從三季報機構布局來談選股策略

從三季度的披露來看，國企、周期依然表現不錯，而大消費行業下滑明顯，創業板科技企業業績起色依舊不明顯。

截至10月底，滬深兩市已陸續披露完三季報，持股情況顯示，三季度QFII調倉明顯，前期一些重倉股票被減持，科技類和機械類績優股受到青睞，海康威視、歌爾股份、寧德時代獲得大比例增持；險資加倉明顯，重倉金融、地產股，主要包括平安銀行、上海銀行、杭州銀行、萬科A、華夏幸福、雲南白藥等；社保基金對部分汽車配件類個股進行了減持，集中加倉化工、電子、醫藥生物類個股，主要包括交通銀行、樂普醫療、華東醫藥、紫金礦業、萬華化學等；部分私募調倉幅度較大，以減持為主。淡水泉堅定持有歌爾股份，持股占流通股1.33%。

反彈過程一定迴避半導體板塊，半導體周期開始下行，尤其存儲以及集成電路等。反彈過程一定迴避某兩類消費股：大件消費股，可選消費股，原因很簡單了，住房抵押貸款就是壓死駱駝的最後一棵稻草。汽車手機就是最典型的，目前中高端白酒就也在逐步證實。

中長線選股，要符合以下條件：無抵押，無負債，高現金流;高成長證實，三年成長預期，估值合理偏低。所謂高成長是今年要50%以上，未來三年複合增長不低於30%;所謂估值合理是不超過30PE。當然短線選股的話，首先要跟著政策走，像近期的券商、殼、AI、光伏等都是跟隨政策起來的。

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