貨幣資金焦慮

09-02

貨幣資金焦慮

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此前分享資金鏈斷裂的風險與防範、老闆跑路的風險與防範時，都提到企業貨幣資金安全問題。企業的現金流相當於氧氣和水，關乎經營的安全。

所以，做信貸業務或投資業務的，都非常關心債務人企業或投資對象的貨幣資金，也就是現金流情況，最直接的表現就是看企業銀行存款明細賬、銀行流水餘額、季度結息、貨幣資金占資產總額比例等指標，當企業貨幣資金太少，比如，經常低於企業安全資金量的，可能預示著，存在資金鏈斷裂的風險。

如果借款人的流水是這樣的，你會不會很擔心？

最低餘額只有幾毛錢，季度結息顯示前三個月日均餘額一萬多塊錢，交易金額較大的進賬，進來當天基本上當天就轉出去，甚至只在賬上停留了幾分鐘，見藍色部分。這個賬戶主人的資金實力可想而知。

（版權歸作者米斯湯所有，轉載請註明來自知乎專欄《實戰信貸經驗分享》）

如果這個人過來申請貸款，審批人以資金太緊張為由拒絕，也是很正常的。

貨幣資金少了直接影響企業的經營安全，那麼，貨幣資金多了好嗎？

長期保持流水餘額1000多萬，什麼情況？還來申請貸款，而且貸款金額是2000萬元，暫且不論這份流水真假，如果真有的一家企業有這麼多的銀行存款，對企業經營會有什麼影響呢？

貨幣資金，雖然是資產負債表上流動性最強的資產，但也是創造利潤能力最弱的資產，這就意味著，賬面上停留的資金太多，會導致資金的浪費越大，可能的原因包括：企業資金利用效率降低，生產經營需求不高，對外投資渠道匱乏等。

由此引起的結果呢？整個企業的凈資產收益率下降、資產回報率下降，同時還存在資產貶值（因通貨膨脹引起的貨幣貶值）損失的風險。

可見，錢少了不好，錢多了同樣不好，讓企業及相關方都感到焦慮。

據稱，微軟的貨幣資金100億元，谷歌是140億元，蘋果公司320億元，但是並沒有讓這些老闆焦慮，因為這麼大我貨幣資金留在賬面上，都跟他們巨型的公司規模相匹配，也就是說，貨幣資金佔總資產要保持一定的比例，這個比例大約在5-10%，行業比率讓他們不焦慮。

到底多少才算好呢？

標準的答案是：行業比率。

同行業、同等規模的企業，貨幣資金占資產的比率應當相近，偏離這個比率，要麼其中有詐，要麼風險太大。

但是也有例外，巴菲特現在（2018年8月）持有的現金超過1100億，因為老先生追求的是價值投資，長線持有，目前，他找不到更合適的投資機會，持幣觀望更安全。

在不符合行業規律的貨幣資金佔比方面，打破規律，成功者有發言權。