倫敦政經學院 LSE MSc Finance and Economics 學術體驗

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最近申請季節結束，在申請過程中受到這個Program幫助特大，特別寫一個詳細的反饋來幫助往後的申請者選擇適合的Program。

今年Program申請Finance PhD的五個東方人分別去了Harvard Business School, Kellogg School of Management, UIUC Gies, Indiana Kelly, Imperial Business School 均為PhD Finance (Harvard是Business Economics) 並且帶有全額獎學金。

我記得在念LSE之前曾經申請過一次，一家百大Finance PhD都沒有上，而畢業後申請24家，獲得16個面試邀請，並取得非常多家Offer，最後選擇UIUC。而這篇文將要說LSE給我的改變。

一、菁英聚集地

我錄取這一年的申請者840人，最後取60個Offer，錄取率7%，班平均GMAT為740分。其他常規條件包括均分、要求修課等。最後同學多半是歐洲學校的First Class、牛劍Top學生、Princeton學生、和亞洲Top學生。一群學霸們聚集在一起會發生什麼事? 唯有鑽石才能琢磨鑽石。

二、歷屆出路

我簡要的從LSE Digest稍微Google一下歷屆申請大致如下 (除特別標柱外，均為PhD Finance 全獎錄取)：

2016-17 Tong Yu PhD申請上Imperial

2016-17 Hanbin Yang PhD申請上Harvard

2016-17 Chen-Ting Lien PhD申請上UIUC

2016-17 Sun-Yong Kim PhD申請上Kellogg

2015-16 Mia Han PhD申請上LSE

2014-15 Sarah Elise Ridout PhD申請上Harvard

2014-15 Gianluca Rinaldi PhD申請上Harvard

2014-15 Yue Yuan PhD申請上LSE

2013-14 Beumseok Shim PhD申請上NYU Stern

2013-14 Qiushi Huang PhD申請上Kellogg

2013-14 Zhongchen Hu PhD申請上LSE

2012-13 Yueyang Han PhD申請上LSE

2012-13 Suk Won Lee PhD申請上USC

2012-13 Malgorzata Teresa Szreder PhD申請上LSE

2012-13 Shayan Dashmiz PhD申請上Columbia

2011-12 Jesus Andres Gorrin PhD申請上LSE

2011-12 Seyed Esmaeil Seyedan PhD申請上LSE

2011-12 Ursula Wiriadinata PhD申請上Chicago Booth

2010-11 Hoyong Choi PhD申請上LSE

2010-11 Matteo Crosignani PhD申請上NYU Stern

2010-11 Sylvain Delalay PhD申請上UMD

2010-11 Tae-Rog Oh PhD申請上Duke

2009-10 Huaizhi Chen PhD申請上LSE

2009-10 Yanlei Ma PhD申請上Cornell Econ

2009-10 Sergiy Tarasovych Verstyuk PhD申請上Chicago Econ

2009-10 Yiqing Lu PhD申請上LSE

2009-10 Yang Song PhD申請上Stanford GSB

2008-09 Sangram Vilasrao Kadam PhD申請上Harvard

2008-09 Jason Roderick Donaldson PhD申請上LSE,畢業後任職於WUSTL

2008-09 Deniz Aydin PhD申請上Stanford ECON,畢業後任職於WUSTL

2008-09 Vladimir Mukharlyamov PhD申請上Harvard,畢業後任職於GeorgeTown

2008-09 Antonio Picca PhD申請上Chicago Booth,畢業後任職於Hedge Fund

2007-08 Thomas Andreas Maurer PhD申請上LSE,畢業後任職於WUSTL

2006-07 Pragyan Deb PhD申請上LSE,畢業後任職於IMF

2006-07 Andrea M. Buffa PhD申請上LBS,畢業後任職於BU

2005-06 Zhigang Qiu PhD申請上LSE,畢業後任職於Remin U

2004-05 Jean-Fran?ois Kagy PhD申請上Princeton,畢業後任職於CornerStone

2004-05 Aytek Malkhozov PhD申請上LSE,畢業後任職於McGill/Fed

2002-03 Martin Oehmke PhD申請上Princeton,畢業後任職於Columbia

2001-02 Frederico Belo PhD申請上Chicago Econ,畢業後任職於UMN

2000-01 Dimitris Papanikolaou PhD申請上MIT Sloan ,畢業後任職於Kellogg

簡單來說，未來你身邊的同學可能變成Columbia Business School或是Kellogg School of Management的Full Professor，申請上Harvard Business School，而你們在同一間教室中一起考試. . . . .。

三、Program定位

學術訓練良好的Program。成為全球第一個教財務金融導論的Program。Program Director 訂製了 Financial Economic 獨家講義，將抽象數學的金融理論降為碩士生可學習的數學代數，了解金融經濟學核心理論。LSE從來不把自己當成跳板或是讓你來申請PhD的Program，也不曾打廣告說我們的Placement有多厲害，而是透過一點一滴的真實累積，累積你的學術能力，未來要做什麼都行。(85%產業、15%學術) (產業的通常10~15年可以在第一線投行/私募升上MD。)

四、課程設計: 三門核心+一選修+一論文

FM436 Financial Economics

金融經濟學，為一切金融理論的起始點。包括了 理論資產訂價(Ian Martin)、企業財務理論 (Martin Oehmke)、連續時間財務 (Igor Markov)。其中又以Ian Martin的理論資產訂價為核心。

Ian Martin是當今世界上所有金融學家公認的天才之一，既有數學家的能耐，又能夠有金融學家的直覺。是什麼造就他的本領? 大學畢業於劍橋數學系，每學期均取得First Class，並且拿到劍橋數學 Part III (學完所有數學的意思)。第一份工作在高盛投資銀行擔任交易員，並且很快升上Associate。後來利用LSE跳板，申請上Harvard PhD Economics，畢業任教於Stanford GSB Finance，並以一篇The Lucas Orchard拿下Stanford GSB的終身職教授。

他將資產定價理論重新寫成最適合碩士生使用的版本，全新為我們Program打造的。Harvard PhD的資產定價理論當然很好，但是許多細節並不需要碩士生學。Ian的專書將多個重要Paper模型簡化成碩士生容易學習的版本，不僅講課清晰、配套完全、Slide、Note、PS、Exam品質非常卓越、一應具全。從1952年的投資組合理論、到財務金融第一定理(引入State Price)、最後到利用選擇權複製得到市場報酬(一個比所有現階段訂價理論都好用的技術)、並從選擇權價格中觀察接下來30天股市報酬下跌10%機率等，完整了演譯金融經濟學的核心- No Arbitrage, Risk Sharing, Price Discovery, Trade and Pareto Efficient。

在此重要核心概念技術後，由Martin Oehmke開始公司理財理論。Martin Oehmke也是本Program校友、畢業後申請上Princeton，並且在Columbia Business School 拿到 Finance Tenured Professor，目前為 Journal of Finance Associate Editor。(順帶一提，目前LSE Finance Department擁有四位JF Associate Editor 為世界上最多人擔任的系所 非常適合來找大牛敲office hour) Martin Oehmke 公司理財理論從理論開始，推導看到的所有資本結構理論、股利政策、CEO代理問題等經典公司理財理論，並用Case Study結尾。末段則是由 Igor 上連續時間財務收尾。在連續時間財務會學習隨機微積分，並且推導各種選擇權定價。

在習得FM436後，將有能力處理任何各種市場新奇商品的定價，不管是透過State Price、或是 Price of Risk、或是連續時間財務操作、或是Option Replicate，能夠完全理解現在所有公式背後的假設以及從最核心邏輯推到看到的一切理論的過程。

FM437 Financial Econometrics (待續)

EC411 Microeconomics (待續)

五、繫上小秘與協助

Cadman Rhys 所有的事情都經過Rhys。Rhys是LSE 大學部法律系的高材生，又聰明又nice。可以非常有效解決你的所有問題。

繫上會辦許多場主要的校友聚會、Career Support、Speaking Series等等，LSE是倫敦最好的學術學校，能夠找到頂尖的人來演講。

繫上也辦許多休閒活動，包括畢業旅行(Brighton)、滑冰活動、聖誕Party、畢業酒會等等，LSE Finance出品、品質保證!!

六、一年行程概要

8月入學，先有兩週各種活動，帶我們認識倫敦、倫敦金融業、就業、上統計課數學課(EC400)lol、業界演講、團康活動等等。

9月開始上學了!!! 多新鮮阿!!

10月初 畢業旅行，疑 怎麼這麼早!? 開心!!

---------------快樂分隔線--------------

開始三門大課，並且節奏越來越快。10月底第一場Ian Martin的模擬考試。

12月9號，學期結束。(但是1月初要考試)

草草的晃一下歐洲，開始沒天沒夜的準備考試。(學校選的好，年年像高考!!)

找工作的開始和上面活動加在一起、申請博士班的也一起忙碌，倫敦冬天又特別冷，堪稱壓力最大的一個時期。

一年的program很快就過，考試學霸們第一次面對挫折，在還沒有成就時 後面學弟妹們又要擁入。

下學期在3月份結束。但考試排在5月份，這代表有兩個多月的時間天天14小時學習、連續60天...!!

但也是這精美的設計，讓大家有機會真的好好學完上面的理論，奠定了LSE學生與其他人不一樣的基礎。

很快的，交完Dissertation，一切就結束了。

總之我覺得從開學第一天到交完Dissertation，每天都在Stressful的日子中度過，學習強度非常的大，而同儕人都很好、是種正面較勁的心態，每個人都習慣對自己挑戰，最後這些人與事組成了LSE的所有生活。

也唯獨LSE Finance and Economics，讓一群人不分產業學術路線的人，天天聚在一起苦讀14小時，連續60天，完成這項挑戰。

七、結語

集結了最好的資源、最好的人，這是LSE所給的環境。承襲英系Rigor的精神，LSE學生出了多位諾貝爾獎。而這讓一群優秀的人彼此正面共同學習的環境，塑造了LSE學生的與眾不同。在我申請金融博士時，雪片般的面試飛來的那刻，我理解到校友們打下的多好的基礎與Reputation。而經歷了這一年的訓練，我終於了解到這些訓練與名聲並非浪得虛名，而是在每天踏踏實實的掙扎中渡過。

作為一個申請金融博士班的人，我很慶幸自己選擇了LSE，並完全不後悔我的選擇。Program Director在我申請過程中給的最好的Support，每次都秒回信、適時鼓勵並給予實質幫助。當多數人擔心難申請時，這些大牛們很淡定的幫我預測落點，最後也讓我順利到我理想中的學校開始學術生活。謹此致謝所有曾經幫助過我的家人師長同學朋友們。

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