讀的出，但至於是加息3次還是4次，尚難斷言。

需要了解的是，目前美元依然是世界各國交易通用的國際貨幣，堪稱世界貨幣的霸主。美聯儲加息，最直接的後果將導致美元在市場上的流通性下降，美元升值。由於資本逐利的屬性使然，美元升值將誘使全球範圍內美元迴流美國，資本外逃將對世界其他國家的金融市場震蕩，甚至出現危機。而一旦資本外逃國家的金融市場紊亂之後，政治局勢和社會秩序，甚至是人民的生活也可能遭殃。

因此，一旦美聯儲加息有了苗頭，世界其他國家的政府都會提前採取措施，對沖美聯儲加息可能帶來的影響。這也是美聯儲加息令世界關注的重要原因。

對中國而言，美聯儲加息，會將造成人民幣貶值、跨境資本外逃。因為這些資本在外逃前通常是以股票、債券、房地產和實體企業等形式存在的，所以一旦將這些資產拋售完成外逃，將造成此類資產價格暴跌，這對經濟的健康發展會產生負面影響，尤其是對實體經濟的發展構成打壓。

原本，目前中國的經濟發展已經進入了新常態，增速放緩，美聯儲不斷向外釋放加息的市場預期，對中國會產生一定影響，但影響也是有限的，不足為懼。

對中國老百姓而言，美聯儲加息造成美元走強，老百姓再到外國（尤其是美國）去旅遊、購物，送孩子到美國留學，成本肯定是要增加的，這是最直接的。

另外，對於股民來說，加息也不是什麼好消息。為了防止資本外逃，中國也可能跟著加息，這勢必會讓股市承受一定壓力。而如果是企業主，要擴大生產，加息造成的貸款成本也要上升，日子也會艱難一些。

提出這樣的問題，應該是目前遇到困惑了。不知道該怎麼做，做什麼也提不起心經來像一直無頭蒼蠅，沒有任何思緒。其實每個人都有過這種時期。

我建議不要過多想以後怎麼樣怎麼樣。以後的事情想的越多越不知道該怎麼辦。人生的路往前誰都不知道會發生什麼。

從現在開始，就做好眼前的時期，哪怕眼前很小的事情把他做好。就算是做飯，把今天的飯菜做到可口。閑暇的時候多看看書。讓自己充實起來，（充實不見得就要做多大的事情）經過一段時間，慢慢心情就會好起來。人生也會好起來。你不會倒霉一輩子的。

2017加油！我看好你哦！

美聯儲加息，很多人在一起討論的熱火朝天。我怎麼就感覺不到這種緊迫感呢

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美聯儲加息對咱們的投資影響如下：

1、債市：美聯儲目前持有的國債和MBS期限都在5年以上，多數在10年，也就是說都是長期的債券，如果美聯儲縮表（賣出國債和MBS），即意味著國債和MBS價格下跌。

債券價格的計算公式是這樣的：

P=[c/(1+r)] + [c/(1+r)(1+r)]... + [c/(1+r)...(1+r)] + [F/(1+r)...(1+r)]

C代表的是債券的利息（固定的），F代表的是債券的面值（固定的），r是指必要收益率（市場利率可以作為參考的必要收益率），P是債券的價格。

從上面公式我們可以看出，債券的價格和債券的市場利率是成反比例關係的，也即：P（價格）越小，則r（收益率）越大。

所以表現出來的結果是長期國債的收益率上升。

2、人民幣：目前中國10年期國債收益率是3.66%，美國是2.33%，美聯儲縮表後中國央行未跟進的情況下，結果是美國10年期國債收益率上升，中國保持不變。中國的利差優勢不再，導致越來越多的人開始投資美國國債，理論上說資金外流導致人民幣貶值。

不過考慮到未來美聯儲縮表節奏應該不會太快，美元指數繼續弱勢徘徊，人民幣匯率年內有望保持穩定。

3、A股：美聯儲縮表對中國股市的影響相對有限，中國股市受國內政策影響比較大，對股市未來行情我認為應該重點關注下面4點：

1、2018年註冊制會實施嗎？

2、10月中屆的那個重要會議會提出哪些新的政策？

3、10月份過後金融監管的具體舉措是否會出台？

4、今年最後兩個月央行貨幣政策是否會收緊？

4、樓市：美聯儲縮表對中國樓市沒有直接影響，但會間接使中國的市場利率上升，導致房貸利率上升，買房成本增加，開發商籌資難度大，總的來說對樓市偏利空。

5、黃金：國際上的黃金主要以美元計價，美聯儲加縮表後會使美元短線走強，對應的黃金價格會下跌。不過考慮到，美國政壇不穩，特朗普陷入「通俄門」、稅改沒有著落等等，避險情緒刺激下，長線黃金應該還會上漲。

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美聯儲宣布即將加息，整個阿里就「蒸發」了

9月21日凌晨2點，美聯儲舉行了議息會議，宣布：今年10月起啟動漸進式被動縮表，預計今年還會加息一次，明年會加息三次。主旨就是，雖然這次沒有加息，但今年還是會加息的，而且縮表馬上就要開始了。

那麼，這些加息、縮表的術語，到底是什麼意思，對於我們普通人而言，到底有何影響呢？要想理解這些東西，還要從頭講起。

加息，顧名思義，就是指中央銀行提高利息。提高的是什麼利息呢？是商業銀行向中央銀行借貸的利息。錢是中央銀行「造」出來的，各家銀行向央行借款也不是白借的，要付利息。目前美聯儲的基準利率是1%-1.25%，銀行要想掙錢，就要以更高的利率向外放貸才行。央行加息，就會導致銀行放貸的利率也要相應增加，否則他們就會賠本。而銀行放貸的利率增加，借錢的人或借錢的數額就會減少，就會導致市場的「錢」變少。另一方面，加息也就是使得存款的利息更高了，大家自然就會存更多錢。總而言之，就是使得個人和機構更多存錢、更少花錢，於是加息就起到了減少貨幣供應、壓抑消費、壓抑通貨膨脹、鼓勵存款、減緩市場投機。

當然，你可能會說，這零點幾個百分點的調整，能有多大作用啊？這就牽涉到美國銀行的貨幣體系了，這一點點的變化，在貨幣體系中傳導下去，就會放大很多倍。我們按照《美聯儲傳》這本書的內容約略解釋一下。

美國的銀行規定了儲備金率。解釋一下儲備金。銀行是靠貸款掙錢的，所以如果不受控制的話，銀行傾向於盡可能多地對外放貸，這樣掙錢才能多嘛。但是在銀行存錢的人有時候也要去取錢啊，所以銀行不能把所有的錢都貸出去，要留一部分備用，這部分就叫儲備金。我們以10%的儲備金為例，這樣更方便計算。

下面這兩段文字就出自《美聯儲傳》：

當銀行以某一利率從美聯儲那裡借錢，轉手再以一個更高的利率貸出這筆錢時，明顯銀行會有好處。但這只是開始。當銀行從美聯儲那裡借到一美元時，這一美元就變成了儲備金。由於銀行僅需保持10%的儲備金率，它們其實每借1美元最終可以貸出9美元。

讓我們來看看這筆賬是怎麼算的。假設銀行以8%的利率從美聯儲那裡得到100萬美元，這樣總花費就是8萬美元（8%×100萬）。銀行把這100萬美元看成是現金存款，這意味著它可以用來再造出900萬美元貸款。讓我們假設銀行以11%的利率貸出這筆錢，那麼其毛收益就會是99萬美元（11%×900萬）。除去8萬美元成本和其部分營運費用，銀行能夠獲得約90萬美元的凈盈利。換言之，銀行借了100萬，一年後就會變成近200萬。 這就叫槓桿效應！但不要忘記這條槓桿之源：那就是在美國現有貨幣供應量基礎上再增加900萬美元。

通過槓桿效應，這些錢就會翻9倍。但是，你可能會說，翻了9倍而已，那百分之零點幾的加息也就是變成了百分之幾而已嘛，影響能有多大？那你就錯了，這9倍並不是終點，而只是起點。

那些以9倍放貸出去的錢，並不會消失在市場上，無論拿到貸款的人或機構去做什麼，這些錢總歸會花出去的，無論花給了誰，收到錢的人只要不是把錢藏在床底下，總會存到銀行里的。於是，這9倍的錢就又回到了銀行，其中的10%又被強製成為儲備金，其餘的90%可以再次貸出去！

我們還以上面那兩段的數字為基礎，第一次翻成9倍的900萬美元在外面轉了一圈再存回銀行後，銀行就會留下90萬美元，另外的810萬美元可以再貸出去。

而這個過程並沒有就此終止，這810萬美元轉了一圈回來之後，銀行留下81萬的儲備金，還可以再貸出去729萬。如此循環往複，存款變為貸款、貸款變為存款，「子子孫孫無窮盡」哪。當然，事實上也不可能無窮無盡，最終也會趨近於零嘛。按照《美聯儲傳》作者的說法，這種「旋轉門」能開合28次。最終能導致市面上的錢多了多少倍，我就偷懶不細算了，不過肯定是很多很多倍。這就是貨幣體系的複雜之處和迷人之處啊。

所以，你看，你別以為美聯儲調整零點幾個百分點的利息似乎微不足道，經過這麼多層的「旋轉門」之後，這零點幾個百分點將會大大改變整體的貨幣供應情況，它的影響可不是數字本身看起來那麼小，而是能翻很多很多倍的。

縮表與加息的目的和結果比較類似，縮表的結果可能還更加直接。我們說回最開始的新聞，美聯儲即將縮表和加息，到底能有多少錢的規模？我是不太會計算的，但我在微博上看到了陳思進老師的計算，他說：

今日，美聯儲宣布重大決定：從10月13日開始，將開啟縮表（縮減資產負債表規模）。縮表意味著美聯儲將從市場抽出流動性（比升息力度更大，升息是放緩市場流動性），今年將抽走300億美元，而2018年全年為4200億美元！

所以你看，美聯儲一句話，那就是幾千億美元的規模啊。4500億美元（300+4200）是多少錢？做個類比吧，阿里的市值約為是4500億美元，騰訊的市值約為4000億美元。也就是說，美聯儲一發話，整個阿里集團或者整個騰訊集團就沒有了。

所以，你千萬不要以為美聯儲的動作離我們很遠，我們普通人沒什麼關係，其實它的行為關係到每一個人。這也就是為什麼財經界的人士都在關注美聯儲的一舉一動，而我們每個人其實都應該讀一讀《美聯儲傳》的原因。

沒有人能給你具體到讓你去幹什麼事往哪個方向發展，極度不自信時不要想著你要幹什麼先想想你目前能力所及你能夠幹什麼，不違法亂紀傷天害理情況下能幹什麼就去干，干好，給人留個好應像；光想走一條捷經，停留在想的階段沒半點實際行動白搭；活動活動，活動好了春天就到了。