CAR-T免疫細胞治療值得長期做嗎？

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最近，有不少親問菠菜啥叫T細胞治療，我一直沒說是打算找個機會搞個完整的介紹，今天的主題就是嘮這個。菠菜曾經寫文章說過但就基因檢測測序這個事，基因公司的故事基本講不下去了，於是伴隨著深圳三寶之一的華大基因上市，又拋出了一個新概念——免疫細胞治療。聽起來挺高深的，但主要和測序沒啥關係。簡單的說就是利用每個人的自身免疫細胞來吃掉癌細胞。這裡所說的T細胞就是白細胞的一種，如果你看研究猿寫的報告，一般都醬紫描述：

1. 從患者自身採集在免疫反應中發揮重要作用的T細胞，然後進行重新「編程」，所得到的T細胞含有嵌合抗原受體，能識別並攻擊癌變細胞，因此可重新注入患者體內用於治療；
2. 主要應用於治療3到25歲的複發難治型B細胞急性淋巴細胞白血病，以及肺癌、肝癌等；
3. 獲得美國食品和藥物管Li局(FDA)專家委員會的一致支持，為美國ZF審批通過第一種針對癌症的基因療法鋪平了道路；
4. 買華大，買華大，買華大！

但事情的真相往往是比較殘忍的，並不是說明天這些病人就真的能用此方法治好↓

1. 去年轟轟烈烈的魏/則/西/事件背後並不僅僅是百度詞條搜索問題，而是他搜出的那家醫院用生物免疫治療法治療。因此免疫治療那時候起基本全部叫停；
2. 免疫細胞治療已經在臨床應用，但因為其成功率和效果還需要大量樣本，因此在學術界存在一定爭議，上述魏/則/西/事件後，很多公司都低調處理了，比如有的公司在香港成立了一家子公司，就是為了規避大陸方面的監/管；
3. 目前就是現在這個技術發了第一個證，但離臨床還很遠，因此在股市上會成為題材被炒作。有突破性進展的是諾華製藥，而且諾華參照美國骨髓移植的費用給出了47.5萬美元的天價，有點像之前的艾滋病雞尾酒療法，完全是土豪才能分到一杯羹的玩法；
4. 既然核心技術不在中國，那麼沾邊或是曾經進行這方面研究的公司就能持續被炒上天嗎？你們可能看到券商推了不少票。我目前覺得華大的邏輯有點怪，因為我並沒有看到其在具體科研項目上有實質性突破。而相反中源協和（600645）、安科生物（300009）、復興醫製藥（600196）今天都沖高回落了，足見在資金層面上仍是題材待遇。

從技術層面說：

1.CAR-T目前只能治部分的血液性腫瘤，這幾種血液性腫瘤在中國的發病率，連前十都排不上；

2.CAR-T的副作用目前來說還是比較大的。大量的T細胞攻擊腫瘤細胞會在短時間內釋放出大量的細胞因子，這個過程被稱為「細胞因子風暴」，處理不好是會死人的（轉化成癌細胞，目前的技術控制不好）。許多公司的技術也在試圖控制體內CAR-T的量，希望在必要的時候它們能夠「自殺」以避免強烈的副作用；

3.並不是所有免疫療法都是CAR-T，現在只在治療B細胞瘤上有效果，在其它癌症，特別是實體癌（solid tumor）上，還是任重道遠。但在資本市場容易混淆這兩個概念；

4.已經報道的臨床研究中，完全緩解（CR）率都在70-90%之間。這裡注意，完全緩解並不代表治癒，它只是表明經過治療後，暫時的患者體內檢測不到腫瘤細胞了，但是並不表示一段時間後腫瘤不會複發。因此現在研究猿寫的東西和新聞記者有點誇大了。

最關鍵的，我們看到A的某些上市公司僅是通過資本運作併購一些有此項技術研究能力的公司，這些只能說是布局，不能說是取得了成果，因此不建議大家去追。

PS：今天有點私事，寫的少了。還有個板塊受環保Z策影響比較嚴重就是造紙，污染大啊必須限產。另外中國禁止進口垃圾。現在我們進口的國外垃圾中50%都是歐美的廢紙，那麼一批主營業務靠買洋廢紙的公司就要關門，合規的就要有行情，比如有紙漿廠的大紙廠。

3/胖/在轉移川/普的注意力，今天來看大盤沒受太大影響。

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