美股半年記

來自專欄 THINK.DESIGN.CODE8 人贊了文章

?從年初在老虎開戶至今玩美股已經差不多半年時間了，自己也是第一次炒股，期間真是酸甜苦辣，五味雜陳，最糟糕的時候接近虧損了近一半的本金，人性的弱點暴露無遺，所以這篇文章也算是對這半年時間的一個反思和總結。（作為一個軟體工程師，邏輯分析事物的好壞優劣已經成為本能... 這個專欄仍然是一個技術博客，不會變成財經專欄...??）

人性有很多弱點，它們之所以被稱為人性弱點，就是在於你即使知道它的存在，作為一個心志一般的普通人也很難克服它，或許只有在足夠多的經歷後才能更成熟的面對。

炒股的過程中，暴露的最大弱點在於如何面對割肉止虧。要割肉的時候，人總是非常痛苦的，而人一旦處於痛苦的狀態，就很難理性思考問題，一開始總是會自己欺騙自己馬上就要回漲，錯過及時止損的時機，而到了後面損失越來越大的時候，就傾向於完全停止思考，不顧一切代價只想著快速了結離場。最後造成的結果就是，該及時止虧的時候沒有行動，到了應該平心靜氣推演後續的發展時反而亂了分寸，在最糟糕的時候割肉離場，造成了最大的虧損。

另外一個弱點在於風險意識薄弱，特別是處於盈利狀態的時候，總想著最大化利潤，而完全忽略了風險，不捨得放棄部分可能的利益，及時套現離場規避風險。

正如前面所說，這些弱點之所以被稱為人性的弱點，就在於它根植於你的血脈之中，即使你很清楚它的存在，但是就是難以克服。所以合理的投資策略應該是盡量避免暴露這些弱點，避免自己在太大的壓力下做出決定，因為在壓力下做出的決定通常會是錯誤的決定。

那麼所謂的價值投資，尋找十倍股，長期持有的投資理念，對普通投資者來說就合適嗎？我自己的思考是其實也很難。首先現在不同以往，一級市場已經非常成熟，稍微有點姿色的初創公司很容易就能從一級市場拿到投資，估值動不動就幾倍甚至十幾倍往上漲，而比較有前景的公司在成為獨角獸後，多半已經經歷過N輪的融資，估值漲了上百倍。這些獨角獸到了要上市，準備從二級市場融資，多半是已經估值太高，一級市場已經不願意再投錢了，普通投資者到二級市場買股票，初期不當韭菜就已經很不錯了，未來的十倍股不是沒有，但是概率已經大大降低，一般人很難有足夠的信息在那麼低的幾率下投中（當然從概率上來看，資質不是太差的獨角獸，上市首周盈利的可能性還是比較大的）。另外，無論公司的長遠趨勢如何，短期內看，股價一定是上下波動的，下跌的概率也很高，要長期持有一支不斷波動的股票，對一般人來說，這也是比較違反人性，壓力很大的事情，除非你對這家公司有足夠的信心，甚至上升到信仰的地步。

在經歷血與淚的教訓後，自己思考出的結論是，一個低風險，以積少成多為收益策略的投資策略更適合自己。簡單說就是賣中短期期權為主，少量持有正股為輔。

選幾支自己比較熟悉，了解公司的基本面的股票：

1. 在覺得是低點的時候，在更低的 15 ~ 20% 左右的位置賣個中短期的 PUT；
2. 如果跌過 PUT 的位置，對方行權，可以考慮持有一段時間等待回調；
3. 在覺得是高點的時候，在更高的 15 ~ 20% 左右的位置賣個中短期的 CALL；
4. 沒有到達自己理想的低點或者高點也不用惋惜，控制風險比收益更重要；

當然這種策略最大的風險是在於碰到黑天鵝事件，大幅急漲急跌的時候，虧損會被槓桿成倍放大，所以最好控制單筆的金額。因為主要的收益來自於賣期權的權利金，單筆金額不高的情況下，每一筆的收益也不多，不過因為風險比較可控，勝率較高，可以積少成多。對厭惡風險，不願意為此承受過大壓力的我來說應該是比較合適的。