【數說】蘋果開始走下坡路了嗎？

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【數說】蘋果開始走下坡路了嗎？

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蘋果昨天夜裡發布了今年份兒的新手機：iPhone Xs、史上最大款 iPhone Xs Max，以及史上最貴「廉價版」 iPhone Xr。

看著動輒萬元的價格，我不禁摸了摸自己的腰。

回顧 iPhone 發布十年來，價格是一漲再漲。

蘋果的股價也是隨著 iPhone 的銷量節節攀升。

但果黑也是少不了的。關於「蘋果走下坡路」的論調最近是越來越多。

那麼蘋果公司的實際狀況究竟怎麼樣？是理中客還是無腦黑？我決定自己來研究一把。

年報數據及分析代碼請在微***號（Crossin的編程教室）回復關鍵字蘋果

作為一個在納斯達克上市的公司，經營狀況都清清楚楚寫在公開資料里的。而且蘋果也提供了專門的頁面供下載：

http://investor.apple.com/investor-relations/sec-filings/default.aspx

你可以手動下載不同格式的年報數據。我看了下頁面請求，文件列表通過一個 ajax 請求就能拿到，所以我用 requests + urlretrieve 下載了 xls 格式的文件。

有了這些年報之後，我從裡面挑了一點我關注的指標：

凈銷售額、凈利潤、毛利率、現金、總資產、中國大陸地區銷售額、iPhone銷量、iPhone銷售額

iPhone 是 2007 上市的，所以我只選取了從 2008 年開始的數據。

每年的年報格式會有小的差異，不方便全自動化處理。我就用 Pandas 做了一個輔助搜索，然後再手動整理了下，得到以下數據：

數據整理好，剩下的就好辦了。用 pyecharts 做成圖表來可視化分析下。

盈利能力

可以看到，這兩年蘋果公司的銷售額和凈利潤並沒有像它們的估計那樣美麗。似乎 2015 年是它的黃金時期（iPhone 6/6p 上市後）。毛利率倒是還算穩定。

財務狀況

雖然賣貨不夠多，總資產卻是在穩步增長。蘋果公司沒有更賺錢，但卻更值錢了。

iPhone銷售狀況

同總銷售額一樣，iPhone 的銷售額和銷量，以及在總收入中的佔比，也均在 2015 年達到了歷史峰值。（為啥你們不買了？是屏幕不夠大，還是拍照不好看？）

近五年多來，iPhone 對銷售收入的貢獻已超過一半，可以說蘋果早已從最初的電腦公司轉變為一家手機公司。因此 iPhone 的銷量好壞直接決定著公司的狀況。而很多人以為很賺錢的應用市場分成，其實佔比並不高。

國行銷售狀況

這是個有趣的數據，中國大陸地區的銷售佔比（注意是佔比不是銷量），幾乎同 iPhone 的整體銷量一致。換句話說：俺們這旮旯為 iPhone 的銷售增長，尤其是 2015 年的輝煌做出了巨大貢獻。反過來，這兩年國行銷量下降，對蘋果也是很傷（註：2017 年數據實為大中華區）。

難怪這次要為了中國提供雙卡雙待的「特供」版本：

得中國大媽者得天下！

【crossin 一家之言】

理性分析：從以上的數據管中窺豹，蘋果公司的整體狀況還是很穩的，談「走下坡」還為時尚早。不過這兩年，它的盈利能力確實遭遇瓶頸。這是由盛轉衰的轉折點，還是上升過程中的回調，還有待市場檢驗。下個月 2018 的年報就要出來了，iPhone 8/8p/X 的情況如何，拭目以待。

感性瞎掰：iPhone 到今天，價格越來越貴，缺少亮點，也不太能像當初滿足一部分人的「裝逼」需求，所以銷售滯漲幾乎是必然。而一旦 iPhone 無法帶來進一步增長，之後蘋果這個巨無霸要怎麼維持，其實也蠻難的。另外，在盈利能力受限的同時，股價還在上漲，反正我是不會買這樣的股票（說得好像我能買一樣）。

你怎麼看新 iPhone 和未來的蘋果？歡迎果粉與果黑在留言區討論。??

年報數據以及我的下載/輔助分析代碼已上傳，你也可以自己玩一玩，嘗試分析別的指標。

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