中國奇蹟在於窮人會存錢，只是為啥現在連中國窮人都沒錢了？

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請問中國這些年來發展的動力到底是什麼？有人說是中國強大的人口紅利，有人說是中國幅員遼闊、地大物博的國家基礎，有人說是中國人堅韌不拔的意志力精神，的確這些都是中國崛起的關鍵，然而最近在世界投資者盛會，美國沃倫巴菲特所舉辦的伯克希爾哈撒韋公司年會上，公司創始人、著名投資大師查理芒格發表了一番關於中國奇蹟的言論，查理芒格說：中國的奇蹟來源於中國窮人會存錢，只是查理芒格不知道的是，中國窮人現在也沒錢了？

一、中國奇蹟在於窮人會存錢？

在今年剛剛過去的巴菲特股東大會上，著名投資大師查理芒格表示：沒有哪個國家像中國這樣，在經濟上發展這麼快，也沒有哪個國家像中國這樣，經濟奇蹟關鍵在於窮人。

查理芒格說：中國取得這一成就並不像其他發達國家一樣，發行國債，拿著別人的錢去投資去發展，而是因為在中國低收入的人群普遍會把大部分的收入都存了起來，即使在這些人群在很窮的時候。他們可以進行再投資，努力工作。這樣，從每一個人的一步步技能提升實現整個國家經濟質的飛躍。

讓我對中國感到樂觀的是中國醒目的表現，沒有中國這樣的國家像中國那樣在經濟上領先，世界歷史上這樣的事從來沒有發生過。

這不是從富裕國家借錢， 而是從很大一部分低收入的人中創造。即使他們在很窮的時候，也會精明投資，努力工作，一步步從技能提升到經濟躍升。當然，你很欣賞這一切，這是嚴於律己、智慧和慷慨。可以想像，如果你現在是中國公民，生活會有多好。

當我們看到查理芒格這樣的話的時候，其實我們往往是一絲苦笑，的確查理芒格說對了一半，回首中國改革開放的前三十年，中國人的儲蓄的確是一個非常厲害的經濟推動因素，相比於美國人幾乎沒有存款相比，幾乎每一個中國家庭都有著不少的存款，正是這些存款成為了啟動中國經濟發展和中國投資的核心動力。這正如查理芒格所說的那樣，我們的存款來源於我們孜孜不倦的努力和奮鬥，這和中國人的勤勞有著密不可分的關係。然而，現在的情況真是這樣的嗎？

8月8日，上財高等研究院的田國強、黃曉東、寧磊、王玉琴發布研究報告《警惕家庭債務危機及其可能引發的系統性金融風險》。報告警示，家庭債務逼近家庭部門能承受的極限，從家庭債務佔GDP的比重來看，截至2017年，比值不高，僅為48％，但已遠遠超過其他發展中國家。

2018年3月24日，中國工商銀行董事長易會滿在演講中提到，從2010年到2017年，居民儲蓄占家庭可支配收入的佔比從25.4%下降了近一半至12.7%。也就是說，中國人賺100元，只會存下來12.7元。

而且，儲蓄的分布還嚴重不均。據西南財經大學和中國家庭金融調查與研究中心發布的報告：55%的家庭沒有或幾乎沒有儲蓄，而收入最高的10%的家庭儲蓄率為60.6%，儲蓄金額占當年總儲蓄的74.9%。很多「零儲蓄」的人「被平均了」。

二、中國為什麼連窮人也都沒錢了？

說實在說中國窮人沒錢了，很多人會覺得奇怪，的確中國窮人其實才是中國最會存錢的一群人，幾乎中國大量的家庭在相當長的時間範圍內都將家庭財富的主要部分存入了銀行，成為了居民存款，正是這些居民存款成為了中國經濟騰飛的重要力量。

然而，現在的情況卻是不容樂觀的，中國的窮人（這裡的窮人也只是相對概念），我覺得用窮人不如用工薪人群來形容更為合適，那麼我們不妨來看，中國的工薪人群到底出現了什麼樣的問題？

一是居民收入增速抵不過GDP增速。根據國家統計局的數據顯示，2018年第二季度中國實現國內生產總值(GDP)418961億元，同比增長6.7%，比一季度回落0.1個百分點。與此同時，我們來看上半年，全國居民人均可支配收入14063元，比上年同期名義增長8.7%；扣除價格因素，實際增長6.6%，也就是說，中國人的收入增長其實已經趕不上GDP的增長速度了，根據陳志武教授的觀點，當居民收入增速趕不上GDP增速的時候，這就代表居民的實際財富水平的增速已經落後於經濟的發展，經濟發展創造的財富並沒有被存到居民的手中。

二是居民財富的大部分都被房地產所覆蓋。根據西南財經大學發布的《中國工薪階層信貸發展報告》顯示，我國家庭資產的73.6%為房產，其次為金融資產，佔比為11.3%，工商業資產佔比為6.6%。而在工薪家庭里，房產和金融資產佔比較高，分別為78.2%和13.2%，工商業資產佔比僅為0.9%。相比於世界其他發達國家來說，中國家庭特別是工薪家庭的房產佔比過重，這樣的結果是多方面的，一方面，中國家庭的房子成為了主要的財產來源，一旦房地產市場出現風吹草動，必然會引發巨大的財富貶值或者縮水，另一方面，由於大部分的家庭財產都是不動產，導致了中國家庭的資產流動性極差，資產想要變現的難度非常大。

三是中國現實存在的消費降級。最近一段時間，因為拼多多上市所引發的到底是消費升級還是消費降級的爭論將中國人的消費再度推上了風口浪尖，從直觀的數據來看，5月社會消費品零售總額同比增長8.5%，增速較4月回落0.9個百分點。6月社會消費品零售總額同比增長9%，低於上半年9.4%的增速，社零總額的歷史新低讓人擔憂，與此同時，在微觀層面，代表中等收入人群消費指標的星巴克出現了9年以來的第一次營業額下降2%的現象，而在低端消費品市場，涪陵榨菜2018年上半年公司繼續保持了營收與歸母凈利潤高速的增長，同比增幅分別為34.11%和77.52%，其銷售毛利率更是提升至55.03%。速食麵的市場也出現了非常明顯的增長，這些反向指標都在證明一個非常嚴重的問題，中國人的消費能力在下沉，我們所說的消費降級有可能真的存在。

這三個問題，如果綜合起來看，其得出的結論有可能非常嚇人，一方面，中國居民收入的增幅其實並沒有實現大幅度的增長，甚至無法跑贏中國經濟的增速，另一方面，過高的家庭槓桿，已經家庭財富中房地產所佔比重的過重最終導致了中國人消費水平的下降，正如之前各大媒體反覆論述的，2015年之後被迫以各種形式不斷舉債購房的年輕人，有可能是中國槓桿率最高的一群人，但是很不幸的是他們也是未來中國有可能最有消費能力的一群人，如果這群人都無力消費的時候，估計等待著我們的不僅僅是消費降級這麼簡單了。

多虧國家在關鍵時刻將「房住不炒」這個理念貫徹落地，讓房地產這匹幾乎要脫韁的野馬給栓回了馬龍頭，但是消費能力降低，儲蓄率下降的問題依然不容小覷，風險正在無形中快速積累，如何能夠真正化解正在考驗著我們所有中國人的智慧。

作者：上游財經專家顧問，財經專欄作家，財經評論員。

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