股票虧的錢去了哪裡？
A將自己之前1塊錢買的股票6塊錢賣給了B，但是這是股價下跌，B趕緊將股票以4塊錢賣給了C。我們很容易說A從B哪裡賺了5塊錢。但是B虧掉的2塊錢哪裡去了呢？
股票分一級市場和二級市場
一級市場，指的是股票上市發行。這裡一般情況下不存在任何虧損。為分析方便，我們在下文中假定上市公司不產生任何分紅。比如你花了壹佰萬元做了一個公司（壹佰萬元包括了你的各種成本，員工的工資，你自己的工資，租金、水電等等）你把它上市，發行了1000萬股，得到了1000萬元。你的股權完全轉讓出去。這1000萬元就完全是你賺的。你現在手上握有1000萬元。
假定B完全買下了你的全部股票，1000萬股一股一元。B付出了1000萬元。這個時候價格下跌，跌到0.5元/股。B如果按這個價格把股票賣出去，只能得到500萬元。
這個時候，請問你虧損的錢去了哪裡？我想答案不言自明了。
我們假定B並沒有等到下跌，而是在股價漲到2元的時候轉手賣給了C。B賣股票得到2000萬元，刨去成本1000萬元，B賺到了1000萬元。但C很不幸，接手後股價下跌到0.3元/股。C虧損了1700萬元。B和C加總起來的凈盈利是1000-1700=-700萬元，但股票價值還有300萬元。股票的剩餘價值加上這個凈虧損，正好等於股票的初始價值1000萬元。（因為作為初始人的你賺到的錢就是1000萬元啊，你的1000萬元就是來自這剩下的300萬元加上它們虧掉的700萬元。）
按照上文的假定，股票價值總體是守恆的。虧損不會莫名其妙的消失，盈利也不會莫名其妙的產生。股市價值之所以能夠上升是因為我們在前文所做的假定是不合理的（合理的股份公司是應該要分紅的）無論是盈利還是虧損，都必定是從一個人手裡轉到另一個人手裡。但在公司自身產生價值的條件下，守恆定律自動失效。
虧損就產生在我上述的過程中。你的眼光要同時看到一級市場，就不難理解了。
~~~~~如果上面這麼說還是不清楚，那麼我們再來做一個更強的假定，這個市場只有A和B。A手上有股票100股，單價1塊錢買入。B以6塊錢的價格買入。A賺到了500塊錢。這個時候股價跌到了4塊錢。我們假設A以4塊錢的價格買入全部股票，花了400塊錢。注意，這個時候一切回到起點：A擁有100股股票，B什麼都沒有。那麼資金的流向呢？A手上多了200塊錢（600-400），B則虧了200塊錢。（400-600）
這個問題其實不是現有回答理解的那麼簡單，但實際上也非常簡單。
在以法定貨幣來計量資產價值的前提下，所有資產盈虧最終都可以指向貨幣的擴張與緊縮：即可以實現所有人都賺錢或是所有人都虧錢的結局，因為賺的錢終歸是來自央行，虧的錢最終是央行拿回去了。
借用@發哥的AB雙交易者模型，同時引入資產公允價格對其紕漏做出修正，則模型展開如下：
一、所有人都虧錢的局面：
（1）T0，A擁有100股公允價值為1元/股的股票，則他的總資產是100元。B擁有600元現金。二者合計的總資產價值為700元。
（2）T1，B以50元現金買入A所持有的股票。此時B持有100股票+550元現金，A擁有50元現金。股票交易實現的公允價值為0.5元/股。
（3）T2，B以0.1元/股的價格將股票出售給A。則B持有560元現金，A擁有100股股票和40元現金。股票交易實現的公允價值為0.1元/股。
則截止至T2，A的總資產為50元，其中包括40元現金和100股股票，股票的公允價值為0.1元。B期末總資產為560元現金。二者合計的總資產價值為610元。
假如只是從資產的角度來看，A的資產確實是增加了40元現金，而B的資產是減少了40元現金。所以站在B的角度，他虧的40元到了A的手裡。
但是，A所持有的股票公允價值現在只有0.1元/股，他會認為自己賺錢了嗎？
把模型的三種情況都列出來，期初股票公允價值都是1元/股，二者合計總資產為700元，資產變動如下表所示：
從這個角度來看，是不是更加一目了然。不管是股票，還是房產，或者是一個石頭，只要有交易，就會形成資產價格。若是以資產價格來衡量盈虧，這個問題的根本就是資產價值變動的問題。
而資產價值變動主要的終極影響因素就是貨幣供給，所以才說所有的資產盈虧最終都可以指向貨幣的擴張與緊縮。
當然，因為貨幣的形式多樣，包括通貨、各類信貸等，且時時刻刻都在流轉。而股票只是眾多金融資產之一，它的價值變動背後的貨幣去向也比較複雜，比如模型中揭示的（1）現金流轉到交易對手，（2）貨幣供給總量不變，股市總市值下跌，減少的市值對應的貨幣流轉到其他資產，等等。
此外，這個模型的缺陷之一是最後的公允價值實現仍然需要交易，所以隱含一個假設是交易是永續的。假如沒有這個假設，那麼最後就不能以公允價值計量股票了。從這個角度來說，如果僅從資產的數量上來判斷盈虧，就需要注意初始的資產怎麼衡量了，雖然用數量來度量盈虧毫無意義。
都不一一展開了。
說話都是些遮遮掩掩的傢伙。
人家問的是最後接受炸彈的人，他虧的錢去了哪裡！
很簡單，發行股票的公司賺第一筆，這一筆大部分沒有道德問題。但也有一部分血腥圈錢的爛公司，這些公司全是虛有其表，所以，作為沒有內部消息的散戶，千萬別投這些公司。那就是個坑。接下來就是上家吃下家的遊戲，每一級都吃點，吃到最後，股票暴跌，這時輸家就出現了。整個過程就是血腥賭博的過程，是明知是套也往裡鑽的過程。這裡虧損的每一張錢，都是帶血不道德的。你看好公司後還虧錢，你就要埋怨的那些賺錢的上家了。為什麼你明知是套也往裡鑽？因為股票有一個分紅打底，股票漲價的差價做餌，實虛結合，就算你老實只想吃分紅這部分實在的，但被誘餌誘惑，最終也會被做套的人吃了。而且公司良心不夠，紅利多半被掏空了。所以看公司這第一步一定要走好。沒走好還沒等上家來，你就被公司淘幹了。別說你能擋住誘惑，人是食利的，平時不是你不貪，是誘餌不夠。所以，在股市不完善的情況下，要想不被上家吃，你就要做到沒有上家，也沒有下家，要盯准公司後才下手，而且一下手就做長線，輕易不鬆手，這時個人的資訊只能是了解這個公司的狀況，千萬別聽爛機構的瞎扯。如果遇到做空，那也沒事，只要大環境好，公司在盈利，股價終會上來的。當然，如果想吃快錢，那麼作為散戶被坑那是活該。自己認不清形式，不自量力。
小紅和小綠每人投資了50萬，開了一家做火鍋底料的公司，名字叫「紅紅綠綠股份有限公司」，簡稱紅紅綠綠公司。公司註冊資本100萬，對應的股份即100萬股。小紅和小綠作為原始股東，每人有50萬股。
兩個人起早貪黑的幹了三年，終於開發出一款爆款火鍋底料，各大火鍋連鎖店爭相搶購，供不應求。光第三年這一年就賺了80萬，收益率80%。
幾年的辛苦付出終於有了回報，這兩人高興壞了，但過了一會就覺得不滿足了，覺得一年賺80萬太少了。一年要是能賺800萬該多爽。
可是，這就需要雇更多的人，買更多的設備原料，算了一下，公司至少得花1000萬。從哪再弄900萬呢？找銀行，銀行說，你公司這麼小，所有的資產才值100萬，就想找我借900萬，你明年要是賺不了錢，拿什麼還我？把你公司賣了也還不起。風險太大，我不借。
找親戚朋友同事，大家也就借個一萬兩萬的。這得找幾百個人啊。
怎麼辦？
這時候，有個名叫小花的投行（可以是銀行，也可以是證券公司），找到了小紅和小綠，說：你們的紅紅綠綠公司很有發展潛力，想籌900萬（融資）還不容易？你們只需要拿出公司30%的股份（30萬股），1股價格定為30塊錢，都會有人搶著要的！
可是，現在沒多少人知道你們公司啊，這樣吧，你給我點辛苦費（傭金），我幫你們好好宣傳宣傳（路演），咱們就能把這些股份拿到股票交易市場上去賣（掛牌交易），保證幫你們全部賣掉（代銷）。您二位實在不放心，賣不掉的我包底（包銷）。
小紅和小綠高興壞了，和小花一拍即合。果然，經過小花的一番宣傳，最終一股價格定到了40元，參與申購（打新）紅紅綠綠公司股票的股民達到了100萬人。最後通過抽籤方式，只有一部分幸運的股民分配到了股票（中籤）。這樣，紅紅綠綠公司終於成功上市，籌到了1000萬（還有200萬用於支付小花的傭金了）。小紅和小綠高興壞了，這可比從銀行借錢的感覺好啊！
股民小黑也看好紅紅綠綠公司，可惜打新沒中籤，可他實在想買這家公司股票。因為小花宣傳的時候說，這個公司收益率80%啊，明年預計收益率200%，而且賺的收益給股東每年現金分紅50%。我要是花50塊錢能買一股（我也是股東了！），持有一年就能賺到分紅20塊，第二年賺到分紅50塊，第三年……
［以上為誇張版］
［以下為簡化版］
趕緊去買吧！9：58：58秒，小黑打開炒股軟體，看到之前中籤的人（就叫：小幸運吧）出價50塊錢一股，小黑想了1秒鐘，臨時調整了自己的心理預期，報價45塊錢，又過了1秒鐘，小幸運居然也把價格調低到45塊錢了，成交（這個過程稱作：競價）！於是9：59：00，紅紅綠綠公司股價為45元。從9：30：00股市開盤到現在，上漲12.5%。
小幸運一天就賺了12.5%，高興壞了。小黑花了45塊錢就買到一股，也高興壞了。
第二天，小黑髮現小A居然願意花60塊錢買紅紅綠綠公司的股票。小黑想都沒想，就賣給小A了。因為他突然又覺得等一年等分紅太久了，而且，雖然小花說的天花亂墜，萬一小紅小綠把籌到的錢拿去不好好經營，胡亂揮霍怎麼辦？那樣的話，公司業績肯定不好，也分不了那麼多的紅。45元漲到60元，漲了33.3%，還是落袋為安吧！而這時的小幸運正在捶胸頓足，覺得自己賣早了，一點都不幸運。
小A說自己是堅定的價值投資者，他經過大量的研究和分析，覺得紅紅綠綠公司的確是一家好公司。所以他要長期持有。果然，兩年之後，紅紅綠綠公司的火鍋底料已經賣到世界各地了，股價也漲到了200元（小B出的價）。小A開開心心的把股票賣給了小B。
可是，天有不測風雲。新冠疫情爆發，全世界的火鍋店都停業了。紅紅綠綠公司的火鍋底料一包也賣不出去了。所有人都很悲觀，都覺得紅紅綠綠公司撐不過這次疫情，很可能就破產了，那樣的話，破產清算以後，憑一股股票可能只能分到1毛錢。小B也著急了，他想找接盤俠，把股票賣了。可是沒人願意買。直到他報的賣價是10塊錢時，小C買了。
因為小C要賭一把，萬一疫情很快控制住了，紅紅綠綠公司能撐過去呢？
那麼，你發現股市裡虧的錢去哪裡了嗎？
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補充說明：
中國股市一般對股票每天的漲幅有限制，最高10%，達到10%就不再交易，稱為漲停。下跌10%稱為跌停。科創板除外，沒有漲跌幅限制。
（非科創板）新股首日上市漲幅限制為發行價的44%，跌幅限制為36%。
文中為了加強對比，未考慮實際的漲跌幅限制。
股票交易的數量單位通常稱為「手」，1手＝100股。每次買賣交易最少要一手。
一個叫花子端個破碗，鑒寶專家說那碗值100萬，於是都說他身家百萬。等幾天又有專家說爛碗最多值1元錢，叫花子驚吶喊他的百萬蒸發了，你說這錢哪去了。
a賺得錢5元包括b實際損失的2元和c還未變現的3元，假如後來漲到10元，賣給d，這時候c賺了6元。d被套未變現的-9元。這個交易中實際賺到現金的是a5元和c6元，實際損失的是b2元現金和d未變現的-9元，依次循環，直到沒人當接盤俠，d虧損的9元就是a和c賺走了的錢。
股票是零和市場，從第一筆交易到最後一筆交易相加之和等於所有參與這隻股股票交易者的投入之和。股票就是種貨品，低買高賣是理想操作，而所謂的盈利與虧損只是個理念。真正的資金耗損都是出現在交易費還有相應的稅費中。而你說的A所賺的2元錢你姑且可以這麼看 A 1元建倉股票 B6元收購 又以4元出售給C 而C又以1元出售給A 結論就是 B和C的虧損被A拿走了。
其實A賺的那5塊錢不能算是在B身上賺的，準確的說是在股票市場上賺的，一樣，B虧的那2塊錢同樣是因為股價下跌而消失的，最後就是將一個定價的風險轉移到C了，也就是股市中的相比於你離場之前的接盤者，如此循環。
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