多多理財：國資散去，落下一地雞毛

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多多理財，曾經的國資系，現在的民營系，負面輿論不斷，可又一直堅強地走了過來，貌似活得還不錯。今天來看看這樣一家平台，能不能考慮入手。

一、股東背景

#老精箴言# 股東決定兩點：

出事了誰來兜底，誰有責任兜底。

實際控制人的初心和未來道德風險。

合時代股權結構：

多多理財的運營主體是浙江多多互聯網金融信息服務有限公司，法人章華明，註冊資金10000萬，註冊時間2015年7月1日。

1、誰是大股東？

大股東 浙江貝田投資管理有限公司&章華明

浙江貝田投資管理有限公司現在大股東和法人都是章華明。

2、大股東分析：

浙江貝田的前世今生

2017年11月24日，浙江貝田投資管理有限公司正式成為多多理財的股東，這家公司從何而來？

浙江貝田投資管理有限公司是由陸振宇和吳軼旻在2017年9月8日註冊，然後2018年1月17日，章華明購買浙江貝田投資管理有限公司股權，並接替吳軼旻成為公司法人，陸振宇和吳軼旻完全退出。

這裡時間點就比較奇怪，也就是浙江貝田並非在章華明任法人期間入股多多理財，而是在浙江貝田入股多多理財之後，章華明再入股浙江貝田，這中間相隔近兩個月時間，也就是說，多多理財兩個月之內被賣了兩次。

順便提一提浙江貝田投資管理有限公司前法人吳軼旻，也曾在P2P行業待過，2016年9月上線的滿滿理財，他曾任執行董事長，後來滿滿理財不知何故停業了。

章華明又何許人？

章華明之前從未有過任何工商登記資料，包括網路也無法找到相關信息，更別說之前與多多理財有何種聯繫。

在與客服的溝通中，客服對此也隱晦莫深，但能看出章華明平日不參與多多理財平台的日常工作。

不過，在梳理多多理財創始人屠甫以及多名多多理財重要人物時，發現屠和章這兩個姓氏頻頻出現，並且關係密切。

如章瑜，2015年8月曾是多多理財股東，2017年3月到9月，還曾是多多理財資產端多多金服的法人，並且章瑜、章彩芬和多多理財創始人屠甫，以及屠昌忠、屠昌林、屠永慶、屠永東等人，在電氣上的商業來往相當廣。

目前能查到的僅是多多理財創始人屠甫為屠昌忠的兒子，屠昌忠是上海一開電氣集團的法人，並未查到其他親屬關係，也並未查到多多理財現在的法人章華明與上述諸人有任何血緣關係或是有商業往來。

3、對於平台有重要影響的股東

多多理財創始人&現任CEO屠甫

屠甫到底是誰？

前文介紹過，屠甫是一開集團屠忠昌的兒子，一開集團主要以電氣為主，目前尚未查證到多多理財與一開集團有商業聯繫。

屠甫是多多理財創始人，但從股權上來看是完全退出了，但官網仍然掛著屠甫是創始人兼CEO，並且筆者也反覆向客服求證了，屠甫仍是平台的運營者。那麼問題來了，誰是平台的控制人？是客服口中的屠總，還是客服口中那個不經常來公司的章華明先生？

一開集團

一開集團目前從網路資料來看，在電氣方面是大集團，也涉及其他行業，但從天眼情況來看，一開的失信記錄並不像表面上看來這麼光鮮。

4、股權綜合分析

多多理財股權變動多次，兩個月被賣了兩次。

大股東兼法人，章華明來歷神秘。

從股權上來說，創始人屠甫是完全退出了，又為何會以CEO的身份繼續在平台，並且根據客服陳述，章華明並不經常來公司。

兩種可能，第一，屠甫把平台賣給了章華明，目前處於過渡期；第二，章華明僅是明面上的，平台控制人還是屠甫，那是不是法人風險較高，棄車保帥呢？

目前兩種情況都有可能，這裡不好下定論。但至少有一點，從股權結構來看，多多理財顯然折騰多，利益牽扯不明。

二、高管團隊

#老精箴言# 高管團隊決定兩點：平台管理團隊水平。平颱風控水平。

合時代高管團隊：

高管團隊來說，較為年輕，履歷上財務總監來說還過得去，風控經歷並未看出經驗豐富，團隊水準極其一般。

三、業務現狀

#老精箴言# 業務決定了平台的生死。

業務核心看：

現在業務，決定當前的風險和未來的前景。

過去業務，謹防過去潛在的壞賬風險積累。

1、主營業務和模式

多多理財目前主要是二手車的抵押借款業務，二手車抵押借款，簡單講某人有一輛車，急需用錢，然後到P2P公司借錢。P2P公司為了控制風險，要求他將車抵押到P2P公司名下。如果借款人到期錢不還，協商無果，車可以自動過戶到P2P平台名下，然後通過二手銷售渠道處理變現，控制平颱風險。

2、主營業務的經營情況

多多理財自身的資產端——多多金服，在全國擁有39個線下門店。另外，在17年，多多理財與杭州興佳汽車貿易有限公司達成合作，引入了新的資產合作方。

3、主營業務分析

主營業務選擇風險較可控的車輛抵押貸款，總體來講降低了平台的運營風險。根據網貸之家2017年的排名，多多理財以20.26億，排在車貸行業前20強。但所謂行業前20強，水分也比較大，只能說多多理財在資產端有所進步，但離實質性突破還很遠。

車貸行業空間大，但競爭也高，未來發展是取決其資產端能否有實質進步。

4、過去的業務情況及分析

多多理財之前不僅做車貸，而且涉及過企業借款，在上圖的2018年2月的數據來看，可以看出在2017年2月，借款人數101人，金額2.1億，人均借款208萬。

四、輿情負面

#老精箴言# 輿情主要抓住重要負面。如果重要負面有嚴重的道德問題，一票否決。

1、有沒有致命負面？

在P2P行業中，一直有浙江光大系一說，指的是國資浙江光大發展總公司的子公司成立或參股的網貸平台。浙江光大系旗下的浙江光大商貿有限公司，在2016年3月2日到2017年2月7日間，控股多多理財51%。

在2017年1月13日，浙江光大系旗下另家平台君享金融，資金斷裂暴雷。而浙江光大系並沒有負責，反而是立刻做切割。這導致浙江光大系的其他平台，名譽受損，所以就在2月，多多理財主動退出光大系。

從現在來看，多多理財當初很有可能僅僅是掛靠在浙江光大系，這也是前兩年的行業常態，而後多多理財也從國資系又成了民營系。

一般亂掛靠的平台，都有較大的道德風險隱患。

2、其他重要負面

沒有

五、資金流情況

#老精箴言# 資金流情況一定程度反應了當前平台的健康度。

1、目前待收總量多少？

截止3月19日，多多理財待收11億（網貸之家數據）

2、最近6個月現金流情況

資金流分析

現金流暫無明顯異常

六、三方和名人點評

#老精箴言# 他山之石，可以攻玉。

1、三方排名情況

網貸之家評級第49名，貸羅盤評級126名。

網貸天眼、星火、融360、弈飛評級均未給出排名

綜合來說，民營系三線平台。

2、名人點評

暫無

七、合規備案情況

#老精箴言# 當前必須關心的重大問題。

1、銀行存管情況

對接了新網銀行存管。

2、限額情況

雖然說車貸為主，限額壓力不大，但之前有大單，目前人均借款在37萬，有一定業務整改的壓力。

3、信息披露情況

多多理財在信息披露方面較低，借款人的信用情況和還款能力等都沒有披露出來。

4、備案進展

暫無

八、投資建議

1、平颱風險分析

首先從股權來說，不穩定，背後利益牽扯不明，當前實際控制人也不明。從實力上來說，多多理財屬於草根平台，掛靠個不靠譜的國資，自身資源匱乏。儘管創始人屠甫有一開集團的背景，但一開集團自身信用情況也不佳。從專業上來說，高管團隊偏草根。

簡單來說，股權不穩定，國資散去，落下一地雞毛。

2、平台收益

1月和2月標為10%，3月標為10.5%，6月和9月標為11%，12月標為12%。

在三線平台中，收益一般

3、投資決策

目前處於備案關鍵期，多多理財剛經歷股權變動和法人更替，兜底能力不明，團隊實力偏草根，不建議投資。

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