粵高速 A，值得持有 2 年的優質股票

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遠遠媽對優質股基本要求是：

1）商業模式簡單：傻子也能經營好，公司營收和凈利潤都很穩定，如同比增長幅度較大，股票就相當優質了；

2）競爭環境較好：公司規模大，或為壟斷企業，或為行業龍頭，不用擔心競爭壓力；

3）分紅穩定且現金派發比例高：當前價位對應現金分紅率要在 4% 以上。

當前價位

截止 2018 年 5 月 10 日，粵高速 A 每股價格 8.46 元。

2018 年承諾每 10 股派發現金 5.06 元，對應的現金分紅率為 5.98%。

商業模式

粵高速 A 的商業模式特別簡單：就是建設公路，對來往交通工具進行收費。

公路建設的技術都很成熟，無技術壁壘，公司的壁壘就是公路的經營權。

高速公司成本較透明，主要是維護成本、管理成本，沒有銷售費用，應收少且可控。

唯一不好的地方就是，成長性不佳，公路經營權到期後除了靠擴建延遲幾年外，最終是停止收費。

所以高速路行業的股票，不能持有太久，倉位不能太重，如營收或凈利潤下滑嚴重，就必須注意了。

競爭環境

在商業模式說了，高速公司的壁壘是公路的經營權。

一旦拿到某塊區域或公路的經營權，就是該區域或公路的壟斷者，沒有競爭公司。

財務分析

A 股上市的高速企業非常多，為什麼我要推薦粵高速 A 呢。

實在是因為粵高速 A 的營收及凈利潤增速太好了。

老規矩，看圖：

從圖中可以看出粵高速的營收和凈利潤增長是非常給力的，並且 2018 年 1 季度的依然為增長，估計 2018 年的利潤不會差到哪去。

分紅情況

粵高速發文明確表示：

• 2018 ~ 2020 年度現金分配的股利應滿足「每年度以現金方式分配的利潤不低於當年度實現的合併報表歸屬母公司所有者凈利潤的 70%」

正是因為粵高速的這點發文，我認為它是值得持有 2 年的優質股票，推薦購買。

下圖是優財助手查詢粵高速 A 分紅配送數據：

從圖中可以分析得出：

• 粵高速 A 在 2017 年，就按照凈利潤的 70% 給予股東現金分紅了，列表的股利支付率就是現金分紅跟凈利潤的比例；
• 2018 年第一季度的凈利潤和營收都是增幅，可以預測 2019 年每 10 股的現金分紅大概率不會低於 5.06，也就是說在 8.43 ~ 12.65 的買入的粵高速 A 的現金分紅率一定是 4% 以上。

粵高速 A，真的是對股東非常好的良心公司。

如何建倉

建議採用遠遠媽專欄置頂文章《低風險買賣股票的投資策略》的步驟：

1. 確定可用於投資的總金額，一半現金買入 4% 的理財，一半現金用於買股票；
2. 計算出股票資金的 10% 的數額，全部買入粵高速 A，該筆買入鎖死，只有當粵高速 A 的現金分紅率低於 3% 的時候，才全部賣掉；
3. 後續如果粵高速 A 跌了，調用一部分現金買入粵高速 A；
4. 新買入的粵高速 A，如果漲了就賣掉對應買入股數，獲得現金要麼買入其他跌的股票，要麼存入 4% 的現金理財。

粵高速 A 底倉對應的股票資金比例不一定非得 10%，需要根據目前持有股票數量決定：

• 假設持有 20 只股票，那麼粵高速 A 的底倉對應股票資金應該是，股票資金總額 X 5%，依此類推；
• 也可以根據自己的意願，加重粵高速 A 的底倉比例。

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