互聯網金融的寒冬來臨了嗎？

我們剛剛經過了一個瘋狂的現金貸之年，互金行業從業者的心情都像坐過山車一樣：現金貸瘋狂發展時覺得自己站在了人生的巔峰，現金貸消失時覺得自己人生已經崩塌。

現金貸監管政策正式出台後，網路借貸者紛紛理直氣壯地拒絕還款，互金創業者哀鴻遍野。互聯網金融的寒冬來臨了嗎？

從業者為什麼普遍有這樣的心態？根本的原因是大多數從業者對金融行業理解不深，甚至相當部分從業者投機心態很明顯。

我們先來看看金融行業相對成熟的國家的情況。如果我們將一個國家國民的信用等級分為A（Super-prime超優質人群）、B（Prime優質人群）、C（Near-prime中風險人群）、D（Subprime次優質人群）、E（Deep Subprime深度次級人群）這5級，其國民信用等級的是接近正態分布的。即兩端的A與E級人數佔比很小，中間的B、C、D級人數占很大。A、B、C這3級和D級中的一部分人基本上都可以從持牌金融機構拿到授信額度，D級中的一部分和E級很難從持牌金融機構獲得授信。

我們看看美國的情況：1）美國約1/3的人口屬於D級或者E級；2）美國約1/6的人口（即5000萬人）完全沒有徵信局信用分；3）這5千萬人口中約1700萬~2000萬人是使用PDL（Payday Loan）的所謂深度次級人群，這個市場的容量大概是400億美元；

也就是說，在美國，使用PDL產品的深度次級用戶其實只佔總人口的5%-6%。PDL是一個小眾金融市場。主流金融市場一定是被服務A、B、C三類客群的持牌金融機構佔有的。

我們再來看看中國的情況。

如果我們簡單地套用美國的PDL用戶佔比的話，中國的PDL用戶數約8000萬。8000萬這個數字看起來的確已經相當大，但是比起A、B、C、D這4級人群，PDL仍然是小眾市場，這幾級人口總數至少是E級的8、9倍，即6-7億人。但中國目前從銀行、消費金融公司、汽車金融公司、信託公司獲得過信用貸授信的人口數總共大約3億，這3億人基本上只代表了A級與B級人口中的一部分。也就是說之前中國持牌金融機構在個人信貸領域的滲透是嚴重不足的，中國絕大部分個人從未拿到過任何持牌機構的授信。這隻能說明目前中國處於個人信貸行業發展的初期，持牌機構還未大規模進入這個市場，市場需求是遠遠超過市場供給的。而在過去兩年，互聯網背景的機構，選擇了相對於他們的背景最容易切入的PDL產品（最不需要風控能力、最不在乎資金成本）作為突破口，快速進入互聯網金融市場並一度獲取了高額利潤，一時間2000-3000家機構湧入互金行業風生水起地做起了PDL生意。這些機構在博得了眼球的同時也引起了媒體和監管的普遍關注與擔憂。在各種因素的疊加影響之下，使得很多並不資深的互聯網金融從業者認為PDL就是互聯網金融、互聯網金融就是PDL。這就與兩年前行業從業者將互聯網金融等同於P2P類似。但即使整個PDL行業消失了，也不影響個人信貸市場的主流市場前景：B、C、D這3級人群的需求還遠遠沒有被滿足，而這3級人群的人口總數佔了信貸用戶的60-70%。

正如真正優秀的學生都不希望試卷的難度太低，否則試卷無法將自己與低水平學生區分開來。監管在關閉了一扇門（PDL市場）的同時，在客觀上為我們打開了更大的一扇門（主流個人信貸市場）。第一扇門只是一個側門、旁門，而第二扇門才是大門、正門。當然，正門的門檻顯然比側門高很多，邁入正門的難度顯然比邁入側門大很多，最終能夠登堂入室的玩家，恐怕只有之前20%。在一段時間內，行業內大多數玩家都會感覺到或多或少的痛苦。這種痛苦，對有實力、有資源的機構來講，只是階段性的陣痛；但對其他多數機構來講，卻可能是傷筋動骨的、令人一蹶不振甚至是致命的打擊。從這個角度來講，如果我們真的是立足長久持續發展的機構，那麼我們寧可忍受一時的不安、一時的惶惑、一時的痛苦，換來長久的穩定發展。百融在風控領域是先從服務優質人群的銀行做起的，我們的服務已經覆蓋了5大國有銀行、所有全國牌照的股份制銀行和所有持牌消費金融、汽車金融公司。百融的風控模型已經在持牌機構經受住了長期的檢驗，我們有信心與各家優秀機構一起，共同構建金融的聖殿。

2017年的冬天讓互金行業從業者感覺尤其冷，但令人驚喜的是：2017年冬天與現金貸同時消失的還有過去久治不愈的霧霾！當行業哀鴻遍野的寒冬，我們看見的卻是滿眼的春色，我們呼吸到的卻是以前的冬天不曾有過的清新的空氣！我們的互聯網金融旅途，從現在起，才算真正上路了！

走路都走不穩就學跑，搞互聯網金融看看這幾年好到哪裡去了？人家老美是工業科技底蘊厚才跑！現在特朗普上台後就實行製造業迴流本土，推動就業和經濟還是得靠實業支撐。因為他是個成功的商人懂經濟，不來虛的。