外匯槓桿|給你一個支點，就能撬動地球？

09-15

外匯槓桿|給你一個支點，就能撬動地球？

前言：無需花費太多自己的資金，交易者就能利用槓桿取得高利潤，這似乎非常有誘惑力。就像阿基米德說的，給我一個支點，我能撬動整個地球！但交易者也需要明白，高槓桿在帶來高利潤的同時也可能帶來高額的損失，所以交易者需要選擇一個合適自己的槓桿，並且仔細分析投資的收益預期，和可能遭遇的風險。小本錢做大生意，需要膽識，更需要好平台。

定義外匯槓桿交易（Leverage Trading）

槓桿交易又稱虛盤交易、按金交易。就是投資者用自有的小額資金作為擔保，該資金即保證金（Margin），由銀行或經紀商處提供的槓桿來放大投資者自有的交易資金，以此來得到更高的投資回報。所以從本質上來說，槓桿交易就是去借用資金，以此來提高投資回報。槓桿比例的大小一般由銀行或者經紀商決定，槓桿比例越大，投資者需要付出的自有資金就越少，相應地風險也會提高。

與外匯保證金的關係

從數理上來說，槓桿就是保證金比例的倒數，以下是一個保證金及槓桿的例子：

投資者A在外匯交易開始前需要找一個靠譜的交易平台，然後再該平台存入一定的押金，也就是保證金存款，假設該平台提供的槓桿為1：100，而A想建立一手10000美元/日元的貨幣對的持倉，那麼該持倉的保證金要求為100美元，也就是說A只需要拿出100美元（10000美元的1%）。還有需要注意的是這只是經紀商要求你交出用以建立持倉的金額。你需要時刻緊記持倉的實際大小，因為盈虧將會以持倉的規模為基礎計算，而非所需保證金的金額。

其他例子：

保證金要求名義價值槓桿比例(Gearing)保證金比率 %（Margin Level）$200$10,0001:2002%$50$10,0001:500.50%

槓桿比例：

保證金交易中通常用到的槓桿從1：10—1：500之間不等，比較普遍的槓桿比例是1：100。目前國內銀行提供的外匯保證金交易槓桿一般是1:25，而外匯經紀商在國內給出的槓桿比例包括1:10、1:20、1:50、1:100、1:200、1:300、1:400、1:500等。一般200倍以上的槓桿都會被收取隔夜利息,200倍以下才會根據自己所買貨幣對的情況得到或者付出隔夜利息。

一般當有重大事件的時候發生的時候，經紀商都會調整槓桿比例，比如2016年6月的歐洲公投事件，經紀商們都普遍選擇下調槓桿，以降低風險。此次美國大選（2016年），大部分外匯經紀商就準備在大選前後上調或降低其保證金要求。

與外匯實盤交易區別

外匯槓桿交易也稱外匯虛盤交易，而與之對應的就是外匯實盤交易，那麼兩者的區別是什麼？

　外匯保證金交易外匯實盤交易　　雙向交易單向交易　　有槓桿，風險較大，收益高要求100%資金，無槓桿作用，風險較小，收益較低。投資者以銀行或者經紀商提供的融資進行外匯交易（國際通用但中國尚未開通的炒匯方式）客戶託付於銀行，按照銀行公布的牌價進行外幣兌換（這也是中國目前唯一實施的個人炒匯方式）T+0的交易機制

不間斷連續的交易市場，24小時的交易機制

為什麼要在外匯交易中使用槓桿

提高外匯流動性。之所以在外匯交易中使用槓桿，是因為這個市場每日的波動幅度較小，一般能波動1%就已經非常可觀（像瑞郎黑天鵝事件中，USDCHF波動幅度達到18%，已經是影響全球的大事件了）。而由於過小的波動率，除了剛性需求的銀行機構以外，基本上很少有人會有興趣參與外匯交易。而有了槓桿之後，投資者就可以以小錢博大錢。槓桿越多，投資所需資金越小，能夠參與交易者越多，外匯的流通量也就大了。所以為了提高外匯的流動性，外匯公司利用銀行給予外匯公司的槓桿來吸引交易者交易。

外匯保證金交易中，貨幣以「手」為單位進行交易，而在零售層面，「手」可分為「標準手」、「迷你手」和「微型手」。其中一個標準手（lots）為「交易貨幣對的10萬單位基礎貨幣」，也就是說如果投資交易歐元兌美元EUR/USD，一個標準手需要100,000歐元EUR。大額的資金門檻，使得早期的外匯交易僅限於機構之間進行。因此如果個人交易者用自己的全額資金進行投資（投機），那麼相對投入的資金來說回報顯得過於微薄，銀行或者經紀商按照槓桿比例，為交易者提供資金進行交易，交易者僅需提供較少額度的保證金即可參與外匯交易。

舉個例子：

假設當前歐元兌美元報價為1.05931美元，如果你買入1歐元的EUR/USD，當USD/CNY報價上漲到1.06000美元，那你就賺了0.00069美元。

當交易者買入一個標準手時，也就是10萬歐元的USD/CNY，按照上面上漲的0.00069，交易者獲利69美元，

那麼問題來了，用10萬歐元來博取69美元的收益，收益率還不如銀行的活期利率。這個時候，槓桿的作用就凸顯出來了。

當交易者使用100倍的槓桿，交易者所持有的10萬歐元就變成了1000萬歐元，相對應的交易者可獲利6900美元。

部分監管機構對槓桿的要求

基本上全球的監管機構對外匯經紀商所提供的槓桿比例都沒有限制，但也存在幾家對此有相關規定的，下面列舉一些:

自2010年10月18日開始，美國經紀商可以提供給交易者的主要貨幣的槓桿比例最大為50:1，次要貨幣的的槓桿比例則最大為20:1。當然一部分在國外有分部的經紀商依然會為非美國本土的國際客戶提供更高的槓桿。

以色列證券管理局新法規規定經紀商所提供的槓桿比例不能高於100:1。槓桿的限制也會以金融工具的風險高低等級來確定，其中高風險的金融工具槓桿比例不能大於20:1；中等風險的金融工具槓桿比例不能高於40:1。多數人認為這樣的規定會造成以色列的經紀商無法保持他們在槓桿比例上的競爭力，因為大多數外國經紀商可以為客戶提供明顯更高的槓桿比例。

英國金融市場行為管理局FCA雖然沒有明確限制最大的槓桿倍數，但其有規定槓桿倍數的上限不能超過擔保或抵押能保證的最大利用程度。日本金融監管廳（FSA）規定外匯保證金交易的槓桿倍數不得超過25倍。

銀行（國外）給外匯公司的槓桿

一般的交易者以為只是外匯公司給了交易者槓桿，殊不知銀行也同樣給了外匯公司交易槓桿。那麼銀行一般會給外匯公司多少倍的槓桿呢？

一般來說，外匯公司會有一些基礎保證金放在銀行，這個行內稱為「資金池」，這個資金池是有一根標準水線的。如果一家外匯公司需要對接到銀行的交易單過多，已經超過水線，銀行會要求外匯公司第一時間補保證金。優質的外匯公司有時候可以拖拉保證金上交時間，而對於沒有什麼名氣的外匯公司有時候第一時間就會被銀行強行平倉，那麼同時外匯公司的交易者也會被強行平倉。

結論

無需花費太多自己的資金，交易者就能利用槓桿取得高利潤，這似乎非常有誘惑力，就像阿基米德說，給我一個支點，我能撬動整個地球！但交易者需要明白，高槓桿在帶來高利潤的同時也可能帶來高額的損失，所以交易者需要選擇一個合適自己的槓桿，並且仔細分析投資的收益預期，和可能遭遇的風險。小本錢做大生意，需要膽識，更需要好平台。

外匯槓桿|給你一個支點，就能撬動地球？