五歲「積木」成林

來自專欄財經故事會

洶湧而至的雷潮，讓曾被視為創新典範的互聯網金融，從風口跌落到了懸崖邊緣。

電閃雷鳴之中，積木拼圖集團迎來了五周歲生日。

在全行業倉皇失措，大環境狂風驟雨之時，積木拼圖的生日宴卻是一片祥和，積木拼圖CEO董駿那條穿了五年的紅褲子，讓這場聚會顯得喜氣洋洋。

在笑料十足、金句頻出的「脫口秀」中，董駿並不否認危機，「這基本是一場以汽車為名的車禍現場、以槍支為借口的戰爭災難、或者以P2P為名的金融危機」，但話鋒一轉，董駿卻非常樂觀，「總有一天我們、他們、你們會感激那些『至暗時刻』 」。

為何積木拼圖能在暴風雨中可以淡定的安身立命？為何積木拼圖成為了行業泥石流的一股清流？

享受「至暗時刻」

五周年的這場演講，董駿不像雞湯滿滿的企業家，更像一位哲學家，「凡是經過危機的都會比危機之前更上一層樓，被虐待實際是一種機會。我們一定要明白，有的腳生來就是要傷痕纍纍的，有的人生來就是要做壓力測試的。」

但上述論調，並非空洞的論點，既是對「積木」體系五年的復盤，也是對普惠金融發展邏輯和原則的闡釋和匯總。

行業風聲鶴唳之中，董駿能看淡風險，並且看到了危機帶來的長期價值，有兩大原因。

第一，董駿在華爾街見識過金融江湖的險峻、失控、無措。

在創立「積木」團隊之前，董駿曾經在全球金融中心的核心地帶——華爾街經歷過風險洗禮。

從2003年到2009年，董駿一度在華爾街管理過總計40億美元的基金。但在2008年，層層嵌套的「垃圾債」產品迎來了大規模違約，債權出售時壓價很多，交易成本畸高，市場流動性枯竭，40億美元的總盤子轉不動了。

那是一場比眼前的P2P風波波及面更為廣、危害性更大、始於美國最終傳導至全球的次貸危機。

因此，面對眼前的所謂P2P行業的危機，董駿才能淡然處之，「金融創新總是有月之暗面」。創新與危機兩面一體，一直如影隨形，風險無法被動的消除和掩蓋，只能正面的應對和解決。

第二，在華爾街經歷的那場驚濤駭浪，在某種程度上，把董駿塑造為了「風險厭惡者」，在創業時始終以「風控為先」。

復盤暴雷的平台，要麼是三觀不正，比如欺詐性、自融性平台；要麼能力不足，匆匆上馬，求快求大不求強，風控能力欠缺，業務模式不健康等。

其實，做金融，急功近利，欲速則不達。

如果以1609年誕生的世界第一家銀行荷蘭阿姆斯特丹銀行為起點，復盤數百年的近現代金融發展史，就會發現，金融供應的短缺和不足，才是金融史的底色。

也就是說，金融服務的需求長期存在，所以，短期內把金融服務做大不難，難得是活得久。在金融行業，單純追求規模、業績、速度的粗放式增長，不一定能活得好，但一定死得快——既然市場始終存在，所以忽略風控、釋放貪婪的狼性並非必需品。

在電影《華爾街之狼》里，金融精英們為了保持長期的亢奮不惜嗑藥，但董駿認為，在金融行業，「好多創業大佬的打雞血和雞湯不完全適用，打不好會變成一地雞毛」，與其說當前的雷潮是行業系統性風險，不如說是這是大部分問題平台的提前集中暴露。

在積木拼圖的五年歷史中，也曾遭遇過深淺不一的風險，比如河北融投的違約風暴、黑客威脅、不良第三方勒索、業務試錯失敗等，但是，正是在對抗危機、處理問題的過程中，積木拼圖不斷優化管理，釐清模式，升級組織體系等，打不垮積木的後來反而成就了積木。

在市場喧囂之時，積木拼圖一磚一瓦打造的風控長城，在「去槓桿、控風險」為大方向的宏觀政策收緊之時，反而成為了風吹不著雨打不著的「保護傘」；積木拼圖從不曾僥倖，所以遭遇行業危機時，因為筋骨強健，肌肉飽滿，成為了最幸運的「剩者」；在行業看似風雨飄搖之時，董駿和積木拼圖，反而在較為從容的享受至暗時刻。

積木拼圖集團CEO 董駿

「積木」的「暗流」和「陽謀」

與很多概念迭出、花樣十足的互聯網金融公司不同，論規模，積木拼圖管理和撮合的資產規模在一線公司中，處於中後位置，拼規模，積木拼圖沒優勢；論業務，積木拼圖似乎也不夠性感火辣，這家公司的業務，三個手指頭就能數得清，並沒有四處出擊、搶佔山頭、多元布局。

但在可以量化的規模背後，積木拼圖卻有一條隱身的「暗流」——略顯單調的專註力、行業差異化打造的絕對壁壘、自上而下搭建的全員風控能力，抵抗貪婪的剋制力等多維能力，才在五年中「積木」成林，成為泥石流中的一股清流，度過行業的至暗時刻，把廣袤的金融盲區變為普惠的綠洲。

第一，全自營模式，覆蓋資產、資金兩端，打造從理財到借貸的金融服務閉環。

積木拼圖集團的業務，大致分為三塊。

理財端，集中於在線的交易撮合平台積木盒子：截止到今年七月，積木盒子累計獲得了190萬的註冊出借人、其中有40萬出借人通過平台實現了出借、累計成交額度617億人民幣、資產端累計為384萬借款人提供了借款、累計借款次數為1875萬次、累計出借金額達521億人民幣。

資產端，專註三四線城市的小微信貸服務商積木時代，截至今年7月，獲客布點達50個網點、累計為2.7萬的小業主和農戶提供過24億人民幣的借款。

以及擁有企業徵信牌照的徵信公司企樂匯等。

通過三大自營業務，積木拼圖打造了一個閉環的普惠金融服務體系，而全自營模式，則意味著對金融業務進行底層穿透，風險更為可控，極大降低了外部的不確定性風險。

第二，深入基層，「種糧食」而非「挖金礦」。

互聯網金融的業務邊界相當寬廣，誘惑無處不在，但積木拼圖卻走得很穩，董駿認為，東一榔頭西一棒子效率不高，所以，他希望團隊更為專註。

以積木時代為例，其把主要戰場定位於三四線城市的基層市場，因為，這裡的金融需求極為旺盛，同時因為傳統金融機構並未實現有效覆蓋，當地的中小微企業等多年受困於金融饑渴。

董駿認為，在這裡，積木時代能夠避開友商蜂擁而至的紅海，可以建立其足夠深厚寬廣的護城河，同時，其發展普惠金融的初心，也與監管部門支持的普惠創新不謀而合。

其次，這個市場痛點多，長期短缺，機會大。在中國，傳統金融服務一直是高高在上的奢侈品，多數時候是富人和大企業的專屬服務，而且，做小微業務的邊際成本不划算，因此，小微企業一直被排除在主流的金融服務之外，「誰都捨不得放著牛排大餐去吃小米粗糧。」

這一被長期忽視的基層市場，嗷嗷待哺，市場潛力卻極為浩渺壯觀。權威諮詢機構預測，中國市場到2022年零售信貸市場達23萬億人民幣、非傳統機構理財市場20萬億人民幣——對這一藍海的深耕長跑，完全能夠孕育出一個市值數百億、數千億的金融巨頭，看到了遠大前程的董駿和「積木」團隊，反而不急於一時，「歲月很長、不必慌張，市場從來沒有讓有核心能力的入場者空手而歸，也沒有讓忽略了風控的百年老店得以倖存。」

另外，空白市場，造假少、風險小、逾期率極低，就能給用戶提供更低的利率，形成良性循環。

在網貸、小貸公司蜂擁而至的一二線市場，受制於白熱化的競爭，以及高息、利潤和放貸額的誘惑，風控之門失守，失信人群的高逾期率，最終轉嫁為所有信貸客戶分攤的高利息。而基層市場，惡性競爭少，造假鏈條不完備，反而風險更可控。

但要把這塊金融沙漠改造為綠洲，必須深入一線，貼地而行，為此，積木時代和積木盒子基於成熟的IPC風控模型，搭建了上下貫通的全員風控模型。

積木時代更喜歡從頭開始、一張白紙、空杯心態的的「小鮮肉」，積木時代的大部分員工，年齡分布在20-25歲之間，而那些想短期沖高、一夜暴富、急功近利的「老江湖」和「老油條」，積木時代並不青睞。

積木時代的信貸員們，會走進街道、店鋪、工廠、牲口圈等等，親自去摸查借貸人的還款意願和還款能力，在這片「不毛之地」上，從0到1織就了一張全新的信用網路，把金融「沙漠」改造為普惠金融的「綠洲」。

第三，耐心比狼性重要，善良比聰明重要。

在演講中，董駿幾乎花了過半時間，來闡釋積木拼圖的價值觀和企業文化。

在積木拼圖，質量比速度更重要，耐心比狼性更重要，開拓金融的不毛之地，是種糧食而非挖金礦，回報周期長，需要耐心和毅力長期耕耘，不做一夜發家的暴發戶，而要成為上下求索的苦行僧。

董駿說：「中國的互聯網界，浮誇的奇葩比比皆是，有一敢說十」，但「積木」團隊不羨慕這些依靠口活兒取勝的「成功者」。

金融行業，過去被視為金碧輝煌的名利場和富貴鄉，誘惑良多，容易藏污納垢，必須去偽存真，堅持初心，所以，善良比聰明更重要，在積木，正直不是優點，是底線。

在積木拼圖，作惡、裝逼、浮誇、無趣、刻薄都是不能逾越的紅線，「努力把最好的服務傳遞給最小的客戶。因為看似幫助一個人，其實幫助一個家；看似幫助一個店，其實幫助一群人。」

五年時間很長，「可以讓一個行業從天使變成魔鬼、可以讓中國的土豪們變成窮光蛋、可以讓美國的土豪變成總統……」。

五年間「積木」成林，讓東三省的玉米種植大戶、珠三角的制衣廠廠長、廣西的養雞場老闆等金融「檻外人」，第一次成為普惠金融的客戶；讓一片片金融不毛之地，變成了綠洲，但相比於中國普惠金融的廣闊藍海以及積木拼圖的遠大前程，五年，不過是一個新的起點。

前路漫長，不用驚惶。