經濟學理論匯總
M0 流通中的現金
M1 M0 + 活期存款
M2 M1 + 定期存款
基礎貨幣和派生貨幣
1. 基礎貨幣由央行生成， 等於 法定準備金 + 超額準備金 + 銀行系統的庫存現金 + M0
2. 派生貨幣由商業銀行通過貸款生成，近似於M2
3. 派生貨幣總量 近似於 基礎貨幣總量 * (1/存款準備金率)
貨幣乘數
1. 近似於M2 / M0
2. 近似於(1/存款準備金率) * (1/存款準備金率)
價值貨幣和信用貨幣
1. 價值貨幣，有真實的價值，以貴重物作為抵押, 如金銀
2. 信用貨幣，無真實的價值，以信用作為抵押，如紙幣，以國家信用為抵押
法定貨幣
現代貨幣的發行都是以信用為抵押，法定貨幣的抵押是國家信用，支撐國家信用的是軍隊
現代貨幣產生原理
1. 通過信貸合同憑空造錢，錢即是債
2. 央行提供基礎貨幣，商業銀行憑信貸憑空造錢
3. 央行通過SLF,MLF,SLO,PSL,存款準備金率等各種金融工具，調節基礎貨幣
4. 基礎貨幣產生途徑：外匯，購買政府債券，金融工具釋放
SLF
standing lending facility, 常備借貸便利工具，期限1-3個月，由商業銀行主動發起
MLF
medium-term lending facility,中期借貸便利，期限3,6,12個月，由央行發起
SLO
short-term liquidity operations,短期流動性調節工具，期限7天內，由央行發起
PSL
pledged supplementary lending,抵押補充貸款，期限3-5年，由央行發起
貶值原理
1. 貨幣是價值的符號，價值體現為商品的總量
2. 當商品總量的增加速度 < 貨幣的增加速度， 貨幣貶值就產生
3. 商品總量的增加速度可以近似為GDP的增長速度
4. 貨幣的貶值速度可以近似為M2的增長速度
5. 貨幣的貶值速度近似於M2的增長速度 - GDP的增長速度
債務違約
1. 2017年新增貨幣，總債務的利息 + GDP增長的速度
2. 當前債務總量約200萬億，利息平均5%，即需要新增10萬億貨幣
3. GDP增長速度6.8， 即需要新增5萬億貨幣
4. 2018年合計需要新增約15萬億貨幣總量
5. 2018年初M2約170萬億，即M2增速需要達到8.8%以上，才能防止債務違約
中國的債務危機形成過程
1. 出台炒樓花政策
2. 居民舉債購買房地產，推高m2，貨幣流往炒房客、地產商，銀行，以及政府
3. 政府通過財政以及繼續借貸的方式，投資基建，這樣繼續擴大產能以及推高m2
4. 面對幾乎恆定貨幣貶值預期，居民不得不舉債購入資產
5. 循環的結果就是債務違約，這就是債務危機的表現形式
擠兌破產
1. 每一筆貸款對應一筆信用抵押
2. 正常經營不會出現破產
3. 經營出現問題，挪用資金或借新還舊，出現壞賬，資金無法覆蓋抵押，才會出現破產
降准
放大貨幣乘數，推高M2
降息
債務成本降低，貨幣流通速度加快，相當於市場上的錢變多，類似於M2增加
加息
債務成本升高，貨幣流通速度降低，相當於市場上的錢變少，類似於M2降低
制約貨幣超發的因素
1. 通貨膨脹，貨幣以信用為抵押，如果發生惡性通貨膨脹，貨幣信用崩潰，貨幣就淪為廢紙。
2. 匯率貶值，貨幣大幅貶值，導致外匯出逃，匯率大幅貶值，引發恐慌，利息大幅上升，刺破泡沫，經濟停擺
3. 滯漲，積極財政政策，難以帶動經濟發展，物價持續上漲，企業破產，失業率上升，收入下降，消費萎靡，企業進一步破產，惡性循環
通貨膨脹
1. 貨幣超發，導致貨幣貶值，M0增大，導致物價持續上漲
2. 通脹期間，大家都有錢賺，你好，我好，大家好
通貨緊縮
1. 貨幣增長停滯，貨幣升值，M0增長停滯，物價持續下跌
2. 緊縮期間，你好，我就不好，你越好，我就越不好
滯漲
1. 貨幣超發，但是經濟發展增長緩慢，同時貨幣貶值，M0增大，物價持續上漲
2. 滯漲是通貨膨脹的特例，通貨膨脹一般是經濟快速發展和貨幣大幅貶值並存
GDP最低增長速度
1. 盈利要覆蓋利息成本，才能保證生產秩序，確保債務不違約
2. 融資成本 近似於 CPI + 貸款利率， GDP增長速度必須覆蓋融資成本，才能保證債務不違約
地產崩盤推導
1. 房地產的崩盤是從居民收入的崩盤開始的
2. 居民收入的崩盤是從製造業的崩盤開始的
3. 製造業的崩盤從M2的增長無法覆蓋債務開始
4. 債務違約導致企業破產，失業率上升，收入下降，消費萎靡，引發新一輪企業破產
蒙代爾不可能三角
在開放經濟條件下，本國貨幣政策的獨立性(Monetary policy)，固定匯率(Exchange rate)，資本的自由進出(Capital mobility)不能同時實現，最多只能同時滿足兩個目標，而放棄另外一個目標來實現調控的目的。
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