品職科普|FRM和CFA是好基友么？

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都說考試是會上癮的。我覺得這話一點都沒錯。

我經常聽到我CFA的學員說：老子（娘）考完CFA就這輩子再也不考試了。然後出了成績2個月而後又發微信問：「李老師，你說我還有啥證書可以考一考？」

人那，都是好了傷疤忘了疼。不過，特別喜歡跟這樣的學員做朋友，因為大家都是願意通過努力來改變命運人。

問的人多了，突然發現有個有趣的現象，就是很多考CFA的，都會去考個FRM。反之亦然。

難道CFA和FRM是好基友么？

很多人會問我或者何旋：「為啥我們倆個會考完CFA又去考FRM呢？「其實答案非常骨幹，因為我們要講這個課…

拋開我們兩個的特例不談，為啥這麼多考生會同時選擇這兩個證書呢？按說這兩張證書你應該不會同時用到的。

CFA是側重證券投資分析，適合前台業務部門的證券投資分析師的。但是FRM是側重後颱風控的，特別是銀行的風控。這兩個部門的工作幾乎沒有什麼交叉，那為什麼還要同時考兩個證書呢？

老李為大家細細道來。

知識體系有交叉，類似買一送一，無縫銜接。

雖說CFA側重證券投資分析，FRM側重風險管理，但是，兩者竟然有非常大範圍的內容是重合的。

風控畢竟要有控制的主體，而FRM本身特別側重的是銀行風控，FRM雖然分成兩個Part，就是兩個級別，但是其最終的目的，就是讓你能夠讀懂巴塞爾協議，而巴塞爾協議就是銀行風控的聖經。而銀行所面對的風險來自於銀行的業務，銀行的最核心也是最傳統的業務就是信貸業務，以及債券投資業務。畢竟銀行賬上的閑錢要麼放貸放出去，要麼投資投出去，要麼存在別的銀行那裡，否則趴在賬上就都是成本。但是畢竟銀行的資金不是自己的錢，這個錢所能承擔的風險有限，於是，固定收益類的產品就是銀行最主要的資產。

於是FRM要學大量的知識跟固定收益有關，而這些固定收益的知識，比如債券定價，債券久期、凸度等風險衡量指標、資產證券化等，都是既在CFA裡面出現，又在FRM裡面出現的。

而風控最重要的工具就是衍生產品，衍生品是啥，衍生品如何定價，有啥策略可以用衍生品迴避風險等，這些內容也是既在CFA又在FRM裡面出現的。

而銀行或者金融機構做業務本質就是組合管理，如何構建組合，組合風險如何衡量，如何利用馬克維茨有效前沿去構建組合，也是交叉的知識點。

更搞笑的是，FRM裡面還當不當正不正的有個Ethics，考過CFA的小夥伴基本上考FRM的職業倫理是不用複習的。

所以，考了CFA二級，去考FRM一級你會發現差不多有2/3以上的內容你基本上是不用學的，內容基本一樣的。而考完FRM之後，會學到很對風控的計量方法，比如VAR等，以及期權組合策略，再去考CFA三級，裡面的風控部分以及衍生品的問題就不用再學了。

正因為CFA和FRM有很多內容是高度重合的，不考白不考，類似買一送一，於是便出現了很多人同時考兩個證書的現象。

完善知識體系。大資管時代，前後台的界限越來越模糊。

雖說FRM是側重銀行風險管理的，畢竟目標是讀懂巴塞爾協議，但是，現在各大金融機構的風險管理越來越重要了，大資管時代的到來打破了各大金融機構利用牌照優勢保護下的一畝三分地的界限，業務越來越多的有交叉，那麼，風險控制也越來越重要，因此銀行體系下以資本為核心的管理辦法成為了各大金融機構管理風險的依據。

而前台業務部門的考核也越來越結合風險指標了，稍微上點心做風控的金融機構，算算RAROC還是小菜的，你一個前台投資部門的分析師你做的建議說完全不結合風險考量，恐怕將來會死的很慘。

所謂你中有我我中有你，前後台從遙遙相望到現在界限越來越模糊，於是CFA和FRM這兩個好基友也越走越近。

市場營銷的結果。

CFA協會和GARP協會，他們最大的貢獻就是建立起了一套人才培養體系，然後用市場營銷的手段讓大家覺得這兩個證書巨牛，考出來是無比光榮的一件事情。

說白了，這就是市場營銷的結果。

培訓市場上這類證書數不勝數，但是知名度高的並不多，而「洋」證書更是少之又少，於是，進入大家眼帘的證書就那幾張。

加上考CFA的都會去買Notes，這個出版商也會出FRM的資料，已做交叉銷售，於是，當你在考慮CFA或者FRM的同時，你也進入了兩個機構的營銷路徑上，在你的印象中，兩個證書的信息同時出現的概率也越來越高。

看的久了，心也就痒痒了。