美元利空難持續，短期看空澳元 | 雲核變數本周操盤攻略

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上周市場大事不斷，儘管美聯儲紀要給美元提供支撐，但美國總統特朗普對美聯儲主席鮑威爾的「炮轟」、鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會上的偏鴿派言論以及外界圍繞特朗普可能遭到彈劾的猜測，都令美元受到打擊，這也令金價在連續六周下滑之後實現首個單周上漲，收盤突破1200美元/盎司重要關口。

上周五美聯儲主席鮑威爾發表講話稱，他預計利率將緩慢而穩定地繼續下去，央行希望在促進增長和控制過度行為之間找到正確的方法。他的講話高調肯定了美聯儲當前的政策舉措，美國總統特朗普在上周稍早批評美聯儲的加息步伐。

不過，鮑威爾也表示沒有跡象表明通脹將加速升至2%上方，正是這句話令美元多頭不寒而慄。鮑威爾話音剛落，美指短線下跌約30點並逼近95關口，非美貨幣普遍上揚。

「聽上去美聯儲開始有點傾向於鴿派，這將美元現在的東風帶走，」Sprott Asset　Management資產組合經理Shree Kargutkar稱。

與此同時，黃金多頭終於等來久違的「大行情」，當日大漲20.71美元，漲幅達到1.75%，最高觸及1208.45美元，創下3月以來最大周漲幅。

（I）、基本面摘要

?特朗普再次指責鮑威爾 美元受累下跌：8 月 20 日美市盤中，特朗普接連兩次指責鮑威爾的加息行動，抱怨其 不支持低利率。美元指數短線加速下滑約 20 點跌破 96，觸及逾一周低位。不過儘管特朗普一再抱怨，美聯儲仍 在繼續收緊政策；其加息步伐可能會高於市場預期。

?特朗普前律師認罪並稱受候選人指使 美元走低：8 月 21 日消息：美國總統前私人律師科恩同意對一系列與稅 務欺詐、競選捐款過多、向一家金融機構做虛假陳述、以及在紐約法庭聽證會上的非法企業捐款等有關指控認罪。 美股期貨受科恩消息的影響下跌，美元兌日元短線下挫，現貨黃金小幅走高。

?鮑威爾講話令多頭信心大減 美元急墜：美聯儲主席鮑威爾周五（8 月 24 日）表示，他預計利率將緩慢而穩定 地繼續下去，央行希望在促進增長和控制過度行為之間找到正確方法，並表示沒有跡象表明通脹將加速升至 2% 上方。美元多頭對講話失望，而日內稍早美聯儲官員布拉德發表的鴿派意外言論已令美元承壓。因此，美指短線 下跌約 30 點並逼近 95 關口，非美貨幣普遍上揚。

（II）、外匯期貨與期權策略綜述

?賣出澳元 2018 年 9 月份到期期貨合約（芝商所合約代碼 6AU8）。

?買入行權價為 1.1600 的歐元看跌期權（芝商所合約代碼 6EU8）。

(II-1)、期貨市場頭寸分析

據美國商品期貨委員會公布的 2018/8/21 期貨市場頭寸持倉報告顯示，上周各貨幣的報告總持倉情況如下： 歐 元凈多頭變化 7456 萬手,日元凈空頭變化 444 萬手,英鎊凈多頭變化 2541 萬手,澳元凈多頭變化 2997 萬手,加元 凈空頭變化 5194 萬手,瑞士法郎凈空頭變化 4956 萬手,紐元凈多頭變化 940 萬手,上周總持倉多空轉換的貨幣有： 加元。除此之外，單向總持倉變動超過 20%的貨幣有：歐元，加元，瑞士法郎，紐元。

(II-2)、本周外匯期貨交易策略

上周五鮑威爾的講話雖導致美元大跌，但市場反應過激的可能較大。鮑威爾僅提及無跡象表明通脹可達到 2%， 但依舊強調了經濟表現良好的情況下會漸進加息。換句話說，若就業、收入持續增長，美聯儲將繼續加息， 不管特朗普對此是否有意見。鮑威爾僅僅是重申了美聯儲的路徑，並不算給美元帶來多大的利空。在下 周美國方面也會有多項宏觀數據出台，若迎來強勢數據，相信美元多頭也更容易重拾信心。而澳元在總理輪 換後，依然面臨著內部人事變動及中美貿易談判結果雙重不確定性的影響，拋壓較強。因此建議本周押注澳元下 跌，入場點 0.7350 附近，止損放在 0.7400，止盈選擇在 0.7250 附近，入場後及時調整止損保護盈利。

(II-3)、本周外匯期權交易策略

買入標的為 6EU8 的 Friday Weekly Premium Quoted 歐元看跌期權。

期權部分，預期歐元/美元匯價在下個月維持在當前區間震蕩交投的可能性較大，對應在九月到期期貨合約上為 1.13-1.17。這主要由於美元近期遭遇了利空，短期內又缺乏足以引領方向的關鍵事件和數據；而歐元在破位下 跌後收穫了足夠反彈，也需要一些時間再次選擇方向。歐銀與美聯儲貨幣政策上的區別及當前歐元區和美國內能 感知到的事件風險來看，短線內對歐元逢高做低的把握更大。建議周初買入在八月第 4 個周五到期，行權價為 1.1600 的歐元看跌期權。

（III）、本周重要經濟資料與事件匯總

本周來看，市場數據面較為清淡，重點關注周三的美國第二季度實際GDP修正值以及周四的7月核心PCE數據。

北京時間周三20:30，美國將公布第二季度實際國內生產總值(GDP)修正值。

外媒調查顯示，美國第二季度GDP年化季率修正值料為上升4.0%，升幅較4.1%的初值有所回落。

彭博周末撰文稱，6月新屋建設弱於預期，表明住宅投資下修。此外，貿易逆差溫和擴大，可能在某種程度上扭轉了凈出口對GDP初值的強勁貢獻。

北京時間周四20:30，美國將公布7月個人收入和支出以及PCE指數，作為美聯儲偏愛的通脹指標，PCE物價指數的表現將受到投資者的高度關注。

外媒調查顯示，美國7月個人消費支出(PCE)物價指數年率料上升2.3%，前值為上升2.2%；核心PCE物價指數年率料上升2.0%，上月為上升1.9%。

核心PCE物價指數年率是美聯儲最偏愛的通脹指標，對於利率決定有重大影響，從中可以看到超過美聯儲目標2%的趨勢是否有持續性。

從鮑威爾上周五的發言看，他本人顯然對此抱有懷疑，因此這對聯邦公開市場委員會接下來的態度有著直接的影響。

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