114期 替你讀財報:新安股份

114期 替你讀財報:新安股份

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踐行再踐行(ID:jianxing201612)

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前言:讀者「文刀衣谷」來信諮詢「新安股份」這隻股票。我的分析如下。

一、這家公司好不好

1、持續成長性

過去9年,複合年化收益率(複合年化凈利潤率)3.9%,低於巴菲特標準值20%。

相當於銀行定期存款,複利計息,年化利率3.9%。

之所以不參考10年前的數據,是因為2008年的凈資產收益率是76.69%,和後來9年的數據相差太遠。

說明該公司不是持續成長型公司。

2、流動性

凈現金流,2018年上半年是正值。

相當於一個人賺的收入比消費的更多。

說明公司收支平衡。

3、盈利質量

凈利潤現金含量比率是0.45倍。

相當於一個人當期凈收入應有1萬,但是賬戶里實際只有0.45萬。

說明實際落袋的現金比賬面盈利少一半。

4、速動比率

速動比率0.8倍。

相當於一個人的股票和現金,只能歸還未來一年內應還債務的80%。

說明公司短期償債能力不足。

5、當前盈利速度

2018年上半年,凈利潤同比上升2倍;扣非凈利潤同比上升4倍。

相當於普通人的總收入同比上升2倍;工資同比上升4倍。

2017年全年凈利潤同比上升5.8倍,2017年上半年凈利潤同比上升13倍。

當前盈利在快速增長。

6、盈利增速穩定性

過去10年,扣非凈利潤,大起大落,不穩定。

說明未來前景,盈利增長是不確定的。

7、小結,這家公司好不好

評價這家公司:

長期不值得投資;

短期有沒有投機機會,看下文。

二、現在是不是買點

從市盈率來看,股票估值不便宜。

未來盈利增長是不確定的。2017年上半年凈利潤同比上升13倍,2017年全年凈利潤同比上升5.8倍,2018年上半年,凈利潤同比上升2倍。

基於以上信息,保守預測公司在2018年全年凈利潤同比上升50%,即凈利潤是8億。

由此計算得出預期2018年動態市盈率是13倍左右,高於標準值10倍。

市盈率10倍,相當於你買一套二手房,成交價格每平10萬,每年可以升值每平1萬。

則10年後升值1倍。每平10萬是合理價位。

市盈率13倍,相當於二手房成交價格13萬,房價每年升值每平1萬。

則10年後升值77%。房價不便宜。

現在不是買入的時機。

三、風險和機會

未來盈利增長是不確定的,2018年全年凈利潤會有多少,很難估算,進而很難估值和評價買點。

這是風險。

四、我怎麼操作新安股份

如果我是投資者,我不會投資新安股份

因為不確定性太大。

如果我已經持有新安股份股票,立即清倉。

財報翻譯結束。如果你想了解你關心的股票的財務報告,請對公眾號發送股票名稱。

如果你有其他問題,也可以對公眾號提問,立刻回復。


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