蘋果市值正式突破一萬億美元！來自中國的小米如何追趕？

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北京時間 2018 年 8 月 2 日夜，蘋果公司市值正式突破一萬億美元大關。截至當天 22:29，蘋果股價盤中突破 204.83 美元，達 204.84 美元，漲幅為 1.66%。根據蘋果最新股本數 48.82 億計算，成為全球首家市值突破一萬億美元的科技公司。

根據蘋果公司現任 CEO Tim Cook 以及該企業分析師的說明，其 2018 年第三季度的銷售額增長以及利潤的兩位數增長是突破萬億美元股價的重要原因。根據蘋果財報，蘋果銷售額增加了 17%，達 532.7 億美元；利潤方面上漲了 32%，達到 115.2 億美元，每股利潤 2.34 美元，收入和利潤均超過華爾街分析師預期。至此，蘋果實現了收入連續 7 個月加速增長。

而在這份財報之中，蘋果公司在中國的收入增長了 19%，該地區收入為 95.5 億美元，高於總體 17% 的增長。相較於 2018 年第一季度有所下降，不過這很有可能跟蘋果公司即將在 9 月推出新旗艦手機有關，上一次刺激市場的效果已經消耗了足夠多的購買力，理應呈現這樣的趨勢。

蘋果公司的股價很大一定程度上取決於該企業所發布的新機型，因此該企業預計第四季度營收在 600 億至 620 億美元之間，同比增長 16% 至 19%。迄今為止的傳言表明，該公司屆時可能發布三款新 iPhone，而消費者也預計蘋果將推出全新 iPad Pro 和 Apple Watch。

將目光放到中國，剛剛 IPO 而且推辭掉了 CDR 的小米有著「中國蘋果」之稱。小米的主營業務也是手機產品以及一些周邊電子產品的銷售，如智能手環。同時，小米也有大量的互聯網業務，如小米應用商店。一些跡象表明，小米雖然無意模仿蘋果的營業模式，但是其產品和服務仍然接近於蘋果，尤其是小米 8 代智能手機的劉海屏設計，與 iPhone X 如出一轍。

不過在股市上，小米的日子遠沒有蘋果好過。從 7 月 19 日開始，便開始小米連續 10 個交易日出現了股價下跌，截止 7 月 31 日早盤開始，小米股價下跌 4.5%，報收 17.84 港元，回到了發行價附近。

況且小米的主要收入來源是中國地區，與蘋果不同的事，小米無需擔心關稅的影響。一種說法是硬體+服務的生態圈玩法的產業集中度較 2016 年升高了不少，這意味著商業模式體系更成熟的公司會佔有更大的市場份額，導致其他企業的收入降低，以至於股價走低。

當產業集中度較高時，產業還會形成一種產品差別壁壘，劉海屏便是典型的例子。一旦蘋果公司率先推出某一種設計，那麼隨後把這種設計引入自家產品的企業，極有可能需要花費更高額的營銷費用。

2018 年 8 月 2 日，西南證券發布了一份報告，稱小米將會在飛輪效應的作用下實現增長。如果擁有三個飛輪，就能成為數萬億美元的巨頭，而小米正探索第三個飛輪。同時對其評級上調至「買入」，2019 目標價 30.3 港元。

所謂飛輪效應，就是美國巨頭亞馬遜的增長過程。首先是體驗、客戶、流量、會員四者所圍成的小型閉環，當收入達到一定量時，把這個閉環拆開兩個口，並將更多樣化的選擇以及第三方賣家等事物與之連接。以此類推至第三個飛輪、第四個飛輪等等。

小米第一個飛輪同樣是體驗、客戶、流量、會員，然而他們還需要智能硬體產品，也就是智能手機的支撐。那麼回歸上文提到的產業集中度以及產品差別壁壘，唯有打破僵局，小米才能正式開始追趕蘋果。

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