巨化股份電子化學材料未來能帶來多少營收
5 人贊了文章
我是半導體行業的一員,不是股市的專業人士。看到了大表哥關於巨化股份的分析,其中對巨化成立中巨芯科技有限公司,做國有半導體產業鏈上的電子化學材料的情懷錶示敬佩。同時也對數字感興趣,這個電子化學材料到底有多少營收?由此花了點時間上網查了下資料和數據,分析這個新的子公司未來會對巨化帶來什麼樣的收益影響。
巨化2016年年報提及2015年半導體材料市場約為 467 億美元,其中電子化學材料(電子氣體、濕化學品、光刻膠及其輔配、先進材料、CMP 等)佔比大於 40%,即不低於 187 億美元(千億人民幣)市場。而巨化目前能做的電子化學品業主要是電子氣體和濕電子化學。
2015年全球半導體市場為3,349.34億美元(Gartner),也就是說半導體材料市場佔比為13.94%。2016年全球半導體市場增加3.2%,依上比例計算半導體材料市場為479億美元,全球電子化學材料市場為199億美元。2017年預計全球半導體市場增長12%。
一、關於濕電子化學品市場
中國產業信息網《2017年中國濕電子化學品市場規模預測》文章對濕電子化學品有過預測,「2016 年我國半導體領域濕電子化學品的市場需 求總量約 24 萬噸左右,需求金額為 22 億元。我們預計 2017 年我國半導體用濕電子化學品的市場規模約為 25 億元,同比增長 12%,2018 年增長至 35 億元,2017-2019 年年均增速為 28%。」到2019年的需求在44億元人民幣左右。這個是國內半導體製造的需求,根據國家規劃,2020年國內半導體製造市場希望佔到全球的30%。所以這個數字和量級基本靠譜。
巨化的濕電子化學品較全,產品很有競爭力。這部分可以樂觀估計巨化能佔60%份額,也就是20多億一年。
二、關於電子氣體市場
電子氣體對於巨化目前的子公司的產品來看產品線是不足的,僅有高純氯氣和高純氯化氫,也許還能整出個HF。不過大部分的特種氣體均是氟化物,如NF3、WF6、C4F6、CF4、SF6、BF3、C2F6、C3F8、C4F8等等。可能巨化追起來會快些。
所有的氣體當中佔比最大的是三氟化氮佔30%左右,六氟化鎢也不算少。
電子氣體目前中船七一八所做的比較好,電子產品世界報道,七一八所「三氟化氮、六氟化鎢產能近期將分別達9000噸/年、1300噸/年,兩個產品生產規模均位居國內第一,世界前三,基本進入了國內所有的半導體、液晶面板及太陽能行業的廠家及全球知名的半導體廠家,例如台積電、格羅方德、海力士、因特爾、東芝、三星、中芯國際、群創光電、京東方、中電熊貓、華星光電等國際國內知名大型半導體廠及液晶面板廠均在使用。」「又開始從事SiF4、C2F6、C3F8、C4F8、HF、HCl、COF2等七種電子氣體及十種混合氣體的研發和產業化工作。目前,上述氣體的研製工作已順利完成,大部分已通過國內知名半導體企業的測試,並積極實現量產。」
巨化也是02專項,七一八也是02專項「2013年國家科技部批准02專項『高純電子氣體研發與產業化』項目」。YY一下兩個能合作下,強強聯手。
電子氣體是僅次於矽片和硅基材料的第二大市場需求半導體材料,電子氣體2016年的國內市場需求為48.02億人民幣。
三、行業壁壘比較高
1)首先是超高純度要求
純度要求至少是Part Per Billion(10-9)級,基本要達到Part Per Trillion(10-12)。要知道晶元的良率還在談PPM Part Per Million(1-0),百萬片中的壞片要小於1片。
未來國內市場主流應該是16nm或者12nm的晶元,溶液或者氣體要是含帶超規的金屬粒子雜質,wafer刻出電路以後的die就廢了。更何況晶元大廠用的7nm,5nm工藝,對溶液或者氣體純度要求更高。
2)運輸和包裝也是功夫
同上的道理,運輸和包裝均不能參進雜質
四、總結
按2017-2019年均增長28%,2019年濕電國內市場為44億,電子氣體國內市場88億。
巨化現在的全部的營收在百億出頭,(未來中巨芯的營收,巨化控股39%,我也不知道能否全部算進母公司的營收,請專業人士指點)通過投入電子化學品,巨化營收每年增加20%,也就是20多個億是可以期待的。並且可以通過投入研發不斷增加行業壁壘,擴大產品優勢。
最後吐槽下:我這個分析業務數據的門外漢被不少證券公司的分析報告誤導,去查了什麼氫氟酸的市場,最後總算是弄清楚了。但是對巨化沒有必要分析這個。教訓就是第一還是先看年報,第二要有專業知識,才不會被忽悠。因此業績分析要多學多看,我也在學習中。
推薦閱讀:
※價格槓桿治堵知易行難-中國青年報
※長知識啦!看看世界各國用餐禮儀 浙江老年報
※韓少功:懷念那些讀書的日子(中國青年報 2009-1-14)
※葉鐵橋:敷衍了事怎可遏制學術抄襲(中國青年報 2009-6-22)
※新船訂單18艘、在手訂單122艘,中國船舶發布半年年報,裡面到底還隱藏了什麼???