美國挑起貿易戰佔盡天時

09-18

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林日升認為中國經濟問題存隱患，貿易衝突恐底牌有限。（本報檔案照）

美中貿易衝突從今年6月以來一直牽動世人目光，近日，美國針對中國第二輪2000億美元關稅徵收辦法對外徵求意見期也剛結束，如今全世界都將目光聚焦美中兩國箭在弦上的下一步動作。雖然當下兩國專家、學者各自唱衰衝突下的本國經濟，也公認長期衝突沒有贏家，但就美中博弈的短期優劣，華裔經濟學家普遍認為美國當前經濟形勢大好，發動貿易衝突時機有利，相比之下中國體制較弱，又面臨種種困境，相持下去恐底牌不足。

洛杉磯加大（UCLA）經濟學家俞偉雄指出，美國經濟形勢非常樂觀，根據統計美國今年第二季度（4月至6月）GDP增長率4.2%，第三季度（7月至9月）雖然還未出爐，但初步預估約在4.0%上下。另外數據顯示，從今年6月美中貿易衝突萌芽開始，美國股市指數未減反增，截止目前上漲7%左右，而中國股市指數從今年6月已經下跌近20%。

除了在金融市場和國民生產總值的優良表現外，美國稅改可以說也對美國經濟注入一針強心劑，公司稅從35%降低至21%，無疑會促使許多美國的海外公司資本迴流，促進國內經濟發展，而個人稅降低，也會使消費力增加、拉動內需。

俞偉雄說，川普總統提出對中國苛刻的關稅提高，固然有種種考量，但單從經濟角度看，就是要扭轉美國一直以來貿易上低關稅的現狀，如今美國關稅只有3%，加拿大4%、歐洲5%，而中國關稅卻高達9.8%。在當前美國國內經濟表現優秀之際，向全世界尤其是佔美國和世界所有國家貿易逆差近一半的中國提出條件，可以說是美國近幾十年來最好的時機。

反觀中國近幾年來因為過度投資，2015年去槓桿等因素，股市和經濟情況都不太樂觀，雖然最終可以通過宏觀調控，不致讓人民幣貶值下去，但從體制上來說無法消受貿易戰。所以美國第二輪對中國2000億美元商品提高關稅動作一定會繼續發生，只不過下一步到底是徵收10%還是25%，川普和其智囊團可能會出於多種角度考量而最終決定，但未來操作應該也是與第一輪加征關稅相似的分批實施。

羅徹斯特大學校董、經濟專家林日升也認為，美國當前挑起和中國的貿易衝突時機非常成熟。「川普敢挑起這次衝突，正是因為美國經濟形勢大好」，今年上半年經濟學人預計，美國大公司盈利17至19%之間，但報告出來達25%，去年估計美國公司的純利可達18%。美國今年幾乎沒有意外，可以保證3%以上經濟增長，是13年來所未有。

另從股票市場來看，從今年美國向全世界提出提高關稅以來，過去幾個月內歐洲股市指數下跌5%、中國股市指數下跌近20%，只有美國股市不減反增7%，其中雖然有金融操作存在，但很大程度反映出「總統川普一直炫耀的，也是底氣所在的，正在於此」，所以說貿易衝突雖然全世界都是輸家，但短期內影響最小的贏家無疑是美國。

林日升指出，對比美國經濟反觀中國大陸，如今情勢不太樂觀，雖然一帶一路計畫未來幾十年可能會是很偉大的政策，5G技術的開發和人工智慧技術，中國未來可能引領世界，但短期內可以看到的是，中國政府向中巴經濟走廊項目投入近600億美元，日前又宣布向非洲注資600億美元，這些過度投資加上中國國內股市低迷、房地產泡沫等問題，都使中國在眼前貿易衝突上恐底牌不足無力招架。如今美國將來臨的11月大選很可能是兩國喘息的時間，他認為未來共和黨是否依舊在參議院占多數席，很可能會是中國大陸下一步作出不同反應的關鍵。但貿易衝突長久必定傷害兩國，所以坐下談判還是雙贏的最好結果。

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