躺贏！許家印投給老賈的67億，一天就回本了！

來自專欄羽龍投研

文 | 蔡文姬

江湖上已經許久沒有賈躍亭的消息，但是賈躍亭從來沒有離開江湖。

這幾天，他又登上了頭版頭條，跟他一起出現的，還有中國地產界的另一位老大:許家印！

近日，業內傳來重磅消息，房地產大佬許家印耗資67.46億港元成為Faraday Future（以下簡稱FF）第一大股東，成為賈躍亭造車夢真正的掌舵人！

FF最新股權架構示意圖

此輪融資，恆大集團直接收購香港時穎公司100%股份，間接獲得Smart King公司（時穎與FF成立的合資公司）45%的股權，成為第一大股東，FF原股東（就是賈躍亭）持股33%，管理層持股22%。

頗有戲劇性的一幕是，就在市場上傳來許家印投資FF之後，樂視網股價應聲漲停了！

除了股民關心樂視網的股價，還有債主最關心的：許家印的投資，會不會又打了水漂？賈躍亭什麼時候還錢？什麼時候回國？

第一問：許家印會是第二個孫宏斌嗎？

賈躍亭或許上輩子拯救過銀河系，一個被全中國所指的「老賴」，連買機票的資格都沒有的人，竟然先後被兩個地產巨頭拯救於危難之間。前有孫宏斌，後有許家印。

但是，孫宏斌攜150億元馳援樂視網，是失敗的，連孫宏斌自己都承認，甚至在發布會上悔不當初地哭了，還說自己「我就是個傻叉」。

因此，很多人不解，許家印為何還要撲上去拯救賈躍亭於水火，難道他不怕FF汽車成為又一個資金窟窿嗎？

事實上，許家印才不傻。

恆大的主營業務是房地產，但是地產業已經火了20年，儘管房價不會下跌，但是對於地產業已經走到了不溫不火的時間節點上。

據傳，恆大加註FF，很大一部分原因是謀求企業轉型。之前恆大搞礦泉水、糧油等都不太順利，這次進軍電動汽車領域，是恆大向高科技產業積極探索的重要一步。

恆大的未來，將會以民生地產為基礎，文化旅遊為兩翼，高科技產業為龍頭全方位布局。

在恆大公布了對FF投資之後，作為投資主體的恆大健康第二天便獲得了資本市場的積極響應。

6月26日，恆大健康股價飆升66.16%，總市值達661.8億港元，創下歷史新高。

而恆大健康前一日收盤時，公司市值僅為398.3億港元，一天時間恆大健康的市值便飆升263.5億港元，這相當於投資了賈躍亭之後，還有的賺，實在是一個划算的買賣。

第二問：為什麼是許家印？

外界猜測，許家印投資賈躍亭的FF，或許是有一些感情因素在裡面的。

在許家印在成為首富之前，也有一段頗為辛酸的往事。

2008年，不惑之年的許家印迎來了他的人生巔峰，恆大就要上市了！

但是就在上市前夕，一場全球金融危機全面爆發，恆大上市融資的計劃被迫擱淺，許家印和恆大差一點就倒下了。

由於資金鏈斷裂，當時許家印尋求萬科王石幫忙，沒想到吃了閉門羹。

後來，許家印被迫轉戰香港，幾乎每天都要約請富豪們喝酒吃飯用以融資。

最後，許家印陪鄭裕彤打了三個月牌，感動了鄭裕彤，危難時刻，是他聯手科威特投資局、德意志銀行和美林銀行等投資機構，總共斥資5.06億美元入股恆大，幫許家印渡過了難關。

可以說，許家印在2009年成為首富，跟鄭裕彤的「雪中送炭」是脫不開關係的。

許家印或許是想做回「鄭裕彤」，這次，被救贖的對象，是賈躍亭。

實際上，許家印和賈躍亭的緋聞由來已久。

去年12月，賈躍亭曾在FF的內部全員大會宣布，FF成功完成了超10億美元A輪股權融資。今年2月，FF曾透露過已成功完成股權融資，隨後市場曾猜測背後的金主為恆大。

FF陷入財務困境時，同時接洽了多個國家的多個投資人，包括恆大、時穎在內。

今年4月8日，賈躍亭FF的關聯公司睿馳汽車在廣州南沙區以底價3.641億元正式拍得一塊約601畝的製造業用地，並於今年4月12日通過資格審核。

今年1月，樂視汽車併入FF，FF理應可以借用樂視汽車之前的德清產業園。但是賈躍亭卻放著現成的場地不用，另花錢再建新產業園。

浙江德清樂視汽車生態產業園，圖自：東方IC

負債纍纍遠走美國的賈躍亭還有錢買地？3.6億巨額資金從何而來？

有業內知情人士透露，這次買地，恆大也是出了力的。不過當時媒體問及許家印時，他「笑而不語」回應了一切。

因此，對於許家印來說，到底是真的想造車還是想以造車的名義進行拿地，這個目前還未得知。

不論是許家印對賈躍亭的惺惺相惜，還是恆大出於戰略的考量，對於賈躍亭來講，這次投資，無疑是一根粗壯的救命繩索。

拉住它，賈躍亭翻身的機會將大大提高。

第三問：賈躍亭還有戲嗎？

融資成功，又在國內競得土地，賈躍亭的鍋，一再有人幫著抗，但這並不代表賈躍亭的危機就解除了。

尤其是這個讓賈躍亭放棄一切的FF，更是一直成迷。

今年4月底，FF首款高端車型FF 91從美國起運中國，準備參加北京汽車展，因為通關不順未能如願。

5月2日，FF汽車通關後卻遲遲未能與公眾見面。

美國工廠運往中國的FF91

事實上，FF跟賈躍亭「畫反了」的樂視生態是兩種截然不同的狀態。要不是賈躍亭把資金鏈玩斷了，FF也不會遇到這麼細的瓶頸。

要說FF這家公司，在賈躍亭還沒有接手之前，就已經在技術性能、設計工藝方面處於世界先進水平。創始團隊都是特斯拉的骨幹人才，之所以獨立出來造車，是因為不滿意特斯拉的車，想造更好的。

不僅如此，FF在中美兩地提交申請專利接近1500件，獲中美頒發專利超過380件。

這次恆大入股FF，賈躍亭是簽了對賭協議的，一旦FF在明年一季度不能實現量產，將被視為違約，賈躍亭將因此失去對Smart King的控制權，FF就歸恆大了。

所以，即便賈躍亭沒能對賭成功，許家印也沒什麼損失，但賈躍亭的人設也就徹底崩潰了。

屆時，許家印用67億港元換來的，也許不僅僅是FF的牌子，還有多項新能源汽車方面的專利技術，也不失為一個划算的買賣。

所以說賈躍亭這次是在賭命也未嘗不可。

反之，只要賈躍亭按照協議內容按時交付FF車輛，恆大將會繼續投入後續的兩筆投資。

6月初，賈躍亭在微博發聲，稱「離FF91高品質交付又近了一大步」，轉發的內容是：FF官方宣布，已獲得美國漢福德政府的正式許可，在佔地一百萬平方英尺的工廠里投產首批FF91，該批車將在2018年年底交付。

所以，這次許家印投資了FF之後，賈躍亭實際上是孤注一擲。

一個被列入失信名單里的人，現在除了FF，也沒有什麼是輸不起的了。但，FF是老賈最後的希望。

在資本的加持下，賈躍亭能否打一個漂亮的翻身仗，仍是個未知數。

但願，這次「年底量產」不是一個類「下周回國」的空頭支票，比起他身敗名裂，我們更願意看到奇蹟發生。

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