傑米·戴蒙往事

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多年前我看過一次「大而不倒」，到如今，金融危機已過去十年，書中的故事也隨著歲月流逝模糊了。今年 6 月底到 7 月上半月，國家去槓桿的凱歌高奏，P2P 從業機構紛紛仆街，似乎大範圍金融恐慌撲面而來；我又想起這本書，於是翻出來看看。

毫無疑問，這本書把富爾德刻畫成了一個二貨，他多次葬送了拯救雷曼的機會；但雷曼的倒下，一定程度上拯救了其他人。巴菲特是人精，別人都在撤退的時候，他給岌岌可危的高盛打出五十億美金。但在那些混亂之外，Jamie Dimon 和他帶領的摩根大通銀行似乎扮演了石佛一樣的角色。

書中用一小段篇幅描述了傑米·戴蒙的奮鬥史，個人覺得非常精彩。於是摘錄出來和各位有志青年分享一下。

從哈佛商學院畢業後，戴蒙同時得到了高盛、摩根士丹利和雷曼的工作機會。威爾把戴蒙邀請到他位於曼哈頓上東區的公寓，希望戴蒙能加入自己的公司，並讓他在美國運通公司做自己的助理。威爾那時剛把希爾森公司以將近 10 億美元的價格賣掉了，然後做了美國運通公司的高管。

小張路過：後來兩人一起從美國運通離開，據說是因為威爾遭到了郭士納的排擠。

威爾收購美洲銀行失敗後，商業信貸公司的兩名經理竭力勸說威爾和戴蒙從母公司購買他們這家公司。這家公司總部設在巴爾的摩，專門從事次級債業務。威爾為這筆交易投資了 600 萬美元（戴蒙則投資了 42.5 萬美元），隨後商業信貸公司脫離了原來的母公司，轉由威爾掌控。戴蒙將自己定位為企業運營的執行者，醉心於削減成本，誰也沒想到，這家至精至簡的商業信貸公司日後將成為一個新金融帝國的重要基石。為了建立這個金融帝國，威爾和戴蒙前後進行了一百多次併購。1988 年，兩人用 16.5 億美元收購了美邦證券公司的母公司普美利加金融服務公司（Primerica），成功殺回了華爾街。1993 年，兩人又花了 12 億美元從美國運通公司手中購回希爾森公司。

小張路過：兩人就此組建了旅行者集團，之後的 1998 年，旅行者集團與花旗銀行完成了一個 800 億美金的交易，這個交易誕生了後來的花旗集團。回顧這段波瀾壯闊的併購歷程，我認為威爾和戴蒙比 3G 資本還優秀。但很快，兩人不歡而散，戴蒙從花旗離職。

和威爾離開美國運通公司後所做的一樣，戴蒙花了很長時間找工作。其間，他拒絕了許多公司的邀請，據說其中包括網路零售商亞馬遜。

戴蒙對銀行以外的領域知之甚少，所以他一直在等待屬於自己領域的機會，最終他接受了美國第一銀行的高級職位，這是一家總部位於芝加哥的二流綜合性銀行。這正是他一直在尋找的合適跳板，他開始著手提高企業運行效率，調整公司的資產負債狀況，並把公司發展壯大，直到他有實力促成 2004 年與摩根大通的交易，這筆交易把他推向了首席執行官威廉·哈里森（William Harrison）接班人的位置。

摩根大通曾經是華爾街金融機構的領頭羊，現在則被競爭對手所超越，實力下降到了中流水平。戴蒙和他的團隊一起加入了摩根大通，該團隊擁有優秀的併購專家和成本控制專家，隨後，銀行經理的薪水遭到大幅縮減、健身房被責令關閉、衛生間的電話線被拆除，連日常的新鮮花卉盆景也被搬走。一看到戴蒙從胸前口袋裡拿出每日待辦事項的便簽，主管們就明顯開始緊張起來，因為便簽的一面記著戴蒙當天要辦的大小事項，另一面則是被他稱做「欠我東西的人」的名單。

截至 2008 年，摩根大通發展順利，萬眾矚目。而此時曾富有競爭力的花旗集團的表現卻不盡如人意。與花旗不同，摩根大通充分利用規模優勢，通過裁汰冗員和交叉銷售按揭貸款給支票用戶而大發其財。戴蒙極具洞察力，他幾乎理解銀行各個方面的紛繁難懂之處（而他的首席執行官同行們卻無法做到這一點），這有助於降低銀行風險，公司各部分也明顯擠壓出大量利潤。最重要的是，隨著信用危機的蔓延，與競爭者相比，戴蒙擅長經營的優點表現得淋漓盡致。他管理的摩根大通很少使用槓桿工具來增加收益，也不在類似於資產負債表表外表外項目等地方玩花招。次級抵押貸款危機爆發後，其他銀行開始步履蹣跚，摩根大通卻依然穩健、強大。

事實上，就在貝爾斯登陷入危機的前一個月，戴蒙曾在一個投資者會議上誇耀公司的資產負債表「堅若磐石」。他說：「堅不可摧的資產負債表表明流動性非常充足，這很有利於我們應對將來的危機。」

他還補充說：「我不知道會不會有機會出現。依我的經驗，像現在這樣的情況確實會創造出一些機會，但不一定會馬上出現。」

一個機會比他預期的更快地出現了。

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小道消息馮老師說，你的價值往往在下一份工作中才真正兌現，看大神們的職業生涯，其實也差不多。

含辛茹苦把公司養大並且組建花旗集團的傑米·戴蒙，42 歲黯然離開時手裡只有 3000 萬美元的現金和股票。桑迪·威爾離開美國運通時狀態也差不多，而把威爾排擠出美國運通的郭士納，直到多年以後在 IBM 董事長兼 CEO 的任上，才真正走上巔峰。

「大而不倒」也被拍成了電影，基本上忠於原著。在華爾街快被團滅的時候，貝蘭克梵打電話給巴菲特求援，而巴菲特正在帶著兩個小姑娘吃冰淇淋，這一幕真是令人印象深刻。

國內就看田惠宇行長的了。

文：大玩家 / 微信號：SeniorPlayer

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