人人都想買夢工廠動畫，它到底什麼最誘人？

夢工廠動畫的作品你肯定看過，沒看過起碼也知道，因為它的動畫片很好看很出名，也很賺錢，但是為什麼要賣掉呢？

孩之寶要收購夢工廠動畫了，孩之寶又不收購夢工廠動畫了……前段時間夢工廠動畫接連傳出要被收購的消息，先是日本軟銀，後來是美國第二大玩具生產商孩之寶。 為什麼夢工廠的創始人傑弗瑞·卡森伯格會同意賣掉夢工廠動畫？

也許我們對夢工廠動畫的理解太停留在怪物史萊克和功夫熊貓這些生動的動畫形象上，而忽略了夢工廠動畫本身的構成。值得注意的是，孩之寶和日本軟銀 想收購的並不是「夢工廠」，而是「夢工廠動畫」。 後者原本是夢工廠的一個動畫部門，2004 年從夢工廠分離出來，獨立成為了一家公司，並在納斯達克上市。而我們說的夢工廠，是那個 1994 年創立，出品過《美國美人》、《角鬥士》和《美麗心靈》這些經典真人影片的公司，在 2006 年的時候，它已經被全球第四大傳媒集團維亞康姆收購了。

跟其它動畫工作室不一樣，夢工廠動畫一直在單打獨鬥――它是一個內容製造商，收入來源大部分來自於電影票房本身，不像被迪士尼收購後的皮克斯有了穩定的發行和衍生品銷售渠道，夢工廠動畫一直在尋求外部合作。 但是夢工廠動畫有著優質的內容資源，也需要一個更大的公司確保以後的發展空間。

1、 什麼公司在出價購買夢工廠動畫？

最近兩個月，日本軟銀和孩之寶分別表示有意收購夢工廠動畫。儘管傑弗瑞·卡森伯格曾經表示不會將其賣掉，但是現在到了改變看法的時候―― 公司本身結構相對單一，必須拓展更多的業務尋求更好的生存環境。 不然的話，就像當年還沒有被迪士尼收購的皮克斯一樣，動畫製作本身周期長，成本高，公司會過於依賴一部電影的成敗。比如製作成本 1.4 億，全球票房 2.7 億的《天才眼鏡狗》，還有製作成本1.4 億，全球票房 3 億的《守護者聯盟》，這兩部成績並不突出的電影，對夢工廠動畫的影響都比較大。

夢工廠動畫的全球發行此前一直由派拉蒙公司和福克斯公司負責，擴大自己的體量，這是夢工廠動畫很需要做的事情。比如前段時間以 3300 萬美元收購了 YouTube 的頻道 AwesomenessTV，但那終究是一個更小的內容製作商。它需要孩之寶或者日本軟銀這樣的平台。

夢工廠需要一個強大的渠道商， 比如孩之寶，利用很好的內容資源把衍生品的生意做起來。孩之寶也希望一家做影視的公司給自己的玩具產品講故事，讓東西更好賣。它旗下有 1500 多個品牌，變形金剛和電影的合作就可以證明這一點。

但卡森伯格並沒有那麼好說話。夢工廠動畫給孩之寶的報價比日本軟銀要高，每股 35 美元，隨後孩之寶股價下跌，投資者並不看好。卡森伯格期望對夢工廠動畫的控制或許也是兩次交易失敗的原因之一，這也可能加大了夢工廠今後找個好東家的難度，把自己放在了被動的位置。「我看不出來孩之寶為什麼會著急買夢工廠動畫，」美國券商 BTIG 的分析師 Richard Greenfield 表示。

2、夢工廠動畫是為數不多的優質資產

《馴龍高手 2》、《天才眼鏡狗》和《馬達加斯加的企鵝》，這是夢工廠動畫今年一年的電影，在以往，夢工廠動畫也一直都保持著每年 2－3 部的生產能力，比當年的皮克斯要高效多了。雖然兩次交易都談不攏，但是卡森伯格還是比較有信心。 上個月公布的第三季度財報顯示，夢工廠動畫凈利潤是 1190 萬美元，比去年同期增長了 18%。 《馴龍高手 2》的高票房讓它在這個財政季度的營收達到了 1.77 億美元。

除了談收購之外，最近的擴張動作也不少，今年 6 月，它與 Netflix 簽訂了合作協議，共同製作時長超過 300 小時的動畫連續劇，這也是 Netflix 自主發起的最大規模的交易，電視劇中的角色也是夢工廠最誘人的地方，來自幾部主要動畫片的經典角色。此前，夢工廠也會在探索頻道、TBS 頻道播放動畫片系列，拓寬電視製作發行時它應該做的事。

3、好萊塢有投資價值，但它的體制決定了，新進入者機會不是很多

一個外來投資者如果了解了好萊塢，會發現他們可投資的地方並不多。好萊塢的幾大電影公司――迪士尼，環球影業、 派拉蒙、華納兄弟、21 世紀福克斯，都是非賣品，要麼體量太大，要麼早已被買得差不多，被維亞康姆、時代華納等傳媒集團收購。在這幾年裡，那些被收購的大多是內容製造商，漫威、盧卡斯影業，還有今年被複星國際投資的 Studio 8，這些小公司也基本上都找到了東家。好萊塢是大製片公司的體制，發行公司處於食物鏈的最上端，總會比外來投資者早一步到。現在像夢工廠動畫這樣擅長製造 IP，衍生品和發行能力需要外部補充的公司並不多。或許比起孩之寶和日本軟銀，它更有可能被好萊塢本身的大製片公司吃掉。

4、夢工廠動畫票房表現不錯，但是競爭對手日漸強大是件頭疼事

如果我們「不懷好意」地猜想，夢工廠最終會被迪士尼收購，那麼第一個不願意的就是它的創始人傑弗瑞·卡森伯格。儘管除了面子上的原因之外，這個交易聽上去也不算離譜。夢工廠成立是在 1994 年，那個時候皮克斯正在籌備第一部完全用電腦做出來的動畫片《玩具總動員》， 大導演斯蒂芬·斯皮爾伯格、曾經創立 DGC 唱片公司的大衛·格芬，還有美國製片人傑弗瑞·卡曾伯格共同創立了夢工廠， 夢工廠的名字 SKG 的來源就是三位創始人的姓名首字母。

起初，夢工廠動畫和夢工廠，與皮克斯和迪士尼的關係有些相似，兩者之間也是競爭對手關係。夢工廠動畫部門 1998 年就有了亮眼的成績，《埃及王子》上映，收穫了 2.18 億的票房，2001 年《怪物史萊克》上映，也讓皮克斯和好萊塢的動畫片工作室感到了威脅。2004 年從夢工廠分離出來之後，也一直保持好萊塢一流的水準。但是 2006 年皮克斯被收購之後，夢工廠動畫也正待一輪整合。

5、不只是續集，還有娛樂場所，是夢工廠擁有新的想像空間

怪物史萊克、馬達加斯加、馴龍高手、功夫熊貓……夢工廠動畫用這些續集證明了自己製造票房的能力，除了《馬達加斯加》、《靴貓外傳》這種容易討巧並且好賺錢的番外片之外，2012 年，夢工廠動畫籌備來中國組建了東方夢工廠，看上中國市場。 利用那些經典有名的形象搭建更大的王國，向外擴張是一種，娛樂場所也正在規劃中。 跟迪士尼主題樂園和環球影城一樣，夢工廠動畫也會在上海徐匯區搭建主題樂園，預計在 2016 年建成，取名「夢中心」，造價 32 億。此外，與雨潤控股合作的室內遊樂公園也在規劃中。