牛文文：你出事就是行業出事了。

創業家&i黑馬訊 9月1日，由南京市鼓樓區人民政府主辦、鼓樓高新區管委會、鼓樓區發改局（經信局）、創業黑馬、i黑馬旗下企業服務垂直媒體「B2B圈」聯合承辦的「中國獨角獸（秋季）峰會」在南京舉行。創業黑馬董事長牛文文出席活動並發表主題演講。

牛文文在肯定獨角獸公司所做的顛覆性創新的同時，反覆提醒大家，社會價值大於用戶價值，用戶價值大於商業價值；融資與賺錢要平衡，創新與產業要平衡，創新不能替代產業本質。

以下是牛文文演講原文，經創業家&i黑馬整編刪減：

首先要感謝南京、感謝鼓樓區，創業黑馬的創業創新者在南京、在鼓樓區已經多年，大家在這裡發展得非常好。今天，我們把獨角獸秋季峰會放在南京、放在鼓樓區，也是想跟大數據領域的獨角獸、准獨角獸一起見證南京的發展。

祝賀獨角獸和准獨角獸們。關於獨角獸，我有一些想法和大家分享，核心談一談責任和未來。

獨角獸代表預支的信任

獨角獸是什麼？有很多定義，在我看來，凡是硬獨角獸（有產業、有技術的獨角獸），在未來都會碰到雙重責任考驗。

大家知道，獨角獸會有估值考驗。除了估值之外，你還必須有創新。傳統產業也有估值很高的公司，但如果沒有底層的技術創新，我們很少說它是一個獨角獸公司。

獨角獸有資本和創新兩個定義維度，正因為如此，一個獨角獸身上就承擔了雙重責任。

首先看資本。一家企業剛創辦三年或五年，甚至更短，估值就達到了10億美金，而且融資金額起碼在1億美金左右。這樣一個年輕的企業，承擔了很大的未來的責任，預支了未來的信任。對於一個企業來講，有了很大的資金池可以發展，當然是好事。

但要知道，任何一個公司，不管早期有多大的融資，創業者的人生之路、創業企業的成長之路，本身仍然是三部曲：要把融資額變成等額的營收額、銷售額，再變成等額的利潤額。

一家公司走過這三步，可以說成熟了，他的責任和大家對他的信任是等額的。但事實是絕大部分獨角獸企業融資非常高，有的營收達到了相應規模，但是利潤還沒達到。

這個時候資本市場發生了變化。今年，無論是A股，還是港股，很多獨角獸砸鍋賣鐵上市，上市之後有很多還是破發了，出現了倒掛現象。這表明，這些年獨角獸企業在一級市場估值過高了，過多預支了資本信任。而信任就是責任。

這是一定要提醒在場和不在場的獨角獸和准獨角獸們的：我們在資本端漫長的苦旅是責任，不管你怎麼被看好，都要有等額的資本變成收入，再變成等額利潤。獨角獸企業走的是一條需要不斷自證價值的漫長道路，需要很長時間的孤獨來證明價值。

在今天，即使像亞馬遜、特斯拉，像京東，上市了，也還是要證明是不是能給投資人比較高速增長的利潤回報。

我預計，中國、美國，甚至中國香港市場，都會對獨角獸有一個重新的認識。我們既然預支了巨大的社會信任，就更需要埋頭奮鬥。華為是沒上市的公司，每年創造那麼大的營收和利潤，它在漫長的歲月里證明了自己的價值。

希望獨角獸看到這個特色。只是最近這幾年，以互聯網為代表的創業公司才得以大幅度預支信任。這是一個好時代。已經獲得信任的創業家，要認識到它沉甸甸的分量，要用埋頭奮鬥來匹配信任。如果忘記這一點，忘記獨角獸這三個字代表預支的社會信任，往往後面會非常慘。

創新的邊界：社會價值大於用戶價值

剛才講的是估值，現在講講創新。

獨角獸全部都是創新的，甚至是顛覆性創新的。所以社會行業資本對獨角獸企業，寄託了非常多的期望。可是從根本上，你也許顛覆了一些技術和模式，但是你顛覆不了行業本質，你還是要回答你和客戶的關係，你的用戶價值觀和社會價值觀這些基本問題。

用戶價值觀和社會價值觀有重大的不一樣。一家獨角獸公司往往用顛覆的方式滿足了用戶的需求，在用戶價值這方面也許是對的，但從公眾和社會的角度，就不一定對。

這就是我們要回答的問題：你顛覆了什麼？你是在創造價值還是在毀滅價值？

我舉兩個例子。互聯網出行，無論是共享單車還是快車，都在中國社會甚至國際社會樹立了一個不太好的形象。共享單車變成了世界最大的一個單車墳場。

對於快車之類的公司，你可以說你沒有一輛車，沒有一個司機，實際上在做一個平台。這是你的商業模式。但當面對乘客的時候，商業模式是回答不了或者掩蓋不了價值觀和行業本質的問題的。

當一個乘客受到傷害時，你作為平台是不能擺脫責任的，你依然是一個提供出行服務的計程車公司。一個人乘了你的車出了安全事故，你是沒法用創新和顛覆來面對用戶和公眾的。商業模式是講給資本用來競爭的，用戶價值觀和社會責任感，是你要面對用戶和普通老百姓的。

獨角獸經常希望找到細分領域，形成壟斷。你要意識到，從此以後你的公眾責任也隨之無窮放大，你成了行業的代名詞。如果你沒有認識到這點，你會發現，你還是一個快速奔跑的創新者，而社會則認為你是承擔不了責任的壟斷者，你出事就是行業出事了。這個時候你的天敵不再是同行，而是整個社會。

創新的邊界在哪裡？是責任，是社會，是公眾。 社會價值大於用戶價值，用戶價值大於商業價值。

一家偉大的公司，從一開始就會有超乎利潤之上的價值觀。一家公司偉大，是因為價值觀最終指向人、社會，而不是指向商業利益。

希望年輕的准獨角獸和獨角獸們，意識到整個社會發生的變化，意識到在創新的同時，社會要求我們要有邊界、有責任。

融資與賺錢平衡，創新與產業平衡

當獨角獸企業吸引了很大的社會關注，被寄予了很大的社會責任的時候，我們要做到這兩句話：

一是融資與賺錢要平衡。獨角獸一定是融資巨人，融資和賺錢，一個是支出一個是收入，需要平衡好。今天資本市場風向已經變了，越早平衡越好。

二是創新要跟產業平衡。你在一個行業和產業里的創新，要遵守共同規律。互聯網出行也還是出行，互聯網中介也還是中介，創新不能替代產業本質。

如果我們能夠努力向平衡邁進，中國獨角獸的未來就會是非常光明的。中國要靠一批硬獨角獸、產業獨角獸、准獨角獸來引領國家創新，讓社會更美好。未來是一個責任。謝謝大家。

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