上半年底部探明，那麼下半年呢？

來自專欄 SeekingBeta5 人贊了文章

A 股上半年底部已經探明，下周將開始探明下半年的頂部——段子手如是說。

是的，轉眼 A 股上半年的交易已經結束，所以上半年底部已經是過去時，是板上釘釘的事情了。

以上證指數為例，最後一個交易日創出的 2782.38 點，是上半年的最低點，整個上半年下跌 13.9%。至於其他 A 股，跌幅不等，表現比較好的是去年慘淡的創業板，今年迄今跌幅僅為 8.33%，而表現最差的則是同樣是中小盤概念的中證 1000 指數，同期跌幅為 20.08%。

20%，放在美股市場，只要從頂部開始下跌 20%，就當作是熊市的開始了，這顯然不是一個令人愉快的數字。

更何況，如果你不是指數投資者，而是投資了個股，那麼結果可能更慘淡。

畢竟上半年 3500 個 A 股，跌幅超過 30% 的就有 1016 個，差不多是 1/3 的量了。

今年 A 股的這波下跌，其實不怎麼新鮮 。

要說理由，除了中美貿易戰算是新東西，其他的理由也不外乎於人民幣貶值、經濟前景，再加上後期 CDR 的大舉推動。

至於說上半年最後一個交易日的大漲，理由也不新鮮，而是老股民非常熟悉的 「CDR 暫緩」 傳聞，這和以往新股停發應對下跌是一個性質的。是的，相比近期大熱港劇《東方華爾街》中十年一股災 2018 年在劫難逃的假設，目前 A 股的調整，更多是自己內部的傳統運行機制。 下半年是否會疊加美股見頂的可能，才是真正巨大的不確定性因素。

下跌理由不新鮮，上漲也是如此。

周五大漲的，就是受 CDR 衝擊最大的中小盤股尤其是科技股。

不過，周五的大幅反彈，無法掩蓋這些行業上半年的頹廢。

整個上半年， 真正為投資者賺到錢的，還是醫藥和食品飲料兩個行業 。

食品飲料，去年說了一年，而醫藥則是去年底開始頻頻關注的行業。

唯一讓我失望的是，一直看好周期性的軍工，只是曇花一現，今年迄今跌幅也不少。當然，進入下半年，對軍工而言，周期的利好，實在加劇的，無論是八一還是朱日和，都是有提振作用的——當然更關鍵的，還是訂單周期真正反映到業績之中。

6 月 9 日，幾周前的那個周六，我以下面的標題，闡述了我對當時市場的看法。

當時的判斷，就是一次 小熊市的確認 。

至於之後的走勢，諸位從下面的走勢也可以看到了，到 6 月 28 日累計跌幅 9.14%，算不上大熊市，但是小熊市是少不了的。

當時得出這樣的判斷，其實還是依賴技術分析，尤其是我挺熱愛的 RSI 小時指標。

暫時來看，在 RSI 的分析格局下，A 股不會因為周五的這一次小反彈，就改變向下的趨勢。即使是周五反彈幅度最大的創業板，RSI 指數也不過是剛剛反彈到了熊市運行區間的上軌 60 點區域，這波大跌開始前反彈的夭折，也正是在這個區域。

未來，如果創業板指數的 RSI 不能幹凈利落的衝上 70 點，或者回調到 40 點以上區域就止跌繼續反彈的話，那麼 A 股依然只能算是小熊市 ing，不要對後市的行情抱太大的希望。

要知道，小時圖的 RSI 已經可以算是幾類擇時信號中最敏感的了，要說海龜和二八模型，那更是翻多遙遙無期中。

說到二八，今年整個 A 股缺乏動量效應，而且因為頻頻出現閃電崩盤，所以 Earl 二八模型年初就出現了止損不及時虧損不小的問題，所以整個上半年，好幾個月裡面都有讀者來問 「二八打臉疼不疼」 類似的問題。

當然，一個六月，就讓這個問題不再是個問題了。畢竟 在整個六月，二八模型處於空倉階段，依靠貨幣基金還獲得了微薄的正收益，與之相比 A 股滬深 300 指數可是一片哀鴻 。看看身邊的人在說已經是一場小股災，而你置身事外，之前打耳光再疼，此時也就不疼了。

上半年的頂部是探明了。

下半年就一定只能去探明頂部？這句話可是悲觀到認為下半年只有下跌沒有上漲了。

當然，這句話本身只是段子，當真你就傻了。

我為技術投資者，我雖然大多數是趨勢投資者，但是也一直強調，除了用趨勢投資概念做擇時之外，要 用反向投資的理念去做定投，大跌大買，小跌小買 。

現在算不算大跌？

當然。

還是用我最愛的 RSI 指標，不過切換到周線圖上，近期這波下跌將 RSI 推低到 30 點以下。

這個水平，在上證指數的歷史上，出現的次數也並不多，許多次之後就是出現階段反彈的。從這點說，即使有危，也是有機的。

是的，僅僅因為超跌，全部身家去押注反彈，那是冒險的。

但是對於定投資金，透支未來數周乃至數月的資金去加大定投比例，卻是完全沒有問題的。

押對了，心態是愉悅的。

押錯新低了，反正後續還有定投資金可以透支追加，可以買到更低的籌碼，也不會太難過。

整個心態，是斷然不會像全倉套牢股民那樣絕望的。

所以，能不能探明 2018 年下半年的頂部，其實並不重要。

重要的是，你能不能探明自己心理承受能力的底部，對於下跌坦然處之？