科技觀察—FPGA—賽靈思—2017年全年業績交流

全年營業利潤率為29.3％，不包括與第四季度執行職務轉換相關的異常成本，營業利潤率在當年超過30％。本財年賽靈思公司每股收益為1.99美元。正如我們在上個季度指出的那樣，稅收改革對我們的收益的影響是顯著的。我們也有與我們的執行過渡有關的費用。如果沒有這些項目，我們的每股收益將約為每股2.72美元，比2017財年增長17％。

本季度銷售額增至創紀錄的6.73億美元,上漲7％QoQ和10％YoY。收入受到先進產品廣泛增長的推動，收入同比增長7％QoQ，同比增長28％YoY。我們所有的主要終端市場在工業，航空航天和國防領域的增長尤其強勁。

本季度的毛利率為70.7％，符合我們的指導。營業費用為2.86億美元。核心運營開支包括與我們首席執行官過渡相關的約3300萬美元的一次性費用為2.53億美元。

本季度的營業收入為1.9億美元或28.2％。不包括執行轉型成本營業利潤率為33％。由於與稅收改革立法相關的額外支出，本季度的稅率為10.9％，高於我們的指導。我們第四季度的凈收入為1.66億美元，合每股0.64美元。

資產負債表和現金流量的幾個要點：財年結束時的總現金為34億美元，債務後為17億美元凈現金。2018財年創造了7.95億美元的經營現金流量，以股息和股票回購的形式向股東返還了8.27億美元。董事會最近授權連續第13年增加股息。

第四季度運營現金流為2.18億美元，以8900萬美元的股息和1.63億美元的股票回購的形式向股東返還2.53億美元。我們以約71美元的平均價格購回了約230萬股股票。

自成立以來，我們已利用我們10億美元股票回購計劃中的7.93億美元。我們已經以平均每股約61.50美元的價格回購了1290萬股。我們以2.58億股的價格結束了上一財政年度末的2.67億股。現在我們的股票回購授權還剩餘2.07億美元，並繼續執行我們的計劃。

在6月份的季度，預計銷售額將在6.6億到6.9億美元之間。預計大約40％的轉折將實現這一指導的中點。對於主要終端市場，預計通信和數據中心將成為一個群體，反映拒絕訂單對中興通訊的影響，儘管數據中心因素將溫和上漲。

工業和A＆D將下滑，在連續幾個季度錄得收入後也將小幅下滑。廣播，消費，汽車預計將溫和上漲。我們的預期反映了對ASC 606強制採納的影響的估計，該標準使我們從銷售轉向銷售模式。在接下來的幾周內，我們將在我們的投資者關係網站上發布更完整的關於ASC 606對我們財務狀況的影響的討論。

毛利預計約為69％至71％。預計營業費用約為2.6億美元。稅率預計在10％至14％之間。

Victor Peng - 賽靈思公司

2018財年創造了創紀錄的收入25億美元，比2017財年增長8％。增長基礎廣泛，並且受到大多數我們的終端市場。我們對建設適應性強，智能化世界的使命感到非常興奮，因為我們的業務的未來。

我們的戰略是由三個要素組成，一是數據中心，加速核心市場的收入增長並推動自適應計算。二是宣布了新的產品類別，適應性計算加速平台或ACAP以及Everest項目，該項目將提供業界首個7納米ACAP產品系列，我們正在追蹤今年晚些時候推出第一個ACAP產品。三是上個財年我們在數據中心終端市場為發展生態系統奠定了基礎，構建了一個充滿活力的生態系統。

例如，我們現在僅在3月份的季度就培訓了400多名開發人員，其中約300人參與了如何開發基於AWS Xilinx的F-1實例。我們繼續投資於我們的SDAccel開發環境和中間件庫，使軟體開發人員可以更輕鬆地使用行業標準API和框架對我們的FPGA進行編程。

例如，我們最近在AWS F-1環境中發布了機器學習速度以支持TensorFlow。我們預計數據中心將成為我們近期增長最快的終端市場，長期來看收入水平很高。賽靈思一直致力於將一家以FPGA為核心的公司推向基於Zynq的平台，並很快成為ACAP平台。

過去幾年來，我們通過集成強大的SoC和可編程晶元，開發3D IC，開發軟體開發套件和創建合作夥伴生態系統，正在進行轉型。我們的Zynq SoC產品非常適合平台架構，也是我們多市場擴展的關鍵要素。

28納米Zynq和16納米MPSoC產品取得了新的銷售記錄，同比增長超過60％。RFSoC系列具有突破性的架構和集成RF級模擬技術，將在今年年中全面投產。RFSoC擁有出色的設計能力，其產品已在多個終端市場和應用中銷售給約30家客戶。我們將利用在數據中心的發展優勢，通過實現持續、強勁的長期增長和實現股東價值的新戰略，加速我們在核心市場的發展。

華爾街分析師交流環節

Ambrish Srivastava - BMO資本市場（美國）

應收賬款，我知道過去他們已經漲了，但這一次現在每年都在同一時間看兩個季度，這是否與新的改革計劃有關？

Lorenzo A. Flores - 賽靈思公司

不是，因為我們還沒有實施標準。我們將在2019財政年度再次說明應收賬款發生了什麼事情。這與我之前說過的高收入類似，是本季度的出貨模式。再次，在這個季度，我們又有一些後端裝運貨物。實際上我想把日子拖下來，讓總數減少，把現金帶回公司，以便我們繼續努力。這只是時間問題，我們只需要繼續努力。

Ambrish Srivastava - BMO資本市場（美國）

在ACAP上，這看起來似乎是非常革命性的，至少我是這樣看待它的。但就收益機會而言，它有多少？它打開了什麼新的TAM與現有產品的拆分？因為我們一直擔心FPGA公司會對現有業務有多大的影響。那麼，如果你能解釋一下怎樣去思考這個很棒的新機會？

Victor Peng - 賽靈思公司

我實際上認為會有重要的SAM擴展。正如我在公布ACAP時所分享的，以及總體戰略是，開始讓軟體開發人員使用我們非常強大的平台，而ACAP一定會為此提供巨大的推動力。我們並不是在等待，即使在今天，我們的16納米甚至是我們的一些早期產品也是如此。

如果您考慮我們的Zynq，第一代Zynq，然後是第二代MPSoC，那麼現在已經獲得了TAM擴展以及現有插座的一些更新，肯定已經獲得了SAM擴展。ACAP是Zynq平台之外的一次飛躍，這代表著最接近的時代（13:18）。所以我期望重要的SAM擴展。

就收入而言，今年我們正在實現收入，大部分收入將超過一年。而且，如您所知，我們很多市場需要一段時間才能提升，但產品壽命相當長。

Toshiya Hari - 高盛公司

你們談到了在預期中嵌入與中興通訊有關的風險，這種影響有多大？而且，我認為還有一個關於DOJ調查華為的報道。那麼我們又該如何看待你的業務發展？

Lorenzo A. Flores - 賽靈思公司

我們沒有任何義務披露的10％的客戶，也沒有真的接近任何人。對於中興通訊而言，我想我會提前回答一些可能出現的問題，我們當然知道拒絕的順序，並且我們肯定遵守了拒絕順序。

在我們度過這個季度時，應該考慮業務更廣泛的實力以及與業務相關的溝通相對比例，以了解我們如何能夠在中興通訊遭遇這些不利因素的情況下繼續保持強勁增長態勢。所以，對於華為來說，我們很明顯知道新聞報道，而我們只是在監控這種情況。

Toshiya Hari - 高盛公司

對於中興通訊來說，假設你們今後的收入幾乎為0美元是公平的嗎？

Lorenzo A. Flores - Xilinx，Inc.

這個季度對於中興通訊的收入為0美元是公平的，但是我們在拒絕訂單之前確實有兩周的時間。

Toshiya Hari - 高盛公司

過去四年在ACAP業務上花費了大約10億美元的研發費用，這顯然不一定是一個小數目未來幾年的研發是否有類似的增長？

Victor Peng - 賽靈思公司

這是我們第一次分享特定計劃的投資。我們不得不投入相當長的時間，投入大量的投資。在質量方面，Everest沒有什麼不同，但絕對是基於這個平台的功能強大，它是一個新的產品類別，在相對基礎上，有更多的投資，而且是7納米。7納米的先進技術也很複雜，需要額外的投資，但它確實不是根本不同。

我們有相當長的開發周期，而且有非常長的和可靠的收入周期，就整體的OpEx指南而言。所以在這一點上我不認為這是適當的。我們一直在努力平衡持續長期增長投資與SAM延期之類的早期問題之間的平衡，同時也為股東帶來良好的回報。所以我們總是試圖在兩者之間做一個深思熟慮的平衡。

Blayne Curtis - 巴克萊資本公司

在消費者問題上，大多數加密貨幣已經下跌了一點，我對6月份的前景感到好奇。也許如果你能在高層次上解決你對後代的定位問題，那麼關於新盒子的討論很多，好奇你在那裡的定位。如果某些貨幣退回，那麼可能會抵消？

Victor Peng - 賽靈思公司

最後一個季度是我們第一次談論加密技術，因為它變得重要，雖然它非常不穩定，但我們正在支持這些客戶，我們正試圖建設產品並努力使其成功。我們確實說過，我們談論的是1000萬美元的低風險，而不是像你們從GP世界那裡聽到的那樣。我會說沒有真正改變。我們都知道它是不穩定的，所以也沒有改變。這個數字，波動率被計入當前預期。

Blayne Curtis - 巴克萊資本公司

我想問一下Industrial，A＆D的實力，只是針對對這些細分市場以及June的一些評論。你看到什麼，也許它正在緩和June？

Lorenzo A. Flores - 賽靈思公司

我們在測試和模擬方面有了一系列創紀錄的收穫，這是本年度實力推動力之一。我們在工業，航空和國防領域的工業、航空航天、國防部分也有幾個非常好的地方。但這些東西都有點不合適，總是存在一些波動。工業科學和醫療領域，以及這個領域的業務都有所抵消。總而言之，我認為總體趨勢已經到來。如果你回到宿舍的話，有些人在季度的基礎上會比其他人更強，但是到那一年，我們稱之為工業和航空航天和國防的終端市場集合，對我們來說相當強勁。

CJ Muse - Evercore ISI

第一個問題，在三月份季度同比增長10％，而預期的中點幾乎達到了這個水平。如果這擴大了你投資組合的廣度，那麼這對你們來說是一個新常態的標誌，將新產品引入數據中心？應該如何思考這條軌跡？

Victor Peng - 賽靈思公司

當我們公布戰略時，我們正在更加積極地推動增長。去年四月我接任CEO，所以在整年的時間裡我的銷售額一直很低，雖然我們沒有提出戰略聲明，但我當時擁有銷售和市場營銷，推動了這一點。

這是在我們的核心業務中做得非常好以及尋求新的增長領域的組合。數據中心繼續保持良好發展狀態，但目前它並不是非常重要的收入，因為它是一個新興領域，它有一些活躍度，但我們對它們非常滿意，但是當洛倫佐已經報道時，很多我們的核心業務，從一年的A＆D是創紀錄的，TME是創紀錄的，ISM，工業強勁。所以我們擁有廣泛的實力，我們將繼續盡我們所能努力。

CJ Muse - Evercore ISI

凈現金為17億美元，你有望達到每年9億美元以上的自由現金流量。我認為你已經每年回購約5億美元。考慮到我們從自由現金流的角度來看這裡的趨勢線，你會考慮更積極一些嗎？

Lorenzo A. Flores - 賽靈思公司

總體資本分配策略是我們在分析師日更深入地討論的另一件事。原則並沒有改變，首要的是，我們想投資發展我們的業務。從歷史上看，我們一直以有機手段為主，而且我們最近也在考慮更多考慮無機的機會，但我們仍然繼續支付股息。今年確實再次增加了我們的股息，然後我們的一部分資金分配將始終分配給股份回購。

Victor Peng - 賽靈思公司

（23:35）我也會分享我們有一個新的策略。我們正在為增長而努力。無機手段是一種工具。我認為，如果我們看到戰略性調整的機會，同時也符合我們的收入和盈利目標的權利，那麼我們就會使用該工具。如果我們開始看到這一點，可能會有一些明顯的調整來考慮這一點，但除此之外，我們將繼續我想的基本哲學。

Tristan Gerra - Robert W. Baird＆Co.，Inc.

你的核心產品連續上漲了6％。通常情況下，這是一個往往會下降的訂單項目，那麼您會如何將3月份季度的實力描述為一次性的，並且推動其增長？

Lorenzo A. Flores - 賽靈思公司

不，我認為整體而言，比上一季度有所上漲，但與今年前幾個季度相似。顯然，這是舊產品，隨著時間的推移，我們會下降。但我認為這是我們業務的一部分，我們並沒有失去專註。我們並沒有失去專註，我們繼續與先進產品組合一起推動。所以總的來說，它應該會下降，但與今年年初的情況沒有什麼不同。

Tristan Gerra - Robert W. Baird＆Co.，Inc.

你在之前的幾個季度中提到了5G的重要領先優勢，並且幾乎贏得了所有概念驗證。隨著我們接近大規模部署，可能從內容角度對4G機會或時機進行量化，以及5G是否讓您相信它可以抵消我們預計明年的4G下滑？

Victor Peng - 賽靈思公司

我們已經在所有這些概念驗證和早期部署中獲得的總體信息，這當然是事實。我們還表示，就更有意義的生產增長而言，這在2020年的時間框架中更為明顯。

我認為在內容方面，它有很大的不同，因為5G不僅僅是傳統的宏基站。這是一個小小區，還有物聯網，還有一個多頻段。所以我認為多元化和正在引用的系統類型 - 5G傘比其他任何一代都要寬泛得多。所以說這真的很難。實際上你不得不更詳細地敘述它的內容是什麼。

從無線的角度來看，現在有了ZTE的否認，我們也只能看到這種情況如何展開，而且現在我們不會再有任何進一步的評論，但是希望會有投資者大會發生時的更多信息。

John Vinh - KeyBanc Capital Markets，Inc.

關於通信業務的問題。你看過去三個季度的同比下降。中興通訊的禁令顯然有很多不利因素，而今年在中國的運營商資本支出有種下降的趨勢。你認為今年通信業務有機會穩定嗎？還是應該採取更保守的觀點，並假設我們會看到略微下降，直到2020年達到5G？

Lorenzo A. Flores - 賽靈思公司

在中興通訊形勢下，由於缺乏可靠信息，我們現在真的很難評論。我們再一次充分考慮到在整個季度完全遵守否認。我們當然希望，當我們舉行投資者會議時，我們對此有更好的了解。但是，其他一些趨勢減去最近的發展仍然是事實，CapEx實際上正在走下坡路，直到5G真正起飛。

從某種意義上說，儘管有很多人說最初的部署是早些時候，但是當這個措詞是可持續的時候，這個數量還沒有發生變化，但是我認為在2020年的時間範圍內沒有任何變化。但是相反的平衡，像RFSoC這種真正具有革命性的產品，我們對該產品將具有的牽引力非常有信心，不僅僅是5G，還有其他市場。所以，這裡有一些非常好的東西，但我確實認為，特別是鑒於近期的事情，我們很難對此發表評論。

John Vinh - KeyBanc Capital Markets，Inc.

ACAP將擁有一種B共享內核和MPSoC，這是您主要設想的一種嵌入式邊緣應用程序，或者您認為ACAP可以在數據中應用中心，可以使用而不需要獨立的GPU？

Victor Peng - 賽靈思公司

我的意思ACAP廣泛，它將處於邊緣，在雲端，我的意思是幾乎終點。顯然它是一個可擴展的架構。因此，就像我們今天的一些體系結構可以從非常成本和功耗集中的應用程序擴展到幾乎相當多的性能是首要標準或目標。所以我認為它有這個廣度。

就它是什麼而言，我的意思是它已經是一個異構的多核架構。我們將在一年中分享更多的技術細節將幫助人們更好地理解為什麼這是一個量子步驟。我認為在某些情況下，它肯定能夠取代其他嵌入式進程，但如果我考慮更廣泛的範圍，CPU就會在周圍。我認為GPU將會佔有一席之地。

基於ACAP的系統將是一個更主流的目標平台，並且從長遠來看，它也是一個非常重要的平台，不僅在雲端，而且在邊緣，當然也是多種市場。所以你不應該僅僅根據云來考慮它。所以你會聽到更多的信息，這就是為什麼我說我們已經看到SAM向Zynq和FPSoC和ACAP發展的延伸和運動，它只是向前邁進了一大步。

William Stein - SunTrust Robinson Humphrey，Inc.

大。感謝您接受我的問題。對終端市場進行幾種後續跟蹤，您能否提醒我們伺服器加速市場的目標是什麼？我認為你到2020年有一個收入目標？如果你能提醒我們或刷新它？同樣在汽車行業，我知道在某些ADAS應用中，您的產品已經得到了很好的採用，如果您可以在最終的市場上更新我們的產品，那將會很棒。謝謝。

Victor Peng - 賽靈思公司

在過去，你說過，數據中心可能在2億美元到3億美元之間，到2021年將達到2.5億美元的中點。我們確實表示，我們會??在投資者會議上更新這一估計，但你可以定性，它將遠遠超過這個。我們真的看到這個機會更廣泛，更大，我們將更積極地去追趕這個機會，顯然，這個戰略的第一個元素是數據中心第一。

所以你會在五月聽到更多關於這個的信息。在汽車方面，汽車繼續增長，我們的汽車業務也在增長，大約70％，75％是ADAS，其中大部分是Zynq。如果我看看ADAS部分繼續增長超過一般汽車領域，並且它的發展勢頭強勁，主要是28納米，第一代Zynq。所以我們在過去的一年中，在第二代Zynq的MPSoC的設計和活動方面取得了重大勝利，但這些事情還沒有真正投入生產。

如你所知，汽車仍然是一個相當長的開發周期，然後產量大幅增加。所以我想說，我們預計ADAS將繼續增長，下一個重要推動力是16納米MPSoC開始投入生產。我們看到其中一些，這仍然是先進的ADAS，我們看到一些進入自動駕駛，我們認為ACAP，它又覆蓋多個市場，包括汽車。ACAP，這將是更多地進入自動駕駛汽車的平台。

Joseph Moore - 摩根士丹利公司

想知道我是否可以跟進無機增長評論，也許如果你能告訴我們你可能想到的事情的範圍。我的意思是，你談到的不僅僅是一家FPGA公司，而且迄今為止，所有這些都與Zynq和RFSoC等附屬於FPGA架構的事物有關，這種想法以FPGA為中心，還是你可能會看到多麼相鄰的機會？

Victor Peng - 賽靈思公司

我不能談論任何細節，我想說的是，看看我們如何加快我們的戰略，哪個數據中心是一個更大的元素。我們在數據中心的機會是相當廣泛的，正如許多人認為數據中心只是在計算機方面，對，但我們真的在計算加速，我們在存儲以及網路方面都扮演著重要角色，而且您確實很清楚，在這三個領域都存在很多混亂。所以你可以考慮一個方法，就在我們戰略的這個元素內部，我們可以看到任何這些細分市場的潛在機會。

現在，戰略的第二個要素是加速我們核心業務的發展，所以我也不會採取任何方式擺脫棋盤上可能沒有的東西，與我們的核心業務相關的事情業務，沒關係，但是它將推動什麼會真正推動我們的發展和一些你想做的定向事業。如果我看一下第三個關於通用驅動自適應計算的元素，那更像是一種策略特徵。所以也可以從這個意義上說，它可能也是技術和事物，有助於推動這一點。

再次，正如你可以想像的那樣，當然，我不能給出任何細節，但是我認為我們會從廣泛的角度看待我們之前完成的任何事情，從技術到實際的談話重要的企業。

Joseph Moore - 摩根士丹利公司

我想問一下Zynq的實力，你談到了60％的增長。我的意思是，看起來就是這樣，你在一年中的某個點上超過了10％的收入，看起來似乎推動了今年增長的健康部分。有什麼正確的方式來思考這個問題？是否這種增長，Zynq的附加率更高，因此它正在增長很多，它實際上是在推動新的TAM機會和新的收入機會？

Lorenzo A. Flores - 賽靈思公司

是。所以Zynq是一個非常重要的方面，Victor在討論汽車時早就提到了它。我們推出的第一個Zynq平台，即28納米平台，是一場SAM擴展遊戲。它為我們打開了市場，我們過去不太適合，並且有一個可編程平台能夠應對新市場，ADAS就是一個很好的例子。

然後，利用第二代16納米MPSoC，我們正在擴大並擴大到更多的市場。所以這對我們來說是一個根本性的市場拓展。我們在過去已經承認它比我們預期的要慢，但花了一點點時間，但現在我認為它是我們今後產品戰略的核心部分。由於Zynq作為一個平台的性質，我們認為它是持久且粘性的。

Victor Peng - 賽靈思公司

我的意思是，我認為我們看到的關鍵是，正如我剛才提到的，這是平台的事情，坦率地說，我們看到了跨所有細分的切入點。沒人在做，部署單一的定製解決方案，每個人都轉向平台。再次，我認為它是想要變得聰明並且相互聯繫的事物的總體推動力的一部分，因此即使傳統上已經完成了點解決方案的公司也沒有這樣做。所以我認為Zynq只是這類平台架構的理想轉折點系統核心產品。

John William Pitzer - 瑞士信貸證券（美國）有限責任公司

你們會提供一些進一步的信息，但僅僅相對於從6月份開始的會計變化，有沒有什麼辦法來量化這個數量？這是一個季度的問題，然後平息到九月？如何改變全年收入的軌跡？對六月季度指南有多大影響？

Lorenzo A. Flores - 賽靈思公司

我會以更加定性的方式解釋發生的事情那麼，談談我們如何期望它長期影響我們的業務。正如我所說的，我從根本上改變了我們銷售模式的觀點，並且渠道中的庫存管理變得尤為重要，我們已開始與我們的渠道合作夥伴實施項目來管理。我們正在嚴格管理這些新流程的庫存。所以當我們進入這個財政年度時，我們將渠道中的庫存管理下來，並且可能會在一年中進行一定程度的補貨。隨著時間的推移，我們的業務方面應該與我們的整體業務相關。

換句話說，渠道是我們結構的關鍵部分。所以它應該是你看的東西，它隨著業務的發展而變化。Disti庫存水平應該保持水平，應該保持在未來的穩定狀態，然後像其他庫存一樣在幾天內穩定下來。但隨著時間的推移會出現上下的動作。所以我並沒有專門針對本季度進行量化，因為我們只是，我們將通過它與渠道合作夥伴一起管理，以便為客戶達到合適的水平。但是當我們披露我們的結果時，我們當然會對此透明。

它的量化方面將是我們將能夠更詳細地向您展示我在我的評論中提到的發布。所以我會給你一些關於它對我們影響的歷史背景，顯然是比較2019財年和歷史的基礎。

John William Pitzer - 瑞士信貸證券（美國）有限責任公司

據我了解，在6月份的季度中，如果你今天在渠道上銷售的產品處於銷售狀態並準備出售，你是否會在6月份的季度中獲得收益？

John William Pitzer - 瑞士信貸證券（美國）有限責任公司

會有一個積極的收益嗎？其他經歷過這種轉變的公司已經看到了收入的一次性增長，因為他們已經採取了已經在該渠道中等待銷售承認的東西，並將其轉變為銷售認可。您是否會在六月季度指南中看到類似的影響？

Lorenzo A. Flores - 賽靈思公司

所以我不知道這些動態與您所引用的動態完全相同，但我會說更高層次的觀點，我們預計本季度它會是積極的，因為我們通過管理庫存的方式這種轉變。

John William Pitzer - 瑞士信貸證券（美國）有限責任公司

當你專門研究那個市場上軟體棧的投資時，你相對於這個發展是什麼？我想更重要的是，這項工作在多大程度上幫助您開拓終端市場的其他方面？你認為這會對未來有什麼特別的幫助？

Victor Peng - 賽靈思公司

我們在上個財年取得了巨大的進步，我們有計劃。我認為即使繼續這樣做，並在本財年取得巨大進展。我們已經取得了很大的進展，我們並沒有說我們已經完成了，這將是一個多年的事情。我提到了一些我們看到的開發人員培訓和其他內容。

然後，就這一點而言，這隻能幫助我們進入數據中心領域，但是我們能夠在其他地方看到它。我們完全可以在其他地方看到它。因為即使是大多數情況下，我們的傳統客戶幾乎都擁有大量的客戶，他們擁有更多的軟體開發人員，更多的系統人員，比任何類型的硬體人員，ASIC，任何類型的FPGA。

即使您擁有大量的FPGA專業知識，我們仍可以提供開發套件和其他東西，圖書館等，第三方也可以引入其他領域的專業知識，幫助他們在更高水平的設計抽象中進行開發並帶來新產品和新功能非常迅速地上市，與他們產生共鳴。

因此，我們肯定有通信客戶對我們在雲和汽車中所做的一些事情感興趣。我的意思是，我認為這不是什麼秘密，沒錯，有很多大牌球員，有一些重要節目有交叉授粉的人。所以，但我認為，這意味著需要更長一點的時間，因為這只是其中一些市場的性質有點強大。但我們確實已經看到了這一點，毫無疑問。

William Stein - SunTrust Robinson Humphrey，Inc.

我只是想跟進數據中心的意見。你說過，這個更新可能反映了一個比我之前討論過的2021年的日曆2021更大的TAM機會，而不是2.5億美元。你能給我們一個關於線性的感覺嗎？你預計增長是否將會放緩，然後突然在一段時間內膨脹？或者這更多的是一個線性過程？

Victor Peng - 賽靈思公司

我不認為它是線性的。但是，當然，它總是處於危險之中，有些猜測並描述了拐點的技術形狀。我們正在奠定基礎，我們正在建立生態系統，我們正在構建該軟體開發環境，以提高易用性，降低開發人員的障礙，等等。ACAP將把它提升到一個新的水平，但我認為我們一直認為這是一個中端的長期目標。

這就是說，這不僅僅是線性的。我確實認為在某種程度上，我們獲得了足夠的應用程序，足夠的開發人員，我們已經變得更加輕鬆。我們教育了人。我們擁有人們不會認同的思想 - 我們的思維總是，噢，那就是FPGA領導者，對吧？我們是ACAP的發明者，而ACAP是一個硬體和軟體可編程平台，它將從端到端，從邊緣到雲端。而且我認為，隨著時間的推移，這將給我們帶來非常強勁的增長。

Kellan Grenier - Nomura Instinet

我只是想知道ACAP的另一項後續行動，我們只是在尋找關於如何考慮7納米節點上的數據傳輸的更新。因此，我們假設支出隱含在16納米的15到20個輸出範圍內。而且我知道你在去年提到，考慮到提高的支出承諾，你可以減少7納米的輸出數量，同時實現同樣的廣泛產品，所以只是想知道是否有更新？

Victor Peng - 賽靈思公司

是。我認為我們沒有給出確切的數字，我不會再這樣做。我也想說，很顯然，你們只是想知道在什麼時間段內進行錄音，我們也不會給出這種精確度。我會說我相信ACAP是如此強大的架構。如果您願意，我會看到7納米長的節點。我們正在將架構開發為模塊化，請原諒，並且可擴展性強。

在某些方面，您可以說時間充裕，可能會有更多的流片，但是單位時間內的流片，顯然，我們會儘力確保這種平衡。另外，因為我認為我們在架構方面做了很多創新，這也意味著我們不需要像5納米節點那樣快速到達。

5納米，我們一直在研究和開展這方面的工作，並與台積電合作，但這不是便宜的技術。所以我認為這不像錄音帶一樣簡單。當我們談論你應該如何思考2019財年時，我認為這一點在OpEx中得到了體現，你對此有所了解。

Philip Lee - 花旗全球市場公司

你們提到你在2020年看到了5G在產量增長方面的一些影響。您現在或下一個日曆年是否從任何5G前的活動中看到任何好處？

Victor Peng - 賽靈思公司

我們與客戶有很好的合作關係，5G具有很大的革命性。人們正在重新思考架構，他們是如何架構的。再一次，這些系統遠遠不僅僅是簡單的宏基站。我還提到RFSoC是一個中斷的設備。人們正在重新設計他們如何做收音機。它支持的不僅僅是5G，它在大規模的MIMO中，一般來說，不一定是5G，正確的，以及其他應用。

所以是的，我認為客戶參與度很高。我們正在學習，我們的客戶正在了解我們的新功能。而且我確實考慮了更長的時間，這是一個很好的機會。但是，就收入增長而言，我們仍然認為這是2020年的更多時間。但是，我們已經在產品中很好地部署了早期的概念證明。

Philip Lee - 花旗全球市場公司

作為後續工作，您談到了您在那裡的7納米進展。你能否告訴我們你在哪裡領先？你認為你領先於他們多遠？

Victor Peng - 賽靈思公司

那麼，我還沒有真正聽到過有關他們在做什麼的細節。我還要說下面是，我的意思是，你可能現在正在參考我們的傳統競爭，現在英特爾的一部分。當然，我們會密切關注這一切。但是，真的，因為我們現在正在做的事情的廣度，我們也在與非傳統的替代品競爭，早些時候你們在CPU，GPU和某些領域的ASIC上，我認為ACAP架構真的是一個驚人的飛躍，我對我們的競爭地位會發生什麼感到非常滿意。

我們已經有了3P，你沒有真正聽到我們在談論它，因為就我而言，現在幾乎就像牛排。很明顯，研發團隊不會輕易地提供這個服務，但它不僅僅是進入下一個節點，而是進行下一個進化的事情。

現在我們正在看，向前邁進了一大步。所以我對我們的競爭地位感到非常滿意，但我認為它比傳統競爭更廣泛，我們之前聽說過的很少，而且我還沒有聽說過像我們正在做的那種建築創新，所以。

Lorenzo A. Flores - 賽靈思公司

我談到了我們第四季度的運營支出。我說我們有2.86億美元的GAAP運營開支，然後當我提出我們的執行轉換成本概念時，我應該說，2.86億美元減去3,300萬美元的執行轉型成本降至2.53億美元，這就是我們如何以本季度33％的營業利潤非美國通用會計準則數據為基礎。只是想把它記錄下來。