劉全： 央行投放1.4萬億，房價壓得住嗎？

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中國城市化紅利、人口紅利、市場紅利、內需紅利和政策紅利還沒有結束。劉全分析認為，未來30年「城市化」發展依然是主角，「城市化」將決定兩個十五年目標能否實現。未來30年中國要跨進發達經濟體行列之中，主要以「城市群」為核心，推動城市群發展是經濟增長新動力引擎。城市化發展與經濟增長離不開房地產行業支撐，實體產業結構優化與政策扶持已見端倪。中國城市群崛起是未來30年社會經濟發展主要切入點，房地產市場仍然是風口期，房價上漲周期並沒有結束。

7月23日，央行開展5020億元1年期MLF操作，操作利率仍然維持3.3%。當日並無MLF到期情況，央行也未實施逆回購操作，結合有1700億元7天逆回購已經到期，公開市場凈投放3320億元。劉全分析認為，下半年央行貨幣政策採取結構性寬鬆已經明確。金融資本是社會經濟發展命脈，擴大內需優化產業結構與促進實體產業發展是大勢所趨。央行採取結構性寬鬆貨幣政策定向扶持實體產業理論上可行，市場資本變相投進房地產市場將是大概率事件。

2018年7月，央行向公開市場累計凈投放14605億元，而去年同期央行累計凈投放規模3310億元。劉全分析認為，第一季度央行貨幣政策操作呈現邊際收緊傾向，第二季度已經連續三次定向降准，第三季度還有可能再次降准。央行貨幣政策採取結構性寬鬆引導資金流向實體產業，寬鬆貨幣政策是有效緩解經濟下行壓力和激發經濟活力主要利器。寬鬆貨幣政策將加劇通貨膨脹率升高，下半年物價普遍上漲壓力明顯增加。

2018年，上半年全國新建商品房銷售價格和銷售規模再創新高，全國土地價格仍在飆升，房地產開發土地價格占房價比重大幅提高。劉全分析認為，上半年全國土地平均成交價格與新建商品房平均銷售價格比值0.68，未來房地產市場會出現開發成本大幅增加推動房價上漲。全國房價上漲數十年，與央行寬鬆貨幣政策有直接關係。房地產市場調控政策目標是維護房價上漲不會改變，全面促進國民經濟增長和房地產支柱產業作用凸顯。央行投放1.4萬億，在巨額資本推動之下，房價壓得住嗎？房價不上漲很難。

作者：劉全，資深房地產專家。

創作：2018.7.26