【和達產業觀察】腦外科連鎖醫院產業投資地圖（上篇）

08-12

文 | 和達資本研究報告

前言

醫學上並無專門的腦外科類別，相關疾病隸屬於神經外科，通常可理解為跟腦部相關的神經外科疾病。腦外科是醫學中最年輕、最複雜而又發展最快的一門學科。以前由於技術的限制，人的腦部手術可以說是一個禁區，然而隨著科技的發展，現在已經可以藉助先進的顯微外科設備開展各種顯微神經外科手術。

產業投資地圖分為（上）、（下）兩篇，本篇主要內容為腦外科行業總述和需求側分析。

一、行業總述

1、神經外科概念

神經外科（Neurosurgery）是外科學中的一個分支，是在外科學以手術為主要治療手段的基礎上，應用獨特的神經外科學研究方法，研究人體神經系統，如腦、脊髓和周圍神經系統，以及與之相關的附屬機構，如顱骨、頭皮、腦血管腦膜等結構的損傷、炎症、腫瘤、畸形和某些遺傳代謝障礙或功能紊亂疾病，如：癲癇、帕金森病、神經痛等疾病的病因及發病機制，並探索新的診斷、治療、預防技術的一門高、精、尖學科。神經外科是主治由於外傷導致的腦部、脊髓等神經系統的疾病，例如腦出血出血量危及生命，車禍致腦部外傷，或腦部有腫瘤壓迫需手術治療等。

神經外科包括顱腦疾病、脊柱脊髓疾病、周圍神經疾病。其中顱腦疾病包括顱腦腫瘤（膠質瘤，腦膜瘤，神經鞘瘤，垂體瘤，顱骨腫瘤等）、腦血管疾病（顱內動脈瘤，動靜脈畸形，海綿狀血管瘤）、功能性疾病（癲癇的外科治療，錐體外系疾病的外科治療）、先天性疾病（腦積水，腦發育不全）、顱腦損傷（腦挫裂傷，血腫，顱骨骨折）等；脊柱脊髓疾病包括椎管內腫瘤、頸椎病、腰間盤突出、脊髓損傷等；周圍神經疾病包括周圍神經腫瘤，神經移植等。此外，一些遺傳性較高的腫瘤，比如血管網織細胞瘤（血管母細胞瘤）、多發性神經纖維瘤等，也可歸屬於神經外科疾病。

跟癌症一樣，神經外科疾病的主要治療方法包括手術治療、放射治療和化學療法。外科手術通常是治療大部分良性及惡性腫瘤、顱腦脊柱外傷及腦血管畸形的最佳治療方案。放射治療的目標是治療腦腫瘤，或在腫瘤無法治療時，減緩腫瘤的進展或使腫瘤縮小。化學療法是指用化學藥物阻止癌細胞的增殖、浸潤、轉移，直至最終殺滅癌細胞的一種治療方式。

2、腦外科概念

腦外科治療的範圍一般有以下幾類。

（1）顱內感染性疾病如：腦膿腫、腦室炎等；

（2）顱內寄生蟲病如：腦囊蟲病、腦包蟲病等；

（3）功能性神經外科疾病如：三叉神經痛、癲癇等；

（4）頭外傷顱內血腫、腦挫裂傷、腦腫脹，脊髓損傷等；

（5）脊髓腫瘤如：脊髓神經鞘瘤、脊膜膨出、脊髓空洞、脊髓栓系統綜合症等；

（6）顱內腫瘤如：腦膜瘤、膠質瘤、垂體瘤、顱咽管瘤、聽神經瘤、生殖細胞瘤等；

（7）腦血管病如：顱內動脈瘤、動靜脈畸形、煙霧病等；及腦血管病的介入、栓塞治療；

（8）各種先天性顱病、脊髓畸形如：先天性腦積水、顱裂、脊膜膨出、脊髓栓系綜合症等；

（9）高血壓腦出血的治療：骨瓣開顱、小骨窗開顱、母子管引流、微創鑽孔引流等。

（以上資料來源於百度百科和北京天壇普華醫院官方網站）

3、行業發展現狀

本文旨在研究腦外科連鎖專科醫院這個細分行業的發展現狀。腦外科在我國的主要技術發展始於上世紀八九十年代。目前我國的醫療和科研水平已經取得很大進步，但距國外還是有一定差距。腦外科連鎖專科醫院也因為患者受眾規模相對較小，對技術的要求也更高等原因，不像其他專科醫院，比如眼科、耳鼻喉、口腔等普及率高。

在腦外科領域，國內的主要知名醫院（神經外科科室）仍集中在公立醫院和軍隊醫院。第一梯隊兩家，包括首都醫科大學附屬北京天壇醫院和復旦大學附屬華山醫院，第二梯隊兩家，包括四川大學華西醫院和中國人民解放軍總醫院（301醫院），另外知名的包括天津醫科大學總醫院、首都醫科大學宣武醫院、中南大學湘雅醫院等等。這些頂尖醫院的患者都是來自全國各個地方。此外有的省份也有專門的腦科公立醫院，這類醫院包含腦外科，也包含神經內科等精神類疾病，比如廣東三九腦科醫院、南京腦科醫院等等。

具體到專科連鎖醫院，北京三博腦科醫院（後成立三博醫療集團）算是真正實現分院連鎖經營的第一家。另外比較知名的是聯想在2016年完成控股投資的上海德濟醫院，聯想收購後的目標跟其當初收購拜博口腔一樣也是試圖連鎖化發展。

總的來看，目前在該領域，三博腦科依靠自己出色的技術和品質走出了連鎖化的第一步，但行業連鎖化尚處於起步階段，腦外科疾病面對的患者具有一定的特殊性，多為單次急重病患者，發病具有偶然性，這些不利於口碑效應的累積和傳播。未來如何依靠先進的技術推動行業發展還有待市場檢驗。

4、產業投資地圖

二、需求側分析

1、需求市場數據

根據對衛生和計劃生育統計年鑒2013-2016年的數據統計，將部分腦外科疾病及對應的醫藥費做如下統計：

資料來源：2013-2016年衛生統計年鑒---醫院出院病人疾病轉歸情況

資料來源：2013-2016年衛生統計年鑒---醫院出院病人疾病轉歸情況&和達資本預計（未來五年按照複合增速20%預計）

2、需求市場分析

上述市場數據只包含了腦惡性腫瘤、顱內出血、顱內損傷三類疾病的市場需求。根據衛生統計年鑒的數據，2012-2015年複合增長接近20%，患者人數和人均醫藥費都呈明顯上升的態勢。不過這是所有醫院的數據，包含公立醫院和民營醫院，而在目前的環境下，公立醫院還是佔據絕大多數市場份額。