這項政策終於開放，關乎每個人！！！

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人口老齡化是世界性問題，對人類社會產生的影響是深刻持久的。我國是世界上人口老齡化程度比較高的國家之一，老年人口數量最多，老齡化速度最快，應對人口老齡化任務最重。養老目標基金的推出，是我們在老齡化社會探索的重要一步。

從發布指引到首批產品獲批歷時5個月，養老目標基金終於面世。今年3月，證監會正式發布《養老目標證券投資基金指引(試行)》。8月6日，據悉，包括華夏、南方、廣發、富國、嘉實等14家基金公司旗下養老目標基金正式獲得證監會發行批文，在完成必要程序和準備工作後，上述基金將很快進入正式發行階段。

首先，什麼是養老目標基金？據證監會《養老目標證券投資基金指引（試行）》規定，養老目標基金是指以追求養老資產的長期穩健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，採用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。

養老目標基金的推出對於改善我國的養老保障體系有重要意義。在政府的公開文件中，我國的養老保障體系一直存在發展不均衡的問題。

那麼你們有了解過咱們退休後養老金的來源都有哪些，為什麼不均衡嗎？

現在，我國的養老金體系有三大支柱：社會養老保險、年金養老保險和商業養老保險。

第一支柱

社會養老保險，社會保障體系的重要組成部分，但提供的養老金比較有限。根據人社部的數據，2016年全國企業退休人員月人均基本養老金為2362元。相比於當前的物價，這些收入僅僅只能滿足老年的基本生活需求。

第二支柱

年金養老保險，企業為僱員提供的補充養老金計劃，由企業自主設立。人社部2018年一季度數據顯示，全國企業年金覆蓋企業僅8.19萬個，職工2336萬人。從參保職工數來看，2015年來連續三年幾乎沒增長，創近十年來最低增速點。相對於發達國家，企業年金在我國聊勝於無。

第三支柱

商業養老保險，保險公司提供的險種，一般要求投保人每年繳納一定金額保費，連續繳納10～20年，然後按月領取固定的養老金。為確保足額支付養老金，保險公司的投資常以債券等固定收益類資產為主，追求穩定收益，整體收益較低。

理論上講，員工退休後的收入來自這三部分。但是，大部分企業沒有給員工辦理養老年金，絕大部分人沒有投資商業養老保險。

所以，對於絕大部分人來說，退休後的吃穿用度，就主要指望社會養老保險了。

但是，社會養老保險的替代率一直呈下降趨勢，2015年的替代率已降至45%，也就是說如果退休前月收入1萬元，退休後能領到的養老金只有4500元！可否接受生活水準的驟降！

而且，隨著人口老齡化，將來社保的缺口可能擴大，現在部分省份已經出現養老金缺口的問題，未來的事情誰也說不好。

上月底，有媒體曝出哈爾濱市推遲發放養老金的通知，引發了公眾擔憂。

那麼養老目標基金又是什麼呢？

可以通過幾個關鍵詞來進一步加深了解：

1.公募形式：

養老目標基金是公開募集的基金，區別於私募。

2.資產配置策略：

養老目標基金應當採用成熟穩健的資產配置策略，控制基金下行風險，追求基金長期穩健增值。投資策略包括目標日期策略、目標風險策略以及中國證監會認可的其他策略。

3.目標日期基金與目標風險基金：

其中，採用目標日期策略的基金被稱為目標日期基金，也稱為TDF，該類基金是以投資者退休日期為目標，根據不同生命階段風險承受能力進行投資配置的基金。它假定投資者隨著年齡增長，風險承受能力逐漸下降，因此會隨著所設定目標日期的臨近，逐步降低權益類資產（股票、股票基金、混合型基金等）的配置比例，增加非權益類資產的配置比例。

這類基金以投資者退休日期為目標，根據不同生命階段風險承受能力調整投資配置，比較適合有養老投資需求但對投資知識又不太了解的小白群體。

採用目標風險策略的基金被稱為目標風險基金，也稱為TRF。是根據特定的風險偏好來設定權益類資產、非權益類資產的配置比例的基金。它假設投資者比較清晰地知道自身對基金組合風險（波動率）的目標需求，主要目的是為了向大眾提供具有不同層次風險目標的投資方案。

通俗點說，就是對於低風險偏好的投資者，權益類資產的佔比應該比較低；而高風險偏好的投資者，可以配置較高比例的權益類資產，具體可以等到招募說明書出來關注具體的配置比例範圍。

因此，此次養老目標基金的推出，有助於落實中央的「全覆蓋、保基本、多層次、可持續」的社會保障發展方針。

美國的養老保險制度已有200多年歷史。經過長期發展，現行養老保險體系主要由三大支柱構成：第一支柱是由政府主導、強制實施的社會養老保險制度，即聯邦退休金制度；第二支柱是由企業主導、僱主和僱員共同出資的企業補充養老保險制度，即企業年金計劃（401K）；第三支柱是由個人負責、自願參加的個人儲蓄養老保險制度，即個人退休金計劃（IRA）。

根據OECD（經濟合作與發展組織）統計，在第三支柱發展較好的北美地區，養老金結餘相對充足，加拿大、美國的養老金規模均超過本國GDP的140%，而歐洲地區主要依靠基本養老金，德國、法國的養老金結餘不足本國GDP的10%。

但更為貼切地說，美國的退休保障體系實際上是一個有著五層結構的金字塔，分別是社會保障（社保）、自有住房、僱主發起式養老金計劃（私營部門僱員計劃和政府僱員計劃，既包括固定補貼型計劃，也包括固定繳費型計劃）、個人退休金賬戶（IRA）以及其他資產。

我們現在在企業年金這塊基本屬於瘸腿的情況，政府的養老金又存在種種的問題擔憂，個人商業保險又沒有充分的普及，在此情況下養老目標基金的推出，對探索養老事業的發展有很好的意義。

同時養老目標基金對資本市場整體發展也有積極作用。回顧A股市場歷史上的幾次劇烈波動，大量追求短期利益的「熱錢」湧入流出是最直接原因。長期穩定資金佔比不夠高，來源不夠穩定，是A股市場發展亟須解決的問題。養老目標投資基金如果推出，為老百姓長期不會動用的錢開闢新投資渠道，將養老儲蓄引導至養老投資，不僅有助於家庭財產保值增值，也為資本市場長期資金「開源」探索了方向。

當前股市處於低位了，正是養老目標基金理想的建倉時間窗口。其追求穩定，高效，長期的特性，必將成為將來股市的長期穩定資金來源！

此次養老目標基金的獲批是基金行業服務個人養老金的里程碑。養老目標基金根據投資者的目標日期和風險水平動態調整基金的資產配置，能夠滿足養老金投資需求，讓參與人減少選擇困難，提高積極性。樹立自己正確的投資理念，讓專業的人去做專業的事情，加上自己的努力實現安享晚年的目標!

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