2019年，可能是你最大的機會

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人生就是一場康波。

周金濤先生生前曾用「康波」成功預測次貸危機、2015年股災，現在讀他的一些文章和言論，還是覺得相當有味道。

這個時代，如果想賺點小錢，勤奮努力大概率能做到衣食無憂，但是想賺大錢走上人生巔峰，更多的還是得靠趨勢。

周金濤先生在2016年3月14日發布了一篇題為《周期的真實義》的文章，他寫道：

「2017年至2019年將是全球經濟增長基本動力的回落期，也是本輪中周期的回落探底階段，而從更大的角度看，這一時期意味著全球貨幣寬鬆反危機的結束與清算，康波進入蕭條階段，是中國經濟周期的四周期共振低點。周期終將幻滅，但在2019年之後，中國新的房地產周期將啟動，所謂幻滅即是重生，以人生髮財靠康波來看，2019年是1985年後生人一代的第一次人生機會。」

整理分享下周金濤先生20條判斷，對還是不對就大家各自琢磨吧：）

每個人的財富積累一定不要以為是你多有本事，財富積累完全來源於經濟周期運動的時間給你的機會。

人生的財富軌跡就是康德拉季耶夫周期（祥見文末注釋）。康德拉季耶夫周期一個循環是60年，一個人的自然壽命是60年。

人的一生中所能獲得的機會，理論來講只有三次，如果每一個機會都沒抓到，一生的財富就沒有了。如果抓住其中一個機會，至少是個中產階級。

一個康德拉季耶夫周期分為回升、繁榮、衰退、簫條。現在這次經歷的康德拉季耶夫周期，是從衰退向簫條的轉換點，未來十年註定在簫條中度過。

2015年是全球經濟及資產價格的重要拐點，意味著未來四到五年的總體的資產收益率不僅不賺錢，甚至可能要虧損。2016年到2017年是一次滯脹，流動性差的資產可能就沒人要了。未來在2017年到2019年可能發生流動性危機。

2017年中期、三季度之後，將看到中國和美國的資產價格全線回落，2019年出現最終低點，那個低點可能遠比大家想像的低。

我奉勸大家，如果想發債最好發五年的，2018年之後就能夠感到我說的話的意義。

一直到2025年，都是第五次康波簫條階段。

40歲以上的人，人生第一次機會在2008年，如果那時候買股票、房子，你的人生是很成功的。2008年之前的，上一次人生機會1999年，40歲的人抓住那次機會的人不多，所以2008年是第一次機會。

第二次機會在2019年，最後一次在2030年附近，能夠抓住一次你就能夠成為中產階級。

1985年之後出生、現在30歲以下的人，第一次人生機會只能在2019年出現。所以現在25歲到30歲的人，未來的5年，只能好好工作。因為買房什麼都不行，這個就是由人生的財富命運所決定的。

大宗商品牛市是幾十年出現一次， 2011年至少到2030年，商品的走勢都是熊市，不可能在商品方面取得大的收益的。

房地產周期20年輪迴一次，中國本輪房地產周期1999年開啟， 2017年上半年附近，中國的這次反彈會結束。2019年房價會是一個低點。

2010年之後美國出現房子的牛市，2017年是第一波的高點，如果到美國買房，也可以再等等。

未來五年是資產的下降期，大家盡量持有流動性好的資產，而不要持有流動性不好的資產。高位的房子就是流動性不好的資產，一級市場的股權也是流動性不好的資產。

今年9月14日，中信建投發布周金濤的最新微路演紀要，其中談了怎麼布局2017年。預測內容如下：

四季度到2017年上半年，有可能是中國資產最差的時間。2016年四季度中國的第三庫存周期可能漸漸接近周期高點，從2017年初開始，中國的庫存周期開始回落。而此時，美國的庫存周期仍處於上升階段，這樣的組合對中國的資產是不利的。

由於一線城市房地產庫存的下降，而開工跟不上，不能排除房價再次拉升的可能性。如果匯率先跌，房價可能就會受到抑制。如果房價先漲，房價和匯率的關係就有點複雜，應該是房價先漲後跌，隨後觸發一定的系統風險。

對2017年全年而言，目前我仍然沒有找到類似於2016年商品這樣的機會。全球2009以來的中周期，2017年結束是大概率事件。

2017年到2019年是中美房地產周期共振下行期。這個問題當然不一定在2017年表現的非常嚴重，但有可能能夠出現趨勢性特徵。

2017年至2019年商品將二次探底。2017年之後，商品將再次下探，其二次探底的價格當在2015年的低點附近。

2017年很難做出絕對收益，A股依然沒有機會，主要還是等待風險釋放後的超跌反彈。而相對收益方面，黃金一定是首要選擇，黃金的配置時點大致判斷在2017年二季度。

注釋：

什麼是「康波」？即「康德拉季耶夫周期」的簡稱。這是經濟周期理論里跨度最長的周期。我們知道，經濟周期分為四個階段，繁榮、衰退、蕭條、復甦，周而復始，波動是常態，是歷史，是未來，甚至是真正的命運。
　　最短的周期叫基欽周期，是1923年英國經濟學家基欽提出的，是2至4年為一次的短周期。基欽認為，當廠商生產過多時，就會形成存貨，就會減少生產，所以這個周期也被叫做「存貨周期」，這個理論也歸為「短波理論」。
　　稍長一點是朱格拉周期，9至10年的經濟周期，是中周期。該周期理論是1860年法國經濟學家朱格拉提出的，該周期是以國民收入、失業率和大多數經濟部門的生產、利潤和價格的波動為標誌加以劃分的。他的代表作是《論法國、英國和美國的商業危機及發生周期》。
　　再長一點是庫茲涅茨周期，15至25年，平均長度為20年左右的經濟周期，是1930年美國經濟學家庫茲涅茨提出的，該周期主要是以建築業的興旺和衰落為標誌加以劃分的，因此也被稱為「建築周期」。
　　最長的周期是康德拉季耶夫周期，50至60年跨度的長周期，是1926年俄國經濟學家康德拉季耶夫提出的。該理論認為，從18世紀末期以後，經歷了三個長周期。第一個長周期是1789年至1849年，上升部分為25年，下降部分是35年，共60年。第二個長周期是1849年至1896年，上升部分24年，下降部分23年，共47年。第三個長周期從1896年起，上升部分是24年，1920年以後進入下降期。
強調用資本主義經濟的內在原因而非外來得偶發因素解釋長波起因，將經濟長波歸因於主要固定資本產品的更新換代引起的經濟平衡的破壞與恢復。

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