Intel 2018Q4財報公布：營收爆冷不及預期，股價應聲下跌5.8%

雷鋒網消息，Intel公布了截至2018年12月29日的2018財年第四季度及全年財報。

報告顯示，2018財年Intel總營收為708億美元，創下歷史最高紀錄，相較去年的628億美元同比增長13％；凈利潤211億美元，年增1.2倍。

其中第四季度，Intel營收為187億美元，較上年同期增長9％；凈利潤為52億美元，而上年同期的凈虧損為7億美元；每股收益為1.12美元，高於分析師預估的1.22美元，去年同期則為每股虧損0.15美元。

此外，Intel在上季度的研發及運營支出為50億美元，較上年同期的53.43億美元下滑6%；運營利潤為62億美元，比上年同期的54億美元增長15%，增速較去年明顯放緩。運營利潤增速放緩，主要受營收增速放緩及毛利率下滑的影響，Intel第四季度毛利率為60.2%，與上年同期的63.2%相比下滑3個百分點。

不過雷鋒網注意到，雖然Intel在2018財年第四季度的營收較2017年同期均有增長，但不及第三季度19%的增幅，也低於市場分析師此前190.1億美元的平均預期，凈利潤也較去年三季度下滑了18%。且Intel的一些主要業務收入也環比下滑，PC業務營收環比下降4%，數據中心業務營收下降1%，物聯網業務營收降幅達到11%。

在這份財報中，營收最多的業務依然是PC業務，營收達98億美元，同比增長10%。不過縱向來看，這塊業務的營收不僅低於FactSet分析師預估的100.1億美元，且總收入中的佔比進一步跌至52％（2012年時為72％），近六年的年複合增長率更是一直幾乎為0％。

數據中心業務方面，（不含McAfee）第四季度營收為61億美元，低於FactSet分析師預估的63.5億美元。隨著單位增長和平均銷售價格增長雙雙下降，雲計算業務的增長率從50%下降到24%。

從營收佔比上看，Intel已經確實將自己定位為一家數據公司，希望將其業務重心從PC轉移至數據中心。不過從PC和數據中心雙雙低於預期來看，產能供應緊張仍然是Intel亟需解決的大問題。

雷鋒網曾報道，2018財年第四季度Intel的14nm供應量總缺口高達50%，以至於不得不考慮優先生產其高利潤的Xeon伺服器處理器和酷睿i9等高端產品，甚至必須使用22nm製程來生產H310C晶元組，以釋放其14nm製程的產能，即便如此，Intel的Xeon伺服器處理器供應量依然非常緊張。

Intel CFO兼臨時CEO Bob Swan表示，Intel正與客戶密切合作，在增加產能的同時，使需求與現有供應保持一致，預計供需平衡將在2019年年中得到改善，這也和此前投資建廠的周期預期相吻合。

其他業務方面，物聯網業務的營收為8.16億美元，不及上年同期的8.79億美元，同比下降7％；存儲業務營收為11億美元，略低於分析師預估的11.2億美元，但仍高於上年同期的8.89億美元，同比增長25％。

而受數據中心和通信市場細分的推動，可編程解決方案業務的營收也達到了6.12億美元，高於上年同期的5.68億美元，同比增長8％。

運營利潤方面，2018財年第四季度PC業務運營利潤為36.65億美元，高於上年同期的32.63億美元；數據中心業務運營利潤為30.55億美元，高於上年同期的29.92億美元；物聯網業務運營利潤為1.89億美元，不及上年同期的2.60億美元；存儲業務運營虧損為1900萬美元，上年同期運營利潤為3100萬美元；可編程解決方案業務運營利潤為1.62億美元，高於上年同期的1.56億美元。

2019，可能歡喜可能憂

財報公布後，Intel同時宣布董事會已授權批准將年底派息增加至每股1.26美元，較原先的派息方案增長5%。此外Intel還宣布本季度派息將為每股0.315美元。此次派息的股權登記日為2月7日，派息日為3月1日。

Bob Swan稱，2018年對Intel而言是非同尋常的一年，每個業務部門的營收均創出歷史新高，利潤也創出公司記錄。Intel正在進行轉型，以追求公司成立至今最大的市場機遇。公司在第四季度實現營收增長，扭虧為盈，2019財年公司業績將再創歷史新高。

Intel預計，2019財年第一季度每股收益將達到0.87美元，營收約為160億美元。而Refinitiv的數據顯示，分析師預期營收為173.5億美元，每股收益1.01美元。資本支出方面，預計2019財年將達到155億美元，高於FactSet分析師預計的142.6億美元。

然而外界對Intel的預期卻沒有他們自己這般樂觀，由於在過去一年裡Intel一直經受著來自AMD的競爭等挑戰，此次財報出爐前，分析師對Intel的表現喜憂參半，且這些擔憂還將延續到2019財年。

KeyBanc Capital Markets分析師Weston Twigg在周二的一份報告中表示，半導體產業正面臨許多阻力，包括智能手機銷售疲軟、汽車需求疲軟、超大型需求放緩帶來的不確定性，以及正在持續的全球貿易摩擦的影響。

Weston Twigg認為，由於在行業中的領導地位以及產能短缺的緩衝，Intel在2018財年或許沒有受到明顯衝擊，但2019財年第一季度宏觀形勢將會更加逆風，且由於智能手機需求下降，基帶業務的收入遠低於預期，Intel在2019財年第一季度的業績令人失望的風險越來越大。

Intel在財報中也承認，對貿易和宏觀經濟環境的擔憂正在「加劇」。

雷鋒網了解到，受2018財年第四季度營收放緩，及2019財年第一季度展望疲軟的影響，Intel股價在盤後交易中下跌2.89美元，至46.87美元，跌幅為5.8%，按周四收盤價計算，Intel現市值約為2271億美元。

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