樂視影業上市計劃泡湯，張藝謀、郭敬明和李小璐們究竟要虧多少錢？

深陷債務泥潭的樂視旗下產業樂視影業股東明星閃耀，包括張藝謀、郭敬明、孫紅雷、黃曉明、李小璐、孫儷等全都在列，其中張藝謀是持股比例最大的明星股東。雖然較樂視其他的虧損板塊相比，樂視影業還是盈利的，但其盈利能力並不算強，所以算不上一樁好投資。

吸引明星入股是很多樂視系公司的慣例 供圖/視覺中國

張藝謀是樂視影業持股最多的明星股東

明星持股樂視影業曾賬面大賺10倍。在樂視最輝煌的時期，身邊圍繞著大量當紅的影視明星。那麼為什麼明星們紛紛入股樂視？

按照樂視網當時對外的口徑說，明星的入股「都是市場化的投資和入股」。的確，就樂視影業而言，由於其業務屬性本身就與影視明星們的專業有關，因此吸引來明星投資也在情理之中。另外，明星也想在除去自己專業範圍內大賺一筆，而這其中的參股的明星，近幾年在VC圈也是風生水起。

全天候科技查詢當時的公告發現，此次樂視網計劃與樂視影業的44名股東進行對價交易發行股份並支付現金。而這44名股東中明星閃耀，包括張藝謀、郭敬明、孫紅雷、黃曉明、李小璐、孫儷等全都在列。此次樂視網給與樂視影業的作價相當高，因而這些明星們的投資暴漲迅猛，很多人的浮盈達到了10倍以上。

張藝謀是此次持股比例最大的明星股東，他當初對樂視影業的出資金額是1201.53萬元，而按照當時樂視網給出的對價，張藝謀手中的股份已經升值至1.41億元，浮盈超過10倍。而且如果交易完成，張藝謀將直接持有340.15萬股樂視網股份，成為持股0.17%的股東。此外，《小時代》系列的作者、導演郭敬明是2015年5月剛入股樂視影業的，他當時是以每股1元的價格獲得了500萬股樂視影業股份。而此次交易對價後，郭敬明將持有141.54萬股的樂視網股份，照此計算其市值約5855.5萬元，較當初的500萬元投資賬面盈利5355.5萬元，盈利也超過10倍。

孫紅雷和孫儷工作室當初對樂視影業的出資金額都是239.94萬元，按此次對價方案，他們的樂視網股票市值將達到2809.66萬元，浮盈2569.72萬元。此外，黃曉明和李小璐當初也都對樂視影業小有參股，兩人當初分別出資了59.99萬元，對價後兩人手中的股份對價金額分別達到了702.66萬元。

上市夢碎，入股的明星們呢？

據統計，2013年8月12日，樂視影業A輪融資2億元，估值達到15.5億元；2014年9月18日，樂視影業完成B輪3.4億元融資，估值達到48億元；2016年5月6日，樂視網發布公告，擬作價98億元收購樂視影業100%股權。此前融創入股樂視，樂視影業完成C輪融資，估值70億元。

按照這個預期，明星們根據持股比例，回報至少超過10倍。

而樂視影業的經營未達預期，此前，在重組預案中，樂視網表示樂視影業曾作出業績承諾：2016、2017、2018年度歸屬於母公司股東的扣非凈利潤分別不低於5.2億元、7.3億元、10.4億元。但樂視影業2014年和2015年營收分別為7.65億元和11.45億元，實現扣非後歸母凈利潤分別只有6445萬元、1.36億元，而凈利潤方面分別是虧損8.9億元和1.02億元，票房收入分別是18.75億元和22.74億元。值得注意的是樂視影業的凈利潤與扣非凈利潤相差巨大，2014年非經常性損益達到-9.54億元，2015年達-2.36億元。

樂視影業有過最輝煌的2015，2億成本的《甄嬛傳》為樂視帶來的累計收益超過30億元。在多事之秋的2017年，可謂是樂視最多難的一年了。創始人賈躍亭外逃，高層流失，拖欠薪資，被證監會點名…

樂視影業上市計劃泡湯，張藝謀、郭敬明和李小璐們究竟要虧多少錢？這個要根據樂視影業值多少錢決定，可事實證明，明星入股樂視想享受資本盛宴明顯不太現實。

資料顯示，樂視影業成立於2011年12月份，註冊資本1500萬元。主營業務為電影投資、製作及發行。

樂視影業的明星股東非常多，共有張藝謀、孫紅雷、孫儷、黃曉明、李小璐、郭敬明等在內19位明星股東。

這些明星，這兩年是經歷了如過山車般的感受。2016年5月6日晚間，樂視網發布公告稱擬向樂視影業股東以每股41.37元發行1.65億股，並支付現金29.79億元，作價98億元購入樂視影業100%股權。

這個消息引發軒然大波，因為這意味著樂視影業的估值高達百億。實際上，樂視影業的業績並不好。2014 年和 2015 年，樂視影業的營業收入分別為 7.65 億元和 11.45 億元;但歸屬於母公司股東的凈利潤分別約為-8.91億和-1.02億元，也就是說，樂視影業兩年凈虧9.93億元！

為什麼會這樣？就是因為樂視影業的明星股東，正是有這麼多明星股東，所以樂視影業才能由如此高的溢價，所以，樂視影業和明星們是互相成就。本來，樂視希望通過收購樂視影業，來講明星的這種溢價轉移到上市公司，進而推高樂視的股價。

結果，算盤落空了。當樂視帝國崩塌，這樁收購也落了空。現在，這個百億的虛高估值也成了空。

即使如此，明星們也不會虧多少，因為他們當初購買樂視影業的股份時折價太厲害了。股票的成本太低，即使下跌太多，也不會損失多少。

以張藝謀為例，出資208.33萬元，認購了價值8201.95萬元的樂視影業股份，相當於是1塊錢按照40.37元來算，太值了！這還不算，在2014年底，樂視影業資本公積金轉增股本後，張藝謀的股權對價進一步提高，其所持的樂視影業的股份變成了1.41億元，相當於在2年的時間增值高達6754.58%！

要想讓張藝謀虧錢，需要讓樂視影業估值虧77倍！這個難度有點大。

看來，還是做明星好啊。

明星並沒有虧損多少，相對於樂視影業曾經浮盈10倍的收益，以及明星以1元的價格獲得樂視的股份，明星相當於半送的價格進入樂視影業的，投資有風險，明星早已有預期。

一、哪些明星投資了樂視影業？

從股權結構看，曾經有44名股東進行對價交易發行股份並支付現金。而這44名股東中包括張藝謀、郭敬明、孫紅雷、黃曉明、李小璐、孫儷等全都在列，其中張藝謀是持股比例最大的明星股東。

張藝謀是持股比例最大的明星股東，他當初對樂視影業的出資金額是1201.53萬元，按照當時樂視網給出的對價，張藝謀手中的股份已經升值至1.41億元，浮盈超過10倍，郭敬明是2015年5月剛入股樂視影業的，他當時是以每股1元的價格獲得了500萬股樂視影業股份，較當初的500萬元投資賬面盈利5355.5萬元，盈利也超過10倍。

所以，當初入股樂視影業的明星們並非沒有賺錢，而賈躍亭和夫人甘薇也並不是通過明星入股來賺錢或者來充裕資金鏈。

二、樂視影業為什麼引入明星投資，明星為什麼愛樂視？

1、明星股東是最好的宣傳，代表明星個人影響力背書

業內甚至已經達成共識：不是股東的明星不是好明星，沒有明星股東的公司不是好公司。在國內，明星是擁有最大影響力的群體，對於樂視來說，引入明星相當於穿上華服，明星個人影響力會在股價和對外宣傳上帶動樂視影業股價的上漲（在影業納入大樂視財報後同樣帶動樂視集團的上漲），這樣的模式是國內明星為什麼紛紛投資影視公司的原因，除了樂視外，眾多明星也紛紛投資其他影視公司，趙薇1.6億入股阿里影業，范冰冰趙薇張豐毅入股唐德影業，樂視體育在B輪融資的80億元中也曾浮現出多位明星身影。包括孫紅雷、劉濤、陳坤、周迅、賈乃亮等。

而明星持股收益顯而易見，華誼出身的李冰冰投資18.93億元入股，上市前獲得了500倍的回報。

2、明星可積累業內資源

影視公司本身擁有較好的行業資源和人脈，通過入股的方式無疑也與影視公司的命脈相關，華誼兄弟上市的時候，李冰冰說：「以後我要更賣力地為自己的片子積極叫賣，因為每一張票都和我息息相關。」而郭敬明入股樂視，其電影爵跡等也是引入了樂視作為發行方和投資方，增加了對外合作可能性。

3、樂視借勢明星影響力

對樂視影業來說，明星影響力有助於樂視股票在資本市場的表現，畢竟44位明星股東在影視行業除了華誼光線等其他公司互聯網公司幾乎不可能實現，明星影響力有助於股價提升，當時萬家試圖入住玩家文化，帶來了後者股價的持續上漲。

至於明星虧損了多少？其實名沒有多少，除了張藝謀等少數明星，其他明星投資金額都相對較少。

當然不否認牆倒眾人推的可能性，至少樂視風波以來，賈躍亭日子不好過、樂視日子也不好過，曾經樂視的吹捧者、跟隨者日子也不好過，但虧錢這件事情真還算不上。

• 首先是影視明星不光是做投資

影視明星主業還是自己的演藝生涯，雖然樂視影業是做的影視行業本身，但畢竟從生意義上講，還是屬於商業領域，很顯然影視明星在這一點上不存在說只做了投資而已，不可能把雞蛋都放在一個籃子里。

• 再次影視明星也不存在一直只靠一個投資

演藝圈明星在這一點上本質上也是屬於投資人，投資思路還是那個老話，任何投資人不可能把所有的希望都放在一個地方，也就是常說的，雞蛋往往不可能放在一個籃子里，這是所有正常人的投資邏輯。投資人本質上跟創業者還是具有較大的差別，創業者講究要全身心投入，而投資大可不必這樣，畢竟創業的風險和投資的風險是兩回事。投資者沒必要為每一筆投資負責，但是創業者必須為自己的事業和理想奮鬥，這是不一樣的兩個概念。

• 還有就是明星有錢也只是跟普通人比

最後一點就是到底虧多少錢的問題，當然不否認演藝圈明星大多都是很有錢的，但是這個有錢也看跟誰比起來，畢竟不是所有明星都是類似於林俊傑這種本來就是家世顯赫的富二代，或者趙薇夫婦這樣的真正的商界投資大佬。所以他們的有錢跟一些企業家來說還是有很大的差距，所以虧損比起來也不會太大，況且這些明星只要在圈內職業素養好、品格高，自然不用擔心虧損的這點錢，畢竟他們的大頭收入往往來自自己的影視劇、出席各種商業活動、以及代言各種產品。

因此怎麼說呢，樂視影業對於這些已經投資過的明星來說肯定有損失，但影響也肯定不算特別大，畢竟明星作為一個參與者，並沒有像大對的投資機構或者創始人一樣。大多數演藝圈明星的主業還是自己的演藝事業、商業代言、商業活動等等，投資往往只是為了獲得更好的行業資源，並不算是自己的主要收入。

隨著樂視資金鏈斷裂，一系列的問題也隨之而來，樂視這座高樓也一點點的走向傾塌。

1月19日，一直想要收購樂視影業的樂視網宣布，終止收購樂視影業。樂視網近期可能會復牌，但樂視影業上市又變得遙遙無期了，這些明星投資人的期待又一次落空了。

據報道稱，投資樂視的明星有張藝謀、郭敬明、孫紅雷、黃曉明、李小璐、劉濤、秦嵐、陳赫、賈乃亮、霍思燕等19位。

其中張藝謀擁有的股份最多。據了解，張藝謀2013年成為樂視影業的簽約導演，並擔任藝術總監。2015年出資1201萬元，購買了樂視影業1.43%的股份。其他明星也有不同程度的投資，例如郭敬明投資500萬加入樂視影業、孫紅雷和孫儷工作室出資239.4萬元、黃曉明和李小璐分別出資59.99萬等。

在這些明星加入樂視影業之後，就有一個喜訊傳來，足以讓他們樂不可支。

2016年5月，樂視網擬向樂視影業股東以41.37元/股發行1.65億股股份，並支付現金29.79億元從而收購樂視影業100%股權，當時樂視影業被估值98億。

如果按照這樣計算，這些明星股東手裡的股份浮盈可達10倍以上。以張藝謀為例，當初的1201萬元一下就升值為1.41億。其他明星也都將隨著這次收購賺的盆滿缽滿。比起辛辛苦苦的拍電影，這樣的掙錢方式輕鬆很多。

但是這一收購計劃一直爛尾至今，直到1月19號，才確定未能成行。

所以這些明星想要以此盈利的心變得暗淡。非但如此，隨著樂視問題出現，賈躍亭的跑路。樂視影業也受到的波及也很大。據工商信息顯示，樂視控股持有的部份樂視影業的股票被法院凍結，明星們也被樂視影業緊緊套住。

這是不是就意味著明星們投資樂視就賠了呢？

現在還不好說，畢竟樂視影業還沒倒閉。另一方面孫宏斌的融創還準備繼續往裡注資，在一番運作之下，樂視影業還有變數。

那麼以目前有些糟糕的情況來看，這些明星投資人是否就虧了呢？

也不盡然。大多數明星一開始就是以對價股票的形式購入股份的。比如張藝謀和郭敬明在樂視影業的股份，是按照1元1股購得的。而之所以明星們會得到這麼便宜的價格，無非就是因為他們的身上的名聲和影響力可以被樂視公司挖掘，利用。

所以對於大多數明星們來說，投資樂視影付出的不過是他們的名氣和聲望，而口袋裡的真金白銀，或許並沒有太大的損失。

樂視影業當年成立之時引來數位明星股東的注資，共44位股東中有數名明星股東，包括張藝謀、郭敬明、孫紅雷、黃曉明、李小璐、孫儷等人，其中張藝謀佔比最高，他當初對樂視影業的出資金額是1201.53萬元，原本樂視網是打算向樂視影業股東以41.37元/股發行1.65億股股份，並支付現金29.79億元從而收購樂視影業100%股權，如果按照這個對價，張藝謀手中的股份總體價值將飆升至1.41億元，郭敬明以每股1元的價格獲得了500萬股樂視影業股份。按照樂視給出的對價，交易之後郭敬明將持有141.54萬股的樂視網股份，盈利也已經超過十倍。交易之後孫紅雷、孫儷手中的股票將價值千萬，李小璐黃曉明也有百萬以上的收益。如果不能實現注入，那他們手中的股票價值也將大幅貶損。

樂視影業雖然注入失敗，但是明星在這兩年之間也賺了一些錢，因為樂視影業這幾年總體而言仍然實現了盈利。但盈利可能不足以滿足明星們的胃口，從融創公布的財報來看，樂視影業實現營業收入10.98億元，凈利潤僅為13%，樂視如今內憂外患，市值將大幅降低，如果只計算分給股東的盈利，那麼明星賺的錢屈指可數，遠沒有他們投資在其他項目上的錢生錢快速。更糟糕的是，而且現在轉手這些股份，恐怕也沒有人願意接盤，誰都知道如今樂視已經成為了一個燙手的山芋，今後的發展情況並不樂觀，而且樂視影業之前盈利的影視作品很多都是由於他們的明星股東進行的資源傾斜，當明星股東也放棄樂視影業之後，這個公司再想要在瞬息萬變的娛樂圈當中立足會變得更加困難。

樂視影業其實和樂視網，樂視系其它公司一樣，同樣存在較大的風險。2017年樂視影業發行的幾部電影，表現不好，過去幾年公司業績也不怎麼樣，主營業務收入，凈利潤情況很一般。

和樂視系其它公司一樣，經營風險較大。主營業務收入和凈利潤中，有很大一部分依靠關聯交易構成的。根據樂視網投資者說明會透露的數據，樂視影業對樂視控股關聯方應收賬款高達17.1億，財務風險極大。

很多樂視網股民指責孫宏斌故意終止對樂視影業的重組，其實根本原因是樂視影業大部分股權被凍結，財務風險較高，根本不具備併購重組條件。

至於那些投資了樂視影業的明星來說，可能結果和投資樂視網股票的投資者差不多，都可能血本無歸。

樂視影業現在不上市不代表他以後不能上市，優質資產總值錢，只是上市了樂視就活了，樂視活了真的就讓人高興嗎？影壇的人不會高興，因為以後單獨上市溢價更高，收益更好;那麼孫宏斌高興嗎？股份沒漲,不是最大股東卻是實際管理人的矛盾總得解決,提高股份的最好方法就是低價收購;受損最大的是控股股東，就是賈躍亭了,但他沒有還款能力就失去表決權;第二利益受損者就是廣大投資者了,股價會自由落體,但這能怪賈躍亭嗎！

當初投入多少錢就虧多少錢了。幸好沒成功，要不然一個個都會賺到不好意思。