趙薇跌落「資本」神壇？女版巴菲特是如何煉成的

來自專欄文娛創業精彩事

萬家文化（現為祥源文化）收購案的失敗讓趙薇「女版巴菲特」的形象轟然倒塌，不僅如此，趙薇很可能要站上法庭。

近日，在19名投資者與祥源文化的證券虛假陳述責任糾紛案中，原告（19名投資者）和被告方（祥源文化）均提出追加趙薇作為被告，杭州中院方面並未當場就是否採納做出說明，有知情人士表示這需要合議庭評議後再做決定。

祥源文化認為，造股價大幅波動，使投資者蒙受損失的主要原因是龍薇傳媒信息披露違規所致。

「龍薇傳媒作為本次萬家文化股份權益變動活動中的信息披露義務人，分別於2017年1月12曰，2017年2月16日 通過萬家文化對上交所問詢函發布回復公告，公告的信息存在虛假記載、誤導性陳述、重大遺漏及披露不及時。」

事件回顧——起源於一場失敗的融資

2016 年12 月，萬家文化的控股股東萬好萬家集團與龍薇傳媒簽訂股份轉讓協議，向龍薇傳媒轉讓其持有的1.85億股萬家文化無限售條件流通股，佔万家文化已發行股份29.135％，股份轉讓價款合計30.599億元。若本次交易完成後，龍薇傳媒將成為萬家文化的控股股東。

上述協議簽訂後，龍薇傳媒立即就本項目融資事宜開始與中信銀行杭州分行展開談判協商，雙方於 2016 年 12 月 29 日達成初步融資方案，最終因中信銀行總行不予批准而失敗。此後，龍薇傳媒又與其他多家銀行就此項目融資合作進行溝通，均遭到拒絕。

由於資金不到位，龍薇傳媒從29.135％改為只收購5%股權，一下子從收購變成了舉牌，最終又終止了收購。這一系列行為給萬家文化股價造成嚴重影響，令投資者產生很大損失。

在此期間，萬家文化兩次停牌又兩次復牌，股價從暴漲到暴跌，經歷了跟過山車一樣的劇烈起伏。

2016年11月28日萬家文化停牌，當時股價為18.83元/股。

2017年1月12日萬家文化公布方案並回答交易所問詢後復牌，短期大漲至25元/股，漲幅高達32.77%

2月8日，萬家文化再次停牌股價為20.13元/股，停牌期間公告股東股份轉讓比例由29.135%變更為5%

2月16日再次復牌，股價下跌8.49%，第二天下跌6.89%

4月1日，萬家文化公告與龍薇傳媒一方解除協議，且雙方互不追究違約責任。

龍薇傳媒曲折的融資之路

本來已經與中信銀行杭州分行達成初步融資方案，為什麼總行卻不批准呢？

一般情況下，銀行拒絕貸款的原因在於高風險，為了證實趙批准薇夫婦的資產規模遠高於質押融資本金，萬家文化曾在公告中披露趙薇夫婦的資產狀況。公告顯示，趙薇及其配偶黃有龍投資金寶寶控股、順龍控股、阿里影業、雲鋒金融、唐德影視等多家上市公司股權，截至2016年12月31日上述股票市值約45.22億元；此外還包括約6.66億元的不動產，以及其他經營影視、酒業貿易、4S店等多項業務，截至2016年11月30日上述相關資產總價值約56.63億元。

56.63億資產為什麼貸不到15億的款項？

原因跟2016年12月29號的監管層問詢有關，其中影響龍薇傳媒融資的一個重要問題在於高槓桿操作。

根據龍薇傳媒通過萬家文化公告披露對上交所問詢函的回復，該筆收購所需資金30.599億元全部為自籌資金，其中股東自有資金6000 萬元，向金融機構質押融資14.999億元，以及向西藏銀必信資產管理有限公司借款15億元，借款年化利率10%，擔保措施為趙薇個人信用擔保。

6000萬自有資金融資30.599億，槓桿比例超過50倍，姚振華買萬科才26倍，可見趙薇對此次收購的激進程度。

儘管趙薇夫婦有56億資產，但向西藏銀必信資產管理有限公司借款15億，外加10%的年化利率，也是一筆不小的債務。對於接受股票質押貸款的金融機構來說，股價波動本身已經是一種風險，30億的借款很有可能使龍薇傳媒陷入債務危機。

不僅如此，當時趙薇丈夫黃有龍直接、間接持有的4家港股公司在2016年上半年表現不佳。金寶寶控股、順龍控股及雲鋒金融三家上市公司2016年中報均為虧損狀態，阿里影業當時也發布了2016年業績預警，公司年度預計將凈虧損9.5億~10億元。而與趙薇有關聯的28家公司有7家已經吊銷。

萬家文化在公告中雖未明確質押哪部分股票向金融機構進行融資，但在回答上交所「請說明在股份過戶後的12個月內是否存在將所持上市公司股份進行質押的計劃或安排」的問題時，萬家文化回復稱「將在取得金融機構股票質押融資的批准後，將全部標的股份18500萬股質押給該金融機構」。而18500萬股正是趙薇收購萬家文化29.135%的股權對應的股份數量。

也正是這18500萬股股票，給龍薇傳媒帶來致命一擊。萬家文化在1月拋出併購方案復牌後四個交易日內連續上漲，但從1月17日攀至近期最高點後，萬家文化股價開始走低，這也成為眾多銀行拒絕貸款給龍薇傳媒的重要原因。

「女版巴菲特」是怎樣煉成的？

趙薇的投資史分為兩個階段，第一階段是投資實體，第二階段是投資股市。

在投資實體方面，趙薇開過餐廳，炒過房地產，儘管後來因經營不善，趙薇的餐廳關門倒閉，但這並沒有影響趙薇投資的步伐，在結識馬雲後，趙薇又開始進軍資本市場。

2014年底，趙薇及丈夫黃有龍斥資31億港幣，以每股均價1.6港元購入阿里影業9.18%股權，成為第二大股東。

2015年5月初，趙薇夫婦以每股3.9港元減持1.22%持股，套現約9.98億港幣。5個月時間一筆套現就凈賺了5.89億港幣。

2015年6月初，趙薇夫婦跟隨馬雲入股瑞東集團，當日該股股價從9港元最高衝刺到25港元，大漲177%。

2015年11月，中國創意上市，趙薇以0.39港元的配售價持有5400萬股，而該股開盤價就達到了4.4港元，足足漲了10倍有餘，9天凈賺2.1億港元。

趙薇多年前在自己餐廳的開業典禮上說過這樣一句話：「我現在的理想就是做生意，變成大富豪！」她多年的夢想終於在資本市場得以實現，但資本遊戲的規則是，要不不入場，入場就沒有淺嘗輒止這一說，龍薇傳媒收購萬家文化就說明了這一點。

龍薇傳媒2016年11月2日成立，12月23日就與萬家集團簽訂股份轉讓協議。根據公開信息，龍薇傳媒註冊資本200萬元，尚未實繳到位，未開展實際經營活動，總資產、凈資產、營業收入、凈利潤都為零。

也就是說龍薇傳媒完全是為了收購萬家文化才註冊成立，這在很大程度上意味著趙薇有炒殼的嫌疑。

先收購上市公司股權，成為第一大股東或實際控制人，然後啟動併購重組提升上市公司的估值，最後以更高的溢價轉讓股權。這是一般資本玩家的遊戲套路，當這個玩家變成了趙薇，這個本身就帶有話題性的娛樂圈人物時，效果就會變的更加明顯。

龍薇傳媒收購萬家文化的方案披露後，短短四個交易日，萬家文化股價即從18.38元最高上漲至25元，漲幅超過36%。

有律師表示，在其所接觸到的因萬家文化股價大跌而虧損的投資者，多數是因為趙薇夫婦的名氣而購入萬家文化股。明星效益不言而喻，可見趙薇深諳二級市場的造富規則，只是還沒來得及入場，收購就被迫取消。

如今趙薇在資本市場聲名狼藉，「女版巴菲特」的美譽最終化作泡影。

（麻辣娛投原創文章，未經授權不得轉載）