再論價格與價值（片語 丁敏 v2018.6.12）

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最近一級市場獨角獸公司準備變了戲法，通過基金形式讓投資者接盤。動機不純。這種基金的商業模式叫「to Next Stupid」模式，簡稱接盤模式。利潤增長點來自哪的傻瓜多。

有必要，在用大白話+人話，再次提醒價格與價值的關係。

一、付出價格與得到價值基本相等的事。例如，我們去菜場買菜。一把青菜5元，一斤雞蛋7-12元。一些大媽還要討價還價一番，這種情況下，價格=價值。大多數人都不會犯錯。沒毛病。

二、付出價格很少，但得到價值很大的事。例如，運動、閱讀書籍、下載學習筆者寫的投資手冊（手冊是永遠免費的）。或者在股市大熊時，買入基本面良好，有真實現金流支撐，破盤價買入超跌估值的股票。 往往付出的價格很低，但你得到價值卻很高。但價格向價值回歸，需要一段時間，這個時間往往比較長。但運氣只要別太差，大概率總有盼頭。

三、付出價格很高，價值很低。例如，最近的捆綁打包的獨角獸基金組合，「傳言通過微信理財一元錢可買騰訊組合的基金」，中國二級市場90%以上股票在80%時間內的估值，例如環保板塊的幾乎所有股票，新上市開盤十幾個漲停的股票，優秀公司但估值過高的股票，例如順豐，和很多快遞公司股票。95-98%%以上創業項目還沒盈利但估值過億的公司。

從投資角度，第三類是最大的風險。

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