投資筆記15---市場簡析與選股模式

Hello，大家好。今天數據出來繼續新低，31.18PE，1.92PB。繼續接近12年。定投這塊我對自己的要求就是注意倉位，別太著急。

先看張圖，這是wind全季線圖，可以看到A股歷史上出現3次以上連跌時的位置。藍線是3季，黃線是5季。目前已經形成歷史上第三次3連跌。3連跌的幅度分別是01-02年的21%，7.47%，2.37%；11年的5.04%，13.95%，8.15%。5連跌幅度是04-05年的21.98%，0.87%，9.97%，8.73%，8.96%；07-08年的3.25% ，25.62%，26.36%，20.23%，15.14%。目前幅度是2.14%，3.24%，11.79%，9.78%。

結合估值和幅度來看，目前肯定不是01-02年的情況，也不是07-08年的情況，更接近12年底部特徵，距離05年的結構還差時間或者空間調整。距離08年真的還很遙遠。

本人認為08年不會出現，無論估值和指數幅度遠沒達到，全A股所有企業盈利能力都很不錯，成長性都有10%+，屬於正常發展情況，比08年次貸危機情況強很多，那些現在就開始分析怎麼怎麼樣的文章真的有點嚇唬人。你可以倉位上做好準備功課，但不要誤導別人。現在需要的是現金和耐心，缺一不可。慢慢定投吧。

市場情況就簡單說幾句，今天主要聊一聊股票倉位。其實最近我一直在想，如何構建我的股票倉位，重倉2、3支優質股票不是我的目標，我總覺得風險很大，買貴了未來收益率不高不說，期間承受的大幅波動，心臟不好的都受不了。我不否認很多人長期重倉幾隻超級藍籌，功成名就，未來仍然會有人重倉個股發家致富，但那些都是個例，概率上並不顯著。對於我這種普通人，商業眼光一般般，沒有管理過企業的老百姓來說，早期看對一家潛力股實在是太難了。對於段老闆那自然是手到擒來，人家有這個資源，有這個實力。對於我來說，就是投硬幣，也許贏的概率更低。當然，我未來會努力提高我商業判斷能力，但絕不是一朝一夕能改變的，需要長期積累。

所以，目前我還是更多地藉助財務分析能力，通過適當的量化來構建股票池。目前，我有3個股票池。第一，就是紅利組合。主要目的就是抗壓，收益率不是我的追求，抵抗風險能力才是我的目標。第二，優質龍頭組合。過去10年已經向我展示出了足夠的實力，未來大概率還能保持這種優勢。其實這些大家心裡都有數，如果不在意太高的收益率，很多時候都可以買入，定投也適合這種股票。第三，成長股組合。過去3-5年向我證明過實力，雖然沒達到第二類那般優秀，但也不容小覷，成長性更高。這部分最難，成長與持續性要掌握一個平衡。一個「度」字已經可以判斷出這位選股人員的能力了。這塊粗具規模，還有待時間檢驗。

其實股票倉位構建好了，我整個倉位基本上各種相關度都能覆蓋到了。當然，以後有錢了，品種再豐富些，我希望能再均衡一些，構建海外股票和ETF，能做到全世界範圍內的低波動與高收益。

特別聲明：本知乎號所發布的指數基金（包括場內場外基金）和股票只作為本人的投資記錄，並不構成任何投資建議，跟投所造成的後果，與本人無關，特此聲明。