如何看待拼多多 7 月 26 日在納斯達克上市，IPO 定價 19 美元，市值約 240 億美元？

08-31

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拼多多IPO最終定價19美元估值240億美元

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據外媒報道，據美國IPO研究公司http://IPOBoutique.com網站公布的信息顯示，拼多多將於7月26日在納斯達克證券市場掛牌交易。

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其他不說了，說幾句感慨

只記得3年前的時候，早期投資界對於電商已經一片看衰，感覺電商領域已經沒有什麼可創新的了。有阿里京東放在那裡，正常投放下流量的成本已經非常高，新搞一個平台電商按照一樣的方式做，是不可能的。

那個時候電商的方向變成了兩條路線。第一條線路是高大上的創業者比如小資小姐姐在創業做所謂消費升級的小資電商，典型的比如偏買手的優集品，偏內容的一條等；第二條線路是低端的五線城市中專生在做的微商，微商更多的是個人創業，得到投資的比較少

當然這兩個方向都不行。第一條線路是聰明人做聰明人富人的生意，第二條線路是屌絲做低智商屌絲的生意，能賺錢，但做不成一個偉大的事業，沒有排山倒海的擴張性和持續性。從來沒見過有人能服務富人和聰明人做成大事業，因為選擇太多，信息太多。

這個世界最暴力最有空間的只有一件事：那就是聰明人來做低收入低智商屌絲的生意。

低收入，沒得選擇；低智商，或者叫低認知，沒有信息比較。這是創業完美的環境。雖然聽起來很殘酷

拼多多就是這樣。拼多多是世界上最聰明的一撥人在收割世界上最屌絲的一撥人。摧枯拉朽，無堅不摧。互聯網尤其是微信給聰明人提供了暴力的收割手段

我的投資原則一直是這樣的：1 創業者不夠聰明的不投 2 產品的用戶太聰明的不投。不是說不符合的產品不能做，而是在中國的環境里，不符合這個原則是做不大的

以下品牌恭祝拼多多成功美國上市:小米新品、松下新品、老於媽、粵利粵、雷碧、康帥傅、娃娃哈、大白免、太白兔、七匹狠、綠剪口香糖、可日可樂、必相印紙巾，abidas、adidiaos服飾。（排名不分先後）

拼多多於北京時間7月26日晚正式登陸納斯達克，備受關注，相較而言，同一天上市的另外兩家中國互聯網公司燦谷和極光大數據，卻鮮有人提及。拼多多股價的強勁表現出乎很多人意料，開盤後一度大漲超過44%，市值突破300億美元，收盤大漲40.5%，市值達295.78億美元，盤後再漲5%，距離網易只有一步之遙，中國互聯網公司TOP10俱樂部在望。

「光環」下的拼多多

拼多多從成立到上市只花了34個月，打破了映客、趣店保持的三年多的時間記錄——更早之前，空中網從上線到上市只花了2年2個月，不過早已退市。

更值得關注的是，拼多多市值從0做到300億美元只用了三年不到的時間，這體現出「互聯網的中國速度」或者說「中國的互聯網速度」，前無古人。據彭博億萬富翁指數，在IPO後，拼多多創始人兼CEO黃崢個人財富達到138億美元，躋身全球富豪榜前100位之列。

納斯達克還首次採取兩地同時敲鐘的形式，來迎接這家年輕的中國互聯網公司，幸運消費者代表在紐約敲鐘，黃崢在上海參加敲鐘儀式，敲鐘者依然是一家五口的消費者代表，兩地敲鐘儀式上，一共有39位「拼友」見證。

有的公司上市會讓快遞員代表敲鐘（如順豐），有的公司上市會讓主播敲鐘（如虎牙），還有的公司會讓一群人敲鐘，比如阿里巴巴上市敲鐘代表有網店店主、快遞員、用戶代表、服務商、淘女郎、客服以及美國農場主。敲鐘代表的選擇，是公司向公眾社會傳遞價值觀的方式，拼多多中美兩地都讓消費者敲鐘，體現出消費者第一的價值理念，正如黃崢在演講中所言：

「拼多多的使命，是為用戶創造價值，滿足最廣大人民群眾的需求。用戶第一，消費者至上，是拼多多不變的信條。」

在上市前黃崢也在上海，接受了上海市委常委、常務副市長周波的會見，周波指出：「拼多多從成立到上市不到三年，是上海新經濟的代表之一，令人矚目。」

拼多多如此受關注，除了快速成長外還有一個原因是，其在電商格局十分穩定的情況下，創造了不可能。此前，電商市場被阿里和京東牢牢控制，唯品會和聚美優品都壓力倍增，前者已與京東聯姻，後者不惜做起了共享充電寶求轉型，而拼多多卻在巨頭眼皮底下異軍突起，將巨頭覬覦卻無處下牙的農村電商市場，變為盤中餐，拼多多已有3.55億活躍買家，過百萬商家，且依然在高速增長，拼多多的崛起，讓中國電商市場的競爭變得更加激烈，也更加充滿活力。

股價為什麼大漲？

拼多多大漲40.5%，是出乎許多人預料的。雖然它不完美，卻被資本市場看好，在我看來主要是因為如下原因：

1、漂亮的業務數據。

資本市場首先看數據，而拼多多的數據不錯，增長很猛。

拼多多在截至今年一季度的一年內MAU為1.03億，2017年全年MAU為0.65億，這個數據不含微信等第三方入口的訪問用戶，截至一季度，拼多多年活躍用戶達到2.95億，一季度凈增5000萬，正在高速增長；截至一季度活躍商戶數量超過100萬。2017年全年和2018年一季度，拼多多總訂單量分別為43億單和17億單，總交易額分別為1412億元人民幣和662億人民幣，增速如果能保持，2018年不論是訂單數和交易額都將實現100%的增長。

從用戶數看拼多多是僅次於阿里的第二大電商平台，從交易額和訂單量看是位居與阿里和京東後的第三大電商平台，而阿里和京東市值分別有4982億美元和523億美元，成為拼多多可以對標的對象。

拼多多也有很強的現金流能力。2016、2017年收入分別是5.05億元和17.44億元，今年一季度營收高達13.85億元人民幣，同比增長37倍；高速增長下有支出的急速增加，2016、2017年凈虧損分別為2.92億元和5.25億元，今年一季度凈虧損高達2.01億元，不過營收的同比增幅遠遠超過了支出，這意味著盈利對拼多多是很容易的事情，畢竟它沒有物流這樣的大規模支出，拼多多更吸引人的地方是現金流能力：截至一季末持有的現金及現金等價物約為86.34億元人民幣，單季度勁增55.76億元人民幣。

2、社交電商的新故事。

資本市場看數據，同時要聽性感的故事。

我以為黃崢要強調社交電商的故事，然而他並沒有，黃崢在IPO儀式上的演講中表示：

拼多多要做網路虛擬空間和現實世界融合的「新空間」，這個「空間」里，物質消費與精神消費有機結合，用戶可以用最划算的價錢買到理想的商品，更在過程中收穫快樂；這個「空間」里，供給兩端的鏈條被壓縮，批量定製化大規模實現，社會資源的無謂損耗持續降低。如果以傳統企業類比，這個「空間」應該是「Costco」和「迪士尼」的結合體，它不光提供超高的性價比，更將娛樂性融入每個環節。

翻譯一下：就是要在物質上有划算價格和豐富的商品，在精神上也要有快樂的購物體驗，通過壓縮供給兩端鏈條和大規模定製實現前者；通過創新的、碎片化的購物模式實現後者。

雖然起家於社交拼團模式，不過拼多多沒有強調社交二字，而是強調划算和快樂，這與京東的「多快好省」截然不同，與天貓的「購物狂歡」理念倒有幾分相似。在IPO儀式上，拼多多給嘉賓都發了一把拼多多定製的模型斧頭，有砍價的象徵意義，更有享受無盡剁手快樂的感覺。

黃崢在區隔拼多多與淘寶時表示很多用戶從淘寶轉化而來，但拼多多在新的場景、情感導向方面，具有更多獨特優勢：「很多用戶有無目的的行為，比如睡覺、坐車、上廁所時，拿起手機都可能會購物。」

為什麼黃崢要強調快樂購物，要強調抓住用戶無目的購物場景？核心原因還是在於，用戶習慣的變化。移動互聯網時代，用戶時間被各種App切割得越來越碎片化，短視頻、信息流的興起，都體現出這樣的趨勢。過去我們要買一份報紙看半個小時新聞，今天，可能是看到推送刷一下。購物本身也在變得碎片化：隨時隨地，無處不在，想買就買，而不是像往常那樣，到商場/超市，或者打開網站/App，逛很久，挑很久，買一堆。

阿里、京東意識到了這樣的趨勢，提出了新零售、無界零售。拼多多，則通過另一種方式抓住了這樣的趨勢。拼多多藉助於社交網路效應，滿足用戶閑逛、拼團、砍價等多元化的碎片化購物需求，與阿里、京東的購物場景形成互補（而非競爭），進而實現讓貨找人，提高人與商品的連接效率。此前黃崢也表示拼多多要與阿里、京東錯位競爭，這一點，資本市場也認了。

3、騰訊的戰略協同。

股價漲跌與否，最後的決定因素還是投資者——如果拼多多前期投資者不急於套現拋售，更多新的投資者積極買入，它的股價自然就會大漲。拼多多上市首日大漲，豪華的投資班底是重要原因。

拼多多有紅杉等頂級VC加持，不過更讓資本市場心動的，是騰訊加持。騰訊投資的公司去年和今年上市的非常多，但不是每一家都會上漲，破發的不是沒有，同一晚上市的燦谷也有騰訊投資，上漲只有13.82%。騰訊對拼多多重要，是因為兩者的戰略協同。騰訊可以幫助拼多多實現前兩點目標：業務數據增長以及碎片化電商模式。

拼多多基於騰訊社交網路而生，快速崛起是因為享受到了微信紅利。微信紅利不能只是簡單地解釋為拼團模式，而是微信幫助拼多多獲取了很多「新電商用戶」。

中國移動互聯網獲取了大量的新用戶，特別是在三四五六線城市以及農村，很多人接觸互聯網最初目的就是要用微信，有了微信就會用微信紅包，接著會用微信支付，一步步成為互聯網成熟用戶。在全面建設小康社區的大環境下，他們對購物有強勁需求，事實上，越不發達地區消費選擇是越少，受到中間環節盤剝也更多，理論上更需要電商。拼多多的出現，通過在消費分級中實現消費升級，正好滿足了他們的消費升級需求，進而快速崛起。

簡單地說，拼多多一方面推動了中國「新電商市場」的壯大，一方面也受益於中國下沉市場的移動互聯網紅利，訂單量、用戶量、商家數都大增，正是因為這個市場本身的強勁，而拼多多通過微信這個槓桿撬動了這個市場。

拼多多要想滿足用戶在碎片化時間下的無目的購物（漫遊閑逛，被動推薦，衝動消費），也離不開騰訊生態。App電池耗電量是其所佔據用戶時間的一個準確體現，騰訊佔據了50%以上的電池耗電量，阿里只有15%，這就是說，騰訊掌握著中國移動互聯網用戶過半的時間，如今這個事件更多被精神消費如娛樂給挖掘，電商交易額微乎其微。然而事實上，只要有了用戶時間，就可以將精神與物質消費貫通，就像商場從物質（百貨）到精神（影院）打通一樣。

拼多多這樣的平台出現，就是在將騰訊的用戶時間轉化到物質消費上。

拼多多與騰訊的戰略協同還會繼續。騰訊是其第二大股東，本輪IPO後騰訊還會佔股17.0%，不過投票權只有3.3%，這意味著騰訊不會影響拼多多業務，而是給其戰略資源，就像騰訊在許多投資上「將半條命交出去」的做法一樣。因此我認為，騰訊的戰略加持是資本市場看好拼多多的重要原因。

拼多多能被複制嗎？

不論你是否對拼多多看好，但都不能否認，它創造了一個商業奇蹟，從0到IPO只用了34個月，更重要的是支持從0做到了300億美元。看上去是偶然，實際上，卻能找到必然。

一切項目的成功與失敗，最終都可以在團隊特別是創始人身上找根本原因。如果我們不考慮大環境這樣的因素，來看拼多多的成功，其團隊本身也是重要因素。

步步高創始人，Oppo、Vivo和一加手機的幕後大佬段永平,在2006年以62.01萬美元拍下了次年的「巴菲特午餐」，2007年在參加巴菲特午宴時，段永平帶上了26歲的黃崢。段永平畢業於浙大無線電系，黃崢則是浙大竺可楨學院混合斑計算機系的保送生，是段永平的小學弟。

段永平，因為一直推崇價值投資理念，以及進行大量的價值投資（已公開的投資包括網易、蘋果、茅台等公司），被媒體稱為「中國版巴菲特」，拼多多也是段永平天使投資的項目，事實上，它也走了一條跟OPPO、vivo似曾相識的路線，在「五環內的人」看不見、瞧不起或者看不懂的市場生根發芽，最終實現逆襲，從農村包圍城市——許多人沒留意的是OPPO銷量至今依然比小米高。

王興前段時間說，中國本科以及以上學歷人數只有不到4%，很多人會對此感到意外，對王興這個數字很多人表示不信，身邊的大學生太多了。經過查證相關數據，王興說的這個數字基本符合事實。事實上，很多人們的主觀感知都跟實際不同，特別是對市場的感知，能洞穿現象看到本質的，如段永平如王興如黃崢，就更容易成功。

三年不到做到300億美元市值的奇蹟很難復現，但「拼多多」本身可以複製，只是模式不盡相同。沿著OV思路看下去，在三四五六線城市以及農村市場，未來一定會有更多拼多多出現，比如汽車、教育、醫療等等行業；沿著黃崢的微信「耗電量」思維看下去，在微信生態中也還會有更多新平台被孵化出來。

當然，拼多多也是一家不完美的公司，有人看到不完美這一面要做空它，有人看到好的一面要持有它的股票，上市後的拼多多，作為一家公眾公司，將更加透明，對自己也將更有要求，可以說是挑戰與機遇並存。「3年時間，從無到有，在商業文明中，拼多多只是一個3歲的孩子，身上有很多顯而易見的問題，眼前充斥著可見的危險與挑戰。」而這一點，黃崢本人比誰都更清楚。

想不到隨手答了拼多多的問題，就火起來了，很意外。我以為知乎人不怎麼關心拼多多，看來是我想錯了。

有人說我是拼多多的水軍，我只能說他的判斷能力真的不怎麼樣！如果我是拼多多的水軍，我會說拼多多刷單刷瘋了，我會說拼多多現在是在靠刷單刷起來的？這對拼多多上市估值有百害無一利吧？如果我真是水軍，背後的金主是不是會找我要求改內容？

另外，在此之前，我答過不少和電商有關的內容，有一些也是高贊，但我之前從未提及過拼多多，因為我也是最近幾個月才開始對拼多多有所了解，甚至我在拼多多上的店也只是開通了，但並沒有花人力打理。

但是，作為一個相關從業者，我不可能因為偏見，將一個新的電商模式完全拒之門外，這不理智！存在即是合理的，如果拼多多真的沒有它的可取之處，它也不可能有這麼大的名聲，也不可能獲得那麼大的交易額。

拼多多從電商巨頭淘系和京東這兩大巨頭的夾縫裡殺出一條血路，還獲得騰訊的投資，這已經表明拼多多有它的過人之處。而在此之前，很多大佬已經公開宣稱電商平台已經沒有機會了，讓大家不要在電商平台這方面有什麼幻想。然而，拼多多的崛起，讓相關者看到了希望。模式的創新還是有可能從巨頭的口裡奪食的，未來在電商領域仍然有很多機會成為獨角獸企業的。

作為業者，我們要抱著開放的心態來了解它的價值所在，才能看清問題的本質，這才是一個電商業者應該有的態度吧！

本人是電商利益相關者，我從來不否認這點，因為我就是在這些電商平台開店的。但我只是賣家，也是買家，所以我是站在賣家和買家的立場上來分析問題的，說我是拼多多的水軍，我只能說是有眼無珠而已！

&>&>&>&>&>&>&>&>&>下面是原答案&<&<&<&<&<&<&<&<&<

我在淘寶（天貓）、京東、拼多多都有店，我在淘寶（天貓）、京東、拼多多都有不止一個購物賬號。

拼多多，不可否認，它是很厲害的，在我看來，它的營銷手段比如今蘇寧易購、口袋購物、噹噹等電商平台高出不止一個段位。從巨頭阿里巴巴和京東虎口成功奪食，還是有它的過人之處的，關鍵它還是一個全品類平台。

首先，開店免費，一鍵搬店。當然，如果要提現，單量多了，還是有保證金的。這樣的模式可以給大家嘗試一下，有生意了再交保證金。在淘寶獲客成本越來越高的今天，拼多多免費開店的模式，會給賣家多一個渠道開店，可以迅速擴大商品庫。

其次，拼團模式、爆款累加模式營造出拼多多表面繁榮的氣氛，進一步吸引買家和賣家。

第三，刷單基本不查。拼多多刷一單兩三塊，銷量可以積累。淘寶刷一單七八塊而且不能積累銷量，按月清除銷量。京東和天貓的刷單成本更高，十幾塊到幾十塊一單，而且還要發真實物流，被抓的概率越來越高，隨便刷幾十單就會翻船。刷了還不一定有效果，最多的結果是被抓，店鋪扣分降權了結！所以，現在淘寶刷單越來越少了，大多數淘寶賣家轉向拼多多猛刷特刷。

拼多多在這方面和淘寶創立之初有異曲同工之妙。馬雲親口承認第一筆訂單就是員工自己刷的。而且剛開始淘寶網的銷量也是積累的，不是按月清除，當年淘寶也沒有價格限制、個性化、標籤搜索重定向這些東西，也不限制刷單，正是靠這套，淘寶打敗了易趣、卓越、有啊、拍拍，成為c2c的王者。基於淘寶的統治級地位，馬雲推出了天貓來變現。

再之後，馬云為了讓自己利益最大化，不斷升級稽查技術和搜索演算法，將流量逐漸導向天貓和直通車，改成了現在這個樣子。

現在個人賣家在淘寶是越來越難生存了，十店能存一就不錯了。現在淘寶網基本成了B類商家（天貓、全球購、企業店）的天下。可以說，馬雲通過技術調整，將c類賣家逐步趕出了淘寶，因為馬雲在c類商家這裡賺不到錢。

但是如今，拼多多正是看到淘寶的軟肋，反其道而行之，撿起淘寶放棄的競爭優勢，用低價、積累銷量、爆款、刷單等手段，再造一個全品類c2c與淘寶抗衡，這是拼多多團隊的厲害之處。

有人說拼多多商品價格低，產品質量很差，遲早會被買家拋棄，我不同意這樣的觀點。為什麼？

中國有十幾億人，現在中低收入人口的仍佔主流。據我觀察，年入不超過5萬人民幣的人群，超過總人口一半以上。他們要承擔沉重的房貸和高昂的物價，他們有沒有買地攤貨的動力？看看幾百塊的紅米手機賣得如此火，就知道中國還有多少低收入階層的消費者了。

馬雲、劉強東們在富豪榜上呆得太久了，他們以為中國都是中產階級、富人，大家都住在小區房裡，出門有私家車，購物都是去大超市、專賣店。殊不知，中國還存在一半以上的低收入人口。

京東和阿里提倡的消費升級，是針對那些高收入人群來說的，但中國高收入階層不超過30%，其餘的家庭要不要生活？

我本人在京東、天貓買了很多東西，雖然我的收入並不低，我還沒有房貸和車貸。但我不排斥拼多多上面買東西，哪裡實惠去哪裡，有些是消費品，有些是生產資料。

買手機家電等產品，我會上京東；但買垃圾袋、紙巾等東西，我會上拼多多，因為拼多多性價比更高。

何況很多商家在這兩個平台賣的東西，實際上就是一個東西而已，我總不會跟錢過不去吧？他們的客服、美工、運營、倉庫等都是一樣的，因為我們就是這樣，不可能為了拼多多再搞一個團隊，無非就是多了一個分銷的渠道而已。

現在淘寶和京東也在推拼團模式，其目的昭然若揭，就是為了打壓拼多多，但很難成功。因為他們沒有看到拼多多崛起的根本原因，那就是淘寶草莽時期的粗暴打法:爆款+刷單+免費開店，是淘寶和京東給了它生存空間，淘寶和京東將個人賣家趕出了淘寶和拍拍網，他們在拼多多聚集起來了。

如果拼多多上市成功，就會有錢去進一步推廣，給自己增加流量通道，比如APP推廣、搜索廣告投入、電視廣告等，背靠騰訊這顆流量大樹，我還是比較看好拼多多會有蛻變的，不久就會推出類似於天貓這樣的產品來變現，走阿里巴巴曾經走過的道路。

拼多多的崛起，在電商增長已經逐漸放緩的今天，就意味著阿里系和京東的份額會逐步被拼多多所蠶食。也就意味著補貼戰爭將會繼續，買家和賣家會多一個選擇，是好事。

我希望中國還會崛起更多的電商平台，平台之間充分競爭，對賣家和買家都是好事。

拼多多將拼團+砍價模式，與微信和QQ分享相結合，讓拼多多指數級增長，是目前將社交電商、病毒裂變營銷結合得最好的電商平台，沒有之一！拼多多目前的模式發出的威力，將遠遠超出我們的想像，顛覆淘寶也不是不可能的，我在此立字為據。

當年馬雲最擔心的就是社交電商，因為社交是阿里系的軟肋，卻是騰訊的優勢。所以阿里巴巴一直如臨大敵，到處收購流量入口，比如收購UC、高德地圖、餓了么、美團、優酷、微博、摩拜單車等，就怕這些流量大戶被騰訊收入囊中，到那時阿里巴巴就非常被動了。

如果騰訊能玩轉社交電商，就意味著阿里巴巴在電商領域將會被全面壓制，畢竟購物場景對用戶的粘度，遠不如基於人際關係的網路社交來得穩固。我們買東西可以選擇京東、淘寶、拼多多等任意一個平台，但我們找朋友聊天可能只有一個選擇，那就是上微信或者QQ，因為我們的關係網全在上面，很難搬走。如果核心業務電商被騰訊壓制住，阿里就完了，會走下坡路，下坡路走起來比上坡路要快得多。

隨著拍拍的謝幕，馬雲鬆了一口氣！可是過了沒幾年，拼多多的崛起讓馬雲的擔心終於變成了實錘。

從今往後，高端消費有京東唯品會在上面泰山壓頂，低端消費又有拼多多在後面踢屁股，不知道馬雲睡得著不？阿里巴巴會不會被顛覆？

數據不會說謊。雖然淘寶系仍然佔據電商最大份額，但京東和拼多多的增長率卻遠遠高於淘寶（天貓）。假以時日，京東和拼多多會不會增長到和淘寶（天貓）平起平坐，甚至顛覆它們？！誰也說不準！！

互聯網從來就沒有定勢。20年前，誰能預料到BAT能完全取代新浪網易搜狐三大門戶的江湖地位的？誰能預料到如日中天的雅虎會沉淪？

說說拼多多的砍價模式。

比如，拼多多有一部VIVO手機，原價2999元，現在砍價得，你的朋友幫你砍得越多，就越便宜，而且還限制時間，是不是很有誘惑？

實際上是這樣的:

1.越往後，砍一刀能砍下去的越少，甚至只有一分錢。想想看，如果將2999元砍掉1000元，可能需要10萬刀，先不說我們不可能找到這麼多人，就算你找到這麼多人，成功砍掉1000元成交了，對於VIVO也是穩賺的。因為它僅僅花1000元的本金，就達成了讓10萬人宣傳的作用，而這部手機的利潤可能都不止1000元，所以，對於VIVO是穩賺不賠的。

2.很多人根本就找不到幾個人，可能大部分的親朋好友就幾十人，可能就砍下去幾十上百元。對於賣家來說，你買不買，VIVO都已經是贏家。你不買，你就免費幫VIVO和拼多多平台宣傳了；你下單買，你還是為它們免費宣傳了，同時還得為它們貢獻利潤。

所以，砍價模式為什麼大行其道？看似很蠢，砍一刀就能砍不少錢，多好？實際根本不是這樣的。這後面有它的利益邏輯，非常巧妙。

有人說，這種模式很噁心。因為自己的親戚朋友總找自己砍價，自己配合吧又知道很噁心，不配合吧，又怕親戚朋友說自己不給面子，是不是這種心理？是的。我明明很清楚平台的貓膩，也知道自己在干無用功，但為什麼我還幫朋友砍一刀，然後還截圖給朋友呢？其實，砍一刀不是為了真能砍下去多少錢，而是給朋友一個面子而已。

發起請求幫砍的其實是在消費自己的人品、感情、面子。幫砍的，其實是在積攢人品！而對於平台來說，他們利用了人際關係，將大眾的人際關係變現了。

你們對拼多多的力量完全一無所知。

中國現在最賺錢的業務毫無疑問是收智商稅，其暴利白粉都都遠遠不及。

前有A股、白銀原油現貨、保健品

現有P2P、空氣幣、資金盤。

拼多多幾乎精準掌握了所有智商稅納稅人的互聯網入口。

也幸虧拼多多就是個電商公司。

否則以我們熟知的幾十萬人參與的p2p都能夠斂財數十億來計算，拼多多就算把bat踩在腳下也不足為奇。

你永遠無法理解中國的大爺大媽為什麼會為了幾十個免費的雞蛋，把自己幾十年的積蓄搭進去。

ps：我的長輩每天都要給我發無數拼多多的拆紅包鏈接，這還是我家的長輩基本都有那個年頭中專以及大專文化的前提下。

鑒於以上原因，資本市場當然願意給拼多多一個高的估值啊