火眼金睛識別你身邊的投資人

08-18

火眼金睛識別你身邊的投資人

來自專欄甜律師聊股權3 人贊了文章

上一期是我們股權激勵的暫結篇，主要和大家聊了聊股權激勵和競業限制的話題。

如何在企業的不同時期不同階段，管好用好不同的人才，如何平衡好控制和激勵一直是創始人、企業家非常關注的問題，也是我們在股權激勵的方案策劃中繞不開的重要核心要素。

從這一期開始我們將進入《股權投融資》的話題篇章，在前面的股權架構設計篇章中我們分別描述了創始人的畫像與合伙人的畫像，大家反響熱烈，今天咱們來聊聊投資人的畫像。

照例先來聽一個小故事：

L是一家創業公司的創始人，公司註冊資本為50萬元，全部實繳出資。L的公司主要從事跨境電商業務，產品主要涉及眼鏡類目。L的合伙人是他的同學，兩人都很努力也很拼，創業一年公司業績就慢慢有了起色。

因為看好L公司的未來發展，一次偶然的機會L的表姐提出想投資公司，正好L也想擴大公司規模需要資金，於是與合伙人商量兩人都同意投資人進入。之於L與合伙人，他們關心的是投資人進來的價格、條件和釋放的股權比例；之於表姐，除了關注價格之外，更關注的是風險，企業經營可以不管，但是虧了怎麼辦？經過幾輪協商，雙方達成一致：

1、表姐同意增資進入，按照1元一股的註冊資本價格，表姐投資25萬元占公司股比33.3%；

2、作為財務投資人，表姐充分信任創始人與合伙人，不直接參与公司的經營和管理，但享有股東財務知情權和重大事項表決權；

3、表姐的股權投資不得隨意退出，但是如果公司的經營業績達不到一定的預期，表姐有權要求創始人與合伙人按照原始出資價回購股權；

4、如果公司經營理念出現分歧或者有新的資本進入，賦予創始人主動回購的權利，即L有權在三年內以一定的溢價回購表姐全部股權，結束合作。

看了這個故事，或許大家會有疑惑，對於股權投資如何定價，如何退出的問題，咱們後續篇章會細細分析，今天咱們主要來解決投資人畫像的問題，就是投資人究竟如何分類，各自的特點是什麼。

一般來講，就股權投資而言，分為：

產業投資人（又稱戰略投資者）
財務投資人（又稱金融投資者）

產業投資人比較關注項目和企業本身，著眼於獲取長期利益，通常來說力求控股、併購，主要可能是業務產業鏈、上下游的原因尋求股權併購。

財務投資人則具有明顯的資本市場導向，更多的關注於行業周期和證券周期，著眼於3～5年的中短期收益，不求天長地久，但求曾經擁有。

財務投資人又可以區分為：

天使投資人
傳統行業土豪投資人
專業風投機構

天使投資人的特點一般是抗風險意識不強，但是信任感強，對於投融圈「投大錢、佔小股」的理念比較難接受，前面故事中的表姐就是這樣的角色，一般都是創業者身邊的親朋好友為主，他們一般很難接受溢價進入。

傳統行業土豪投資人的特徵是對自身的行業比較了解，處理各種關係比較老練，看重錢和資源的價值，對於被投企業的控制欲相對較強，即使不佔大股，也會對創業者的經營決策提出一些意見。

而大家耳熟能詳的紅杉、IDG這些機構就是專業的風投機構，通常是拿別人的錢投資，募資成本相對較高，喜歡投爆發性增長行業，「投大錢、佔小股」可以接受，但通常會對被投企業提出業績要求（即業績對賭），非常關注退出機制，不會與企業白頭偕老，只在乎被投期間企業的價值是否正數提升。

所以，站在創業者的立場選擇股權融資，一定要對投資人的畫像有清晰的認知，根據自身企業的特點、時期、規模選擇合適自己的投資人，投資人的錢不好拿，千萬慎重，與投資人的關係也很重要，務必關注。