收入單一在線閱讀佔比超七成，閱文IPO如何撐起高估值？

截至2017年年末，閱文集團（0772.HK）總市值已經由上市當天的過千億港元跌至755億港元。

閱文集團是國內最大的網路文學平台，目前擁有在線閱讀、版權運營、出版紙質圖書三大業務，旗下擁有起點中文網、創世中文網、雲起書院、瀟湘書院等網路文學品牌，運營管理QQ閱讀、起點讀書等移動閱讀APP。根據安信證券研報分析，閱文之所以能穩坐網文頭把交易，憑藉的以下優勢：

1）用戶數量多：根據Frost&Sullivan報告，2016年閱文PC端/移動端平均日活躍用戶數為1.92億人，佔市場份額為46.5%。

2）作家數量：截至2017年上半年，公司平台擁有超過640萬的作家，佔網文作家總數的份額高達88.3%；

3）內容多：高舉原創大旗，於閱文平台發布的文學作品規模份額高達72%；

4）頭部資源「一哥」：閱文集團打造了強大的內容庫，特別是頭部資源的積累，旗下《鬼吹燈》、《盜墓筆記》、《盤龍》、《星辰變》、《羋月傳》、《斗破蒼穹》、《擇天記》、《全職高手》等皆是業界頂級IP，隨著電影、電視劇、網路遊戲、動漫等娛樂產業在內容的製作上對網文依賴度漸增，大IP的經濟價值高。

5）「流量為王」：騰訊通過三家子公司樂基持有閱文集團52.67%的股份，是閱文集團的實際控制人，閱文在騰訊領先的互聯網產品組合（包括手機QQ、QQ瀏覽器、騰訊新聞、微信讀書）中擁有專用且直接的分發途徑，從騰訊平台中獲得了巨大的用戶流量，對比掌閱科技，閱文在營銷上的優勢明顯。

財報顯示，2017年上半年公司營業收入19.27億元，同比增長92.82%。凈利潤2.12億元。