銀行貸款利率越調越高，現在值得買房嗎？

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如果銀行貸款利率上浮到6.3%是非常高的水平了，目前5年期以上貸款利率是4.9%，相比基準利率來說確實高了很多，現在大家都很關心，如果利率這麼高，還值得買房嗎？

我的觀點是：現在很不適合買房。目前房價不敢說最高點，但相對高點是毫無疑問了。對於投資來說，現在進場，你只能進，不能出；對於剛需來說，相對高點的房價+高房貸利息，你很難承受。

此前已經有一輪房貸利率上調，這次動手的是堪稱國內房價最高的深圳。

7月25日，建設銀行深圳分行住房貸款首套房利率由基準利率上浮10%調至上浮15%，二套房上浮至20%。此外，對於近兩年貸款（包括信用卡）逾期兩期五次以內的，上浮25%。至此，四大國有銀行、招行、中信等銀行在深圳房貸市場的首套房利率已全部上浮15%，二套房上浮20%。

由於在深圳房貸市場，國有四大行和招行的市場份額較大，所以這次房貸利率上調是非常有代表和導向性的。

下面就來討論討論為什麼不建議買房？

世界上所有的危機本質都來源於債務。目前國內政府和企業部門的債務和槓桿率多年來一直都居高不下，處於高危邊緣。這也就是為什麼現在迫切需要去槓桿。然而樓市的槓桿泡沫不可能一下子刺破。怎麼辦呢？慢慢來，邊拖延邊消化。

首先，政府抬高地價，國企控盤，銀行放水，居民加槓桿，抬高房價，棚改貨幣化，大量資金進入房地產，然後限售，凍結流動性，去槓桿，鎖住大量資金，徵稅...一整套流程下來，perfect！

然而這一切都是在迴避一個問題：貨幣超發。2018年3月份，根據中國人民銀行的數據，人民幣廣義貨幣供應量達到173.99萬億元。按照當月匯率折算，人民幣廣義貨幣供應量（M2）為27.67萬億美元。

如果不能解決，那說白了就是債務轉移過程罷了，解決不了根本問題。解決的那一天，我相信也是樓市值得進入的那一天。

當前樓市是一個很糾結的市場：熱點城市各種限，上調貸款利率...然後這裡又要搶人拉剛需。所以在這種既要調控又要「托底」的背景下，監管層對於樓市的態度就是：只許有限制的進，但不許出。

目前中國的樓市總市值超過了430萬億，是GDP的5倍，世界平均值的1倍，廣義貨幣供應量M2的2.5倍。哪怕其中4%套現，其當量都與我國外匯儲備總額相當。

所以監管層從2016年國慶後到現在，結合當前的mao-yi-zhan、歐美重新建立貿易協議等嚴峻國際環境，本輪如此嚴厲的調控是有道理的。因為這次不剎車，未來可能就沒機會了。而如果我們在這時上車，我只能說，是非常不明智的。

2010～2017年的居民儲蓄存款增長與可支配收入之比從25.4%下降至12.7%，降幅達到了一倍；同時，居民家庭債務佔GDP的比重已升至49%。這意味財富正在空心化，只是在存量博弈罷了。

老百姓把存款、理財的錢交給銀行和機構，銀行和機構將錢貸給開發商，開發商買地再賣給老百姓，開發商回了款，老百姓轉手賣了房，「雙贏」，然後更多的資金又流入樓市，開發商拿更多的貸款，買地再更高價賣給老百姓...

羊毛最終出在誰身上，我想大家很明白了。

一邊是內需消費萎縮，一邊是樓市泡沫。我們相信監管層有能力化解風險，就像上帝給你關上一道門就會為你打開一扇窗，辦法總是有的，窗子總是有的。但我們需要擔心的是，如此天量貨幣帶來的經濟「虛胖」，能擠過這扇窗嗎？

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