高善文：市場見底了

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日前，高善文關於權益市場底部的觀點進一步明確：「中美貿易摩擦的緊張局勢似乎有所緩和;政策層面出現微調，重新提及擴大內需，廣義財政和貨幣金融政策邊際上出現調整。這些變化與我們在4月中旬報的判斷大體一致，進一步顯示權益市場的底部已經或正在形成。」

最牛宏觀分析師看多中國經濟

宏觀預測領域明星很多，各領風騷三五年，但業內不少基金經理對《投資快報》表達了類似的看法：高善文博士在國內宏觀經濟預測領域有口皆碑，屬於「最牛宏觀分析師」。雖然他目前不再參加各類分析師獎項的評選，但由於其團隊對宏觀經濟數據的細緻把握能力和獨到見解，其觀點一直受到廣泛重視。

作為國內宏觀預測領域的領軍人物，高善文最新的觀點如何，宏觀經濟走向將如何演變？在他看來，A股市場又處在什麼階段？

高善文的最新觀點顯示，他對目前的宏觀經濟走向較為樂觀，代表性觀點如下：「過去幾個季度房地產新開工和投資增速的下滑和對經濟的拖累可能在逐步接近尾聲」;「看起來再經過一到兩個月的調整，PPI環比增速的底部即將出現，隨後工業企業利潤增速的回落也將結束」(4月下旬觀點);「中美貿易摩擦的緊張局勢似乎有所緩和。儘管兩國在一些領域的爭執，短期內難以達成共識，但兩國隔空角力、互征關稅的過程似乎已經得到控制，緊張局勢進一步升級的風險明顯下降」;「政策層面出現微調，重新提及擴大內需，看起來政府對去槓桿以及貿易戰形成的風險具有必要的警惕，廣義財政和貨幣金融政策邊際上出現調整」(最新觀點)。

權益市場底部「已經或正在形成」更明確了！ A股值得看好

今年5月4日，《投資快報》對高善文最新的市場判斷進行了詳細報道，文章被國內各大財經網站廣為轉載。當時，高善文就已經給出了「權益市場底部已經或正在形成」的判斷。

權益市場常常直接稱為股票市場，它是市場經濟中最為關鍵的市場之一。

多位業內公募基金經理對《投資快報》記者表示，證券業基本上把「權益市場」理解為與股權相關的領域，其中，股市是權益市場最為重要的組成部分。

由此可以推斷，高善文博士指出的「權益市場底部已經或正在形成」，實際上很大程度上可以理解為，國內證券市場(包括A股)的底部已經或正在形成。

在此背景下，高善文博士的最新觀點越來越值得重視，因為這是他在學術味道很濃的研究報告當中對國內證券市場為數並不算多的直接觀點。

周一晚間，《投資快報》獲得高善文博士最新的市場觀點：「最新的這些變化(上文提及的宏觀經濟背景)與我們在4月中旬報的判斷大體一致，這進一步顯示權益市場的底部已經或正在形成，債券市場收益率的下行可能也在告一段落。」毫無疑問，這是相當積極的研判，值得投資者加以重視。

周期有看頭、通脹不足懼 實際外匯儲備還在上升

高善文在報告中指出：「往後看，供應響應對PPI環比增速的壓制正在趨於結束，再經過1個多月的調整，PPI環比增速將逐步見底。這也將改善周期板塊的盈利水平和市場的盈利預期」。看起來，周期股低迷了一陣子之後，未來不排除還有翻身的可能。

對於外匯儲備，高善文認為：「4月官方公布的外匯儲備3.12萬億美元，較上月下降180億美元。但考慮到美元升值的外匯儲備計價影響後，實際的外匯儲備還是在上升的。人民幣對一攬子匯率的走勢，以及1季度的國際收支平衡表也顯示資本流入的壓力目前是主導性的。」在此背景下，國內資本流出壓力不大。

關於通脹，高博的看法如下：「4月CPI同比1.8%，較前月回落0.3個百分點。不包括食品和能源的核心CPI同比2.0%，與上月持平。考慮到全球能源供應仍然充裕，國內糧食領域庫存壓力，以及當前勞動力市場的平穩局面，預計CPI同比未來一段時間仍將維持低位」。

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