瘋狂交易第二回——歐元波動率交易

昨天發布的「做空美元正當時」並沒有對特朗普、貿易戰影響、美國經濟數據無法持續、經濟增速接近中期高點……展開解釋。因為做空美元的理由實在太多了，只需要一個契機，而鮑威爾在傑克遜霍爾年會上的講話就是一個很好的契機。昨夜美元大幅下挫，最終收於95.16。因鮑威爾有關通脹方面的評論略微偏向鴿派，市場對於美聯儲12月加息變得不及此前肯定。所以還是儘早加入美元空軍當中吧！接下來介紹一個方向中性策略。

圖1：EURUSD1年期平價期權隱含波動率（紫色線）及實際波動率（黑色線）

自土耳其事件令歐元快速下跌以來，歐元的隱含波動率自低位反彈。但是實際波動率卻仍處於歷史低位，這或許與全球市場的普遍低波動有關。通過上圖可以看出：現在市場隱含波動率與實際波動率的差距正在拉開。而通過構建期權組合策略能夠賺到這部分價差的錢。

上圖為我設計的一個交易策略的回測情況，白色線為50個交易日的凈值曲線，可以看出，該策略具有較好的穩定的向上的斜率，資金保持穩定增長，具有較小的回撤。綠色柱為當日策略盈利金額，紅色柱為當日策略虧損金額，該策略勝率為70%，也可以直觀看出虧損交易日的平均虧損金額也遠遠小於平均盈利金額。並且在實際操作中，我們能夠提前知道某些重大經濟事件或數據公布日期，對於我們預期會對行情造成很大波動的日期，我們可以在當日暫停執行該策略，這樣能夠更好地優化資金收益曲線。

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