從鋼鐵下游現狀,再看行業發展前景幾何

近來，上半年我國經濟數據連續出爐，微觀面穩中向好。

質料漲、消費降或受上下夾攻

上半年，CPI同比上漲2.0%，PPI上漲了3.9%。6月份，全國居民消費價格指數(CPI)環比下降0.1%，同比上漲1.9%;工業生產者出廠價格指數(PPI)環比上漲0.3%，同比上漲4.7%。上半年和6月份數據，質料的上漲幅度都要高於消費的幅度，疲軟的消費需求和堅硬的本錢，下流企業或將遭到夾攻!

CPI受生活品消費影響較大，下流中小企業與固定資產出資、家電、轎車相關度較大。1-5月，國內轎車產量1177萬輛，同比增加3.8%，其間乘用車為992萬輛，同比只增加3.8%，轎車行業受下降關稅及新能源轎車方針調整影響，下半年產銷量增加將遭到抑制;家電行業，電冰箱3268.8萬台，同比增加4.4%，洗衣機2856.6萬台，同比增加1.2%。製造業出資儘管上升，但力度依然偏弱。

從PPI指標上看，PPI的同比上漲4.7%，源於「三黑一色」(石化、鋼鐵、煤炭、有色)產品價格漲幅較上月有所擴展所形成的，鋼鐵、有色都是下流企業的要害工業原材料，在國家去產能方針的強力支撐下，價格愈加堅硬。

交易戰、出口難外需或受更多衝擊

6月交易順差416.1億美元，其規劃較5月比較進一步擴展，同時也到達本年的峰值，中美交易戰的影響現已是不爭的現實。上半年，國內機械行業出口額增加較快，但出口美國比重較大，2017年我國對美國出口電氣設備和機械設備佔總出口額約50%，中美交易衝突晉級，美國徵稅清單包括機械產品較多，後續必定將對這塊形成衝擊。

6月進口增速明顯下降，加工交易進口增速放緩，企業出於對中美關稅落地後出口的憂慮，在加工交易進口訂單上現已有所準備;一般交易除大宗產品進口增速放緩，尤以其間高新技術和機電產品最為明顯。

去槓桿、控風險資金融通或愈加從緊

6月份，央行調整方針、增加流動性，新增人民幣借款1.84萬億元，創5個月新高;M2同比增8%，創前史新低。社會融資規劃增量1.18萬億元，上半年社會融資規劃增量累計為9.1萬億元，比上年同期少2.03萬億元。在6月份新增借款中，居民借款增加7073億元，企業部分借款增加9819億元，其間短期借款2592億元，中長期借款增加4001億元，中長期借款為年內新低。社會融資沒有跟上新增借款節奏，一方面企業融資的需求在下降，另一方面，金融機構收緊監管，避免金融危險，銀行對放貸更為慎重。

在當時「穩錢銀+嚴監管+緊信譽」的大布景下，國家對小微企業的生計現狀非常憂慮，特別針對融資難、融資貴的問題出台了一系列方針，銀行加大了小微企業的支撐力度，但防備危險也是重中之重，一些小微企業的信譽，兩頭平衡欠好掌握!

下半年，外需大概率萎縮，內需拉漲看財政與錢銀方針，下流中小企業面臨的應戰不容樂觀。越是困難的環境，中小企業越要聯合多合力氣、抱團取暖，信任在國家微觀方針的有力調控下，一定會攻堅克難、穩中加好。

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