餘額寶收益率一降再降，錢還能放裡面嗎？

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相信大家注意到了，最近餘額寶的七日年化收益率是一降再降。

2013年餘額寶剛推出來的時候，萬份收益曾經達到3.6037元，七日年化收益率頂峰時期高達6.7630%。

但時至今日，特別是最近，餘額寶規模越來越大，它的收益率卻越來越低。

這到底是為什麼呢，把錢放在餘額寶還安全嗎，我們能不能繼續把錢放在餘額寶裡面呢？

01 收益率下降的不僅是餘額寶

我之前在《你為什麼連餘額寶都不敢買？》給大家講過餘額寶其實只是購買貨幣基金的一個渠道，購買貨幣基金也有其他渠道，比如基金公司的官網、銀行、天天基金網等等。

一開始的時候，餘額寶只是對接天弘貨幣基金，後來慢慢發展，餘額寶裡面接入了更多的基金，如今總共已經對接9隻貨幣基金。

也就是說，大家現在把錢轉進餘額寶，可以選擇9隻不同貨幣基金中的一個。

這9隻貨幣基金分別為天弘基金、銀華貨幣A、博時現金收益貨幣A、國泰利是寶貨幣、華安日日鑫貨幣A、景順長城景益貨幣A、廣發天天利貨幣E、中歐滾錢寶貨幣A、諾安天天寶A。

這9隻貨幣基金中，只有中歐滾錢寶貨幣A這隻貨幣基金收益率在3.5%以上，其餘8隻最低的只有3.218%，其中天弘貨幣基金為3.31%。

詳細的收益率，大家可以看看下面這張表格：

大家所說的餘額寶收益率降低了其實指的是這9隻貨幣基金整體上收益率都降低了。

作為國內規模最大的貨幣基金集群，餘額寶可以說是貨幣基金市場的風向標，餘額寶的收益率都降低到這種程度，整個貨幣基金市場的收益率自然也高不到哪裡去。

總體來看，餘額寶對接的這9隻貨幣基金出現收益率一降再降並不是特例，事實上貨幣基金收益率整體是在下降。

進入8月，全市場貨幣基金7日年化收益率平均為3.4%，較6、7月份下滑了近0.5個百分點。

有數十隻貨基在8月12日七日年化收益率均在3%以下，比如國泰貨幣、嘉實安心貨幣等，場內貨幣基金同樣也不樂觀，比如華寶現金添益A的七日年化也下行到3%以下。

02 收益率為什麼會下降？

為什麼貨幣基金收益率最近會出現整體下降呢？

首先我們要了解什麼是貨幣基金。

其實貨幣基金是基金公司籌集大家的錢之後，再把這些錢投資到短期貨幣工具（一般期限在一年以內，平均期限120天）去。

這些貨幣工具包括國債、央行票據、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業債券、同業存款等等。

可以看出，上面這些貨幣工具其實都是風險係數極低的投資品，因為基本都是銀行、政府和一些信用等級很高的企業向基金公司來借錢。

借錢就要還利息，到底還多少合適，就要看市場利率的高低了，這個市場利率決定了貨幣基金的收益率。市場利率高，貨幣基金的收益率也高；反之也一樣。

那麼市場利率又受什麼影響呢？

市場利率和市場的資金面是否緊張有密切關係，也就是市場上錢多不多影響到市場利率。

市場上流通的錢少，借錢的機構又多的話，由於供需關係不平衡，這個時候市場利率肯定是高的。

類似地，市場上流通的錢很多，大家都有錢，供大於求，那借錢的成本就會低，也就意味著市場利率就會降低。

而資金面緊不緊張，和很多因素有關，國家的貨幣政策是一個核心影響因素。

今年以來，央行通過定向降准和MLF操作釋放了很多資金，市場上的資金面也逐漸寬鬆。

1月25日央行實施面向普惠金融的定向降准，釋放長期流動性約4500億元。

4月25日央行實施定向降准置換9000億元MLF，釋放增量資金4000億元。

6月24日央行通過定向降准支持國有銀行和商業銀行「債轉股」和小微企業融資共釋放了7000億資金。

1、2、3、4、5、6、7月央行操作MLF釋放資金分別為3980億元、3930億元、4325億元、3675億元、1560億元、6630億元、6905億元，共3.1005萬億元。

8月15日，央行開展3830億元一年期中期借貸便利（MLF）操作，對沖當日降准置換後3365億元1年期MLF到期，中標利率為3.30%，當日無逆回購操作，實現465億元資金凈投放。

國家說貨幣政策不搞大水漫灌，但點滴之水匯聚成海，市場上錢多了，市場利率也就降低了，因此貨幣基金的收益率也降低了，餘額寶收益率不斷降低也就理所當然了。

03 還要買餘額寶嗎？

餘額寶收益率降低了還要不要買，這就取決於你的投資喜好了。

餘額寶作為貨幣基金，相對於傳統的貨幣基金來說，它的創新之處在於一方面它能作為理財工具，使得零花錢能存點收益，另一方面它也是支付工具，可以隨時拿來支付網購賬單。

因此流動性強是餘額寶的特色所在，如果你更在意的是資金的流動性的話，餘額寶還是比較適合的。

當然我也不是在為餘額寶做廣告，我是指這一類既能支付又能理財的寶寶類產品在高流動性低風險方面還是有可取之處。

如果你追求高一點的收益，那或許貨幣基金顯然不是好選擇，因為我認為下半年整個市場資金面還是會保持寬鬆，餘額寶這類貨幣基金的收益率未來可能都是較低收益的。

至於風險方面，我覺得倒不用擔心太多了，如果類似銀行這樣的機構跟基金公司借錢，最後都沒錢還的時候，我覺得基本就是金融危機全面爆發的時候了，你哪怕當時把錢放在銀行里，也不會安全。

所以，買餘額寶也好，買其他貨幣基金也好，安全性方面我們可以默認為幾乎無風險，嚴謹一點叫風險係數非常低。

我們投資任何理財產品，都需要在收益、風險、流動性三方面仔細衡量。貨幣基金收益率低，但流動性好，也足夠安全，至於合不合適你，其實很難講。

因為你對自有資金在收益、風險、流動性方面的權衡不一定跟別人一樣，所以清楚了背後的邏輯之後，你再根據個人情況進行取捨。

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