讓馬雲、劉強東都「害怕」的對手要上市了！

09-02

中國基金報記者汪瑩

「三億人都在拼的購物APP」，聽到這句話，你想到了什麼？是不是跟基金君一樣，自動腦補了一句「拼多多」？而且，還是唱出來的……

7月17日凌晨，拼多多向美國證券交易委員會提交了更新後的招股書。同一天，在美國參加財富頭腦風暴科技論壇的京東集團CEO劉強東，在回應拼多多作為京東競爭對手時的一席言論，也引發了輿論圍觀。

一時間，這家創立僅3年、累計虧損13億、被斥假貨多的電商平台，在上市前夕又一次成為關注焦點。

IPO最高融資或超18億美元

據更新後的招股書披露，拼多多計劃在美國納斯達克掛牌上市，股票代碼為「PDD」，高盛、瑞信、中金和華興資本將擔任其IPO承銷商，德意志銀行將擔任受託銀行。

拼多多將以16-19美元的價格區間發行8560萬股美國存托股票（ADS），並給承銷商1284萬股超額配售。按發行價格區間上限計算，最高擬融資18.7億美元。

拼多多還首次披露了將實行「同股不同權」的AB股構架，除投票權和轉換權外，A類普通股和B類普通股持有人享有相同的權利。

更新後的招股書披露了其2018年第二季度的運營數據：截至2018年6月30日的12個月間，拼多多成交總額（GMV）達到2621億元，活躍買家數約3.44億，活躍買家的平均消費額從674元增至763元。當季，拼多多的平均月活用戶達到1.95億，比一季度增長17%。

此外，拼多多上一輪的投資方騰訊和紅杉資本擬在此輪IPO中分別增持2.5億美元。此次IPO後，拼多多創始人、董事長兼CEO黃崢預計將持股46.8%，擁有89.8%的投票權；騰訊持股佔比為17.0%，投票權為3.3%，僅次於黃崢；高榕資本持股9.3%，投票權1.8%；紅杉資本所持有股份6.8%，投票權1.3%。

創始人黃錚身價有望超過劉強東

據清科私募通APP披露，在此次IPO之前，拼多多共進行過三輪融資。具體如下：

上市前最後一輪融資，拼多多的估值高達125億美元。據外媒報道，此次IPO如果能以每股19美元的價格超額發行，拼多多掛牌後市值將突破240億美元。

由於黃崢持股46.8%，如果拼多多以市值240億美元計算，其身價將超110億美元，在福布斯2018年實時富豪排行榜上將超過京東集團創始人劉強東，成為中國第16大富豪。

公開資料顯示，黃錚畢業於浙江大學，之後獲得美國威斯康星大學計算機科學碩士學位。2004年，黃錚加入谷歌擔任軟體工程師，2006年回國參與建立谷歌中國。2007年，黃錚離職創業，三年後將創辦的電商網站歐酷商城出售給蘭亭集勢。

2015年9月，黃錚創立拼多多，如今不到三年時間就赴美上市。如果此行順利，拼多多將創下中國互聯網企業赴美上市最快記錄。彭博社報道稱，黃錚當年離開矽谷返回中國，無疑是他職業生涯中最重要的轉折點。

劉強東再「懟」拼多多引圍觀

從體量上來看，拼多多目前和淘寶、京東等老牌電商平台還存在一定差距。但作為電商領域異軍突起的新秀，其發展勢頭迅猛、業務增速驚人，有很大機會躋身國內第三大電商平台，因此也常常被拿來與目前位居第二的京東進行比較。

在拼多多更新招股書後，恰好在美國參會的劉強東被問及，拼多多作為京東競爭對手，如何看待其商業模式。劉強東回應表示，不是很在意商業模式的不同，只在乎用戶體驗。「如果你在中國有過幾次的購物經歷，也許只用三次你就能得到答案。」

由於劉強東曾在兩次公開言論被指「暗批」拼多多，因此一時之間，劉強東再「懟」拼多多的消息引發群眾圍觀。

今年5月9日，劉強東在京東一季報發布後的分析師電話會議上表示，拼多多目前的貨品大多是超級便宜的那種，而京東的用戶群體、品質和平台信譽則是在另外一個層次。雖然在京東拼購方面的模式與拼多多一樣，但貨品、用戶體驗和拼多多完全不一樣，我們的貨品還是集中在有品質、有保證的產品上。

之後在6月初，劉強東接受央視財經訪談時談及社交電商，表示現在最大的問題還是傳統電商十幾年沒解決的問題，大量的假貨、劣質貨充斥著，不管是社交電商還是電商或者零售，本質就是品牌品質，這規律沒有人能顛覆。當一個商品的價格便宜到一定程度的時候，其實對消費者沒有好處，天上永遠掉不下餡餅。

對於昨天的言論，劉強東回應稱：「沒有貶低拼多多的意思。」他表示，「在觀眾關注商業模式提問的情況下，我希望把大家重新吸引到用戶層面，還是應該以用戶為中心進行商業模式思考，而不是沒人去考慮用戶體驗，單純為了追求新奇的商業模式。」

同時再次強調，其言論「並沒有針對任何單一公司」。「我和拼多多創始人Colin（黃錚）的關係也非常好，似乎所有電商公司的創始人一直私下裡都是朋友，包括李國慶、陳歐、卜廣齊、沈亞和黃崢。」

草根階層「消費降級」促拼多多快速崛起

一直以來，「假貨」確實是拼多多常常被詬病的一個問題。在群眾中，有一部分對拼多多「深惡痛絕」。

但拼多多的忠實用戶們，卻樂此不疲地在微信、微博等平台上分享各種「砍價」鏈接，還有大量專為拼多多「砍價」的互助群。

蘇寧金融研究院特約研究員江瀚在分析文章中指出，不得不承認拼多多成功抓住了中國消費者愛貪小便宜的心理，並且當前的經濟環境相對而言的確有些困難，這也導致了在宏觀經濟的影響下出現了一定程度消費降級的現象，很多人從勤儉持家的角度來說，是迫不得已消費降級的。

的確，拼多多一開始瞄準的就是中低消費水平市場，因此其用戶大多集中於三四線及以下城市，這些用戶對商品價格更加敏感。來自中國移動互聯網資料庫3月份的數據顯示，拼多多近六成的用戶來自三線以下城市，而京東和淘寶這部分用戶的佔比均不到60%。

同時，騰訊生態圈龐大的用戶基數也助力拚多多快速崛起。作為拼多多一直以來的投資方，騰訊旗下的微信與QQ都為拼多多提供了傳播平台。今年2月，拼多多與騰訊還簽訂五年戰略合作框架協議，騰訊同意向拼多多提供微信錢包介面的接入點，為其導流。雙方還表示將在支付解決方案、雲服務和用戶交互等多領域進行合作。

雖然大家均認為拼多多的用戶消費水平較低，但正是這個龐大的群體讓拼多多快速成功，這也從側面反映出當今中國社會最值得深挖的主力群體或許依然是草根階層。

而拼多多的「前輩」們也看到了這一點。2018年初，阿里巴巴推出了「淘寶特價版APP」，3月京東也推出了「京東拼購」，很難說他們對標的不是拼多多的「拼團」模式。

此文章為郁白原創，特此證明！