【職業規劃】讀懂Corporate Finance

02-20

羅斯的《公司理財》被無數商科學生奉為經典。Corporate Finance這門課程也作為財會，金融和投資專業最核心的課程之一，貫穿於專業課終始。學校里，有的老師把它翻譯成「公司理財」，有的老師把它翻譯成「公司金融」，有的老師把它翻譯成「財務管理」。

工作了以後，也能從各種地方聽到Corporate Finance這個詞，企業的財務和財務分析說自己做的是Corporate Finance，投行里大家也說自己做的是Corporate Finance，投融資顧問說自己做的是Corporate Finance。那麼很多人不禁要問了，這麼多Corporate Finance，說的都是一個事情嗎？明明大家的工作內容都不一樣，為什麼都能扣上Corporate Finance的帽子？今天，阿蘭哥幫你們從企業和投行兩個角度來梳理解讀一下Corporate Finance的意義，讀透這篇文章，會對你未來的職業規劃會有很大的幫助。

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從企業角度看Corporate Finance

站在企業的角度上，Corporate Finance包括一切和企業的財務管理，未來發展，投融資相關的話題。具體我將從一個大型外企的集團總部層面不同的Function功能部門來為大家來解讀：

Accounting&Tax 財務會計和稅務部門：每個月結賬繳稅，完成企業日常業務的財務會計記錄工作。很多大型外企都已經將這兩個Function合併為財務共享中心Accounting Shared Service Center(SSC)，將傳統的會計記賬業務分為AR應收，AP應付，IC關聯方對賬，GL總賬，Tax稅務等不同模塊，用於統一處理其數家子公司的財務記賬業務，生成月度報表。
Controlling 財務控制部門：每月每季度每年，通過預算和差異分析，找到企業的痛點，來不斷促進企業提高其財務業績的管理會計工作。具體的工作包括預算管理Budget and forecast，差異管理Deviation Analysis，財務指標績效管理KPI and financial performance management。這個部門在歐企中被稱為Controlling，在美企中由於rolling forecast滾動預算更多，普遍被稱為Financial Planning and Analysis，也就是很多財會學生嚮往的FP&A工作。這裡要注意一下：一個集團的財務分析有時會按照sub-function繼續向下劃分到不同team，如: Sales controlling, Cost controlling, R&D controlling, IT controlling等等。
Treasury 司庫部門：對大型集團企業的現金進行盈餘管理，和銀行打交道的部門。這個部門通常只會出現在各個大型企業的集團總部，原因是通常只有總部的賬面上才有足夠的現金盈餘，例如數百億的餘額來進行盈餘管理為企業創造利潤。具體的工作內容包括現金預算，購買銀行理財產品，套期保值，外匯交易，監控公司大額付款等。
Internal Controls, Risk and Compliance 內控風險合規部門：對大型集團的內控和風險點進行梳理，制定各種業務操作的標準流程Standard Process和規範Guidlines，具體工作例如設置財務部門各層級審批的流程和金額，各種財務業務的標準操作手冊。
Internal Audit 內審部門：通過企業內部的審計流程，發現企業的(財務)內部控制漏洞和風險點，向高層管理層和董事會提出建議不斷完善公司的內部控制系統。
Mergers&Acquicitions/Strategy 併購/戰略部門：對外的external growth和business development部門，通過收購和投資來促進企業的業務發展和完善，具體的工作包括市場分析，企業戰略的選擇，併購項目的可行性分析等。
Investor Relations 投資者關係部門：處理集團對外的財務信息披露和投資者關係。具體的工作包括公司對外財務新聞稿的擬定，年報排版印刷發布，證券路演等。

以上，七個function基本上構成了一個甲方企業的Corporate Finance業務，如果你在其中的任何一個部門裡工作，都可以說自己是在做企業中的Corporate Finance工作。

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從投行角度看Corporate Finance

很多券商也將自身的IBD投行業務部門稱為Corporate Finance，經常令人困惑。其實，站在投行的角度，其涉及到企業的投融資中介及財務顧問業務也都作為Corporate Finance範圍，而且這些企業通常是投行的客戶。投行具體的Corporate Finance業務包括：

融資。作為中介機構，幫助企業完成融資（權益融資-股票，債券融資-債券），如首次公開募股，發行公司債等業務。
協助企業完成併購業務。作為財務顧問和中介，參與並協助完成企業的併購業務。有些大型企業由於業務擴張迅速，會在內部設置M&A部門。不過大多數中小型企業則會直接聘請投行直接幫助其完成企業併購並處理之中發生的一切瑣事。
優化企業資本結構。幫助企業完成股票增發，股權再融資業務，重組業務等。

投行作為乙方，在市場上起到了一個金融中介的作用。在資本市場上作為advisor和financier，將其兩端的企業和資金連接到了一起。投行端Corporate Finance開展業務離不開企業端Corporate Finance的配合。

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最後，為了區分一下甲方（企業）和乙方（投行）的Corporate Finance業務，我們可以將企業中的Corporate Finance譯為公司金融，將投行中的Corporate Finance譯為市場金融。作為甲乙雙方，職業路徑的規劃是完全不同的，具體的規劃可以參考我之前的答案。讀到這裡，是否覺得之前混為一談的概念變得逐漸清晰了呢？希望這個答案對你有所幫助。

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