那些5000多點叫收益，2000多點喊風險的人，去屎吧!

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來自專欄黑熊愛折騰7 人贊了文章

黑熊/文

今天，看到一些帖子，沒看幾行字，就受不了了。

帖子要表達的意思就是：

「現在的投資市場，危機四伏，經濟下行又需轉型調結構，對外有遇到毛衣戰。千萬別想著抄底買股票。」然後，各種引用例子，「說就連巴菲特的老師格雷厄姆，也是當年1932年，抄底市場，最後破產的…」最後，那帖子最後還不忘提醒中小投資者，「在單邊下跌的市場，要盡量迴避風險」。

額，我只想說

「5000多點叫收益，2000多點喊風險的人，去屎吧~」

該說的說完了。

冷靜下來想想那麼為什麼會出現這種「無腦」的行為呢？

在描述性信息出現的時候，絕大多數人會忽視概率。

大家可以試一試測驗一下以下的這個實驗性問題，體會體會上面這段話的含義。

問題一：請問，在白天你打開了你家後門，進入後院，看見一隻猛獸的概率有多大？

問題二：請問，你在後院，看見一隻抓子鋒利，張著大口，神情兇惡的動物，它是一隻猛獸的概率有多大？

看官，你的答案是什麼呢？

實驗結果是大多人回答第一題，是猛獸的概率小，第二題，是猛獸的概率大。（我的答案也是，問題一的概率很小。問題二的概率很大。）

仔細的人知道，其實這兩個問題，就是同一個問題。那為什麼同一個問題，大家會有截然相反的答案的。

答案就是，在「描述性的信息」（鋒利抓牙，凶神惡煞等）出現之後，多數人就會忽視「概率」，這個概率就是，家中後院出現猛獸的概率不可能會很大，除非你家在亞馬遜沿岸或非洲草原。

然而，在投資世界中，無視概率和賠率的人。占絕大多數，而他們註定是輸家。

就如同現在這個時間段的中國市場。無處不充斥著「不確定，高風險」的描述性信息——降槓桿，資金面緊張；經濟轉型，內需降級，實體經濟不好過；房地產被嚴控，毛衣戰打不停…

我們隨手可觸的這些「描述性」信息。彷彿告訴你市場要「繼續下跌」的概率非常大。

但是，這些都是多數人一般性的非理性判斷。而理性的人會在這個時候會去思考概率和賠率。

A股歷史性大底部

什麼是概率？

衡量市場定價水平的，不是點位，而是「市盈率」高低。

截至到2018年9月20日市盈率水平

目前的A股市盈率（pe）水平是13倍。而PE歷史區間11~24倍。這個時候向上的概率大，還是向下的概率大？還不清楚？這個時候還大談「風險」已經沒什麼意思了。

你是個人投資者，就要想清楚你和機構投資者的優劣勢。機構有「信息優勢和資金優勢」。而個人投資者有什麼呢？好好想想。

那些現在能夠頂著世俗眼光買入的一類朋友，不是因為想著「可以抄到最低點」，恰恰相反，是因為這類投資者知道在「信息和資金」與機構相比同統統處於劣勢的情況下，想要超越市場，就必須用「時間」（因為時間，才是我們普通投資者的唯一優勢）換空間。

不去追求精確的「底」和「頂」，只是在大致的「底部區域」大膽持股，耐心等待。並且在大致的「頂部區域」果斷減倉。才是個人投資者的取勝之道。

現在還想著「風險」的朋友，那就專心迴避「風險」好了。

MSCI已經將A股納入其指數，英國富時羅素指數公司明天就宣布是否將A股納入「富時新興市場指數」。如果A股納入富時指數，近期將會有1000億左右的外資進入A股市場。無論成功入富與否。這一系列的動作，無疑實在告訴市場的參與者們，大A股的投資者結構將變得更加多元。「低估」的籌碼，國人不喜歡，不願買就算唄，當市場逐漸開放，優質的籌碼歪果仁自然會買。

好啦～

該咋辦，自己看著辦啦…

（PS：明天宣布，大A納入富時指數與否，不管成不成功，可能都以下跌消化信息為主，加上國慶將至，因此短期大行情沒有。但這都不影響，此位置就是大概率底部且高賠率的終極結論，這醬紫啦）