8/13:預測本周反彈有望向縱深延續

08-22

8/13:預測本周反彈有望向縱深延續

經歷了此前的快速回落之後，A股上周展開超跌反彈走勢，滬指一度觸及前期低點附近，隨後在權重板塊的拉抬下，運行重心逐步回升並嘗試收復2800點大關。盤面上熱點較為豐富，資金主動做多的意願持續提升，中短線來看，在A股整體估值水平已經位於歷史底部區域的情況下，伴隨著政策面和資金面的持續改善，指數有望逐步轉強，反彈繼續向縱深延續的概率較大。

從上周盤面的表現來看，雖然板塊走勢之間的分化導致結構型特徵依然凸顯，但熱點顯然較之前變得豐富，盤面的板塊效應和賺錢效應也因此而顯著增強。一方面，銀行、保險以及券商等為主的金融權重板塊走勢活躍，配合石油板塊的走強，不僅對指數形成明顯的正面貢獻，同時也給題材、概念板塊的活躍創造了穩定的氛圍；另一方面，國產軟體、5G、晶元等進口替代板塊盤中反覆領漲，醫療保健、零售以及農業等抗周期板塊也有所活躍，板塊之間相對有序的輪動格局也使得市場做多人氣得到持續提振。整體來看，各板塊表現雖然存在一定的差異，這可能與資金快速調倉換股有較大的關係，但各板塊均有不同程度活躍的表現意味著前期恐慌氣氛已經得到較好的舒緩，熱點的逐步擴散將有助於提升市場對場外資金的吸引力。

目前外部利空因素的衝擊已經通過指數前期的回落而充分消化，部分利多因素的正面影響將逐步顯現。首先，政策面持續邊際改善，管理層對「去槓桿」的調控基調逐步轉為「穩槓桿」，貨幣政策也釋放出一定的寬鬆信號，配合財政政策在大量減稅的政策實施，未來一段時間A股將處於相對樂觀的政策面環境當中。其次，資金面得到較強補充。近日首批14家養老目標基金也得到獲批，意味著長線流動性進一步得到補充，長期有利於資本市場的穩定，中短期也能緩和市場對流動性的擔憂情緒。此外，結合近期QFII等外資介入，以及港股通中北上資金不斷加大的情況分析，A股流動性狀態正在不斷改善。第三，估值仍處於歷史底部區域。雖然上周A股展開超跌反彈，但全部A股的市凈率水平仍在1.6倍左右，創業板指數的市盈率水平也在37倍左右，距離歷史低點所對應的估值水平相差無多，這很大程度上也將封殺A股進一步大幅回落的空間。

技術面上，A股滬指雙底結構基本得到確立，5日均線將成為重要的短期支撐，伴隨著成交量能的溫和放大，預計反彈有望得到延續，上方可關注60日均線附近的壓力。操作上，可在保持七成左右倉位配置的基礎上，逢低關注新能源汽車、生物醫療、信息技術以及環保等新興產業板塊中的績優品種。

本周趨勢看漲，中線趨勢看平，本周區間 2800-2900點，本周熱點 5G、醫療器械，本周焦點成交量、券商。